트럼프 2.0 하에서 금융 규제에 대한 낙관적 전망

[힘힘]

트럼프 2.0 하에서 금융 규제에 대한 낙관적 전망

트럼프 2.0이 이런 비판론자들이 제시한 길을 선택한다면, 그렇지 않았다면 시행했을지도 모를 긍정적인 개혁은 모두 훼손될 것입니다.

2024년 11월 13일 • 해설

노르베르 미셸 지음

공유하다

이 기사는 2024년 11월 13일 Forbes 에 게재되었습니다.

맨 위

도널드 트럼프가 대통령으로서 두 번째 임기를 얻은 지금, 금융 규제와 통화 정책에 관심이 있는 모든 사람은 트럼프 행정부 2.0에서 무엇을 기대해야 할지 알고 싶어합니다. 통화 정책에 관해서는 누구도 알 수 없습니다.

당선자 트럼프는 최근 연방준비제도의 정책 결정에 "의견"을 제시해야 한다고 제안했고 , 이는 사람들을 불안하게 했습니다. 하지만 그가 정확히 무엇을 할지, 또는 행정부가 연방준비제도 임원과 의회가 통화 정책에 대해 더 책임지도록 하는 정책을 추진할 지는 알 수 없습니다 .

금융 규제 에 대한 간단한 대답은 다음과 같습니다. 상황이 개선될 것이라고 기대하는 것은 합리적입니다.

우선, 트럼프 행정부 1.0은 자유 기업과 금융 시장에 적대적이지 않았습니다. 지난 8년 동안 쏟아지는 새로운 규제를 막았습니다.

트럼프 2.0이 이런 비판론자들이 제시한 길을 선택한다면, 그렇지 않았다면 시행했을지도 모를 긍정적인 개혁은 모두 훼손될 것입니다.

또한 금융 규제 환경을 개선하기 위해 많은 행정적 노력을 기울였습니다. 핀테크 기업과 금융 스타트업의 부담을 덜어주고, 은행 규칙을 보다 합리적이고 목적 지향적으로 조정했습니다. COVID-19 동안 모기지 서비스 제공자의 구제금융을 막고 Fannie와 Freddie에 자본 프레임워크를 제공했습니다.

암호화 프레임워크를 구현하는 데 실패했지만, 이는 부분적으로 의회 탓입니다. 게다가, SEC 위원 중 한 명이 그 프레임워크의 기초를 마련하기에 충분한 일을 했습니다.

다르게 말하면, 첫 번째 트럼프 행정부는 금융 시장 규제를 올바른 방향으로 옮겼습니다. 하지만 트럼프의 첫 4년 동안 미국의 금융 시장 규제는 여전히 이상적이지 않았으며, 지금은 상황이 훨씬 더 나쁩니다.

바이든 행정부는 트럼프 1.0의 많은 작업을 뒤집고, 징벌적 은행 자본 규칙을 제안했으며, 암호화폐 회사를 금융 시스템에서 동결하기 위해 적극적으로 노력했습니다. 바이든 행정부는 또한 스테이블코인과 관련된 반경쟁적 조치를 공개적으로 요구했고, 중앙은행 디지털 통화를 출시하는 것을 지지했습니다.

어떤 측면에서는 트럼프 2.0이 금융 시장에 더 좋을 것이라는 낙관적인 이유가 충분합니다. 최소한 트럼프의 발언과 새 의회의 구성을 바탕으로 볼 때, 행정부는 상황을 다시 올바른 방향으로 움직이는 데 도움을 줄 것입니다. 그리고 미국이 마침내 CBDC 를 중단하는 동시에 암호화폐 회사와 스테이블코인에 대한 합리적인 프레임워크를 제공할 가능성이 있지만 , 이는 또한 의회의 몫입니다.

그러나 지속 가능한 변화를 얻으려면 행정부와 의회가 트럼프 1.0 때보다 훨씬 더 많은 것을 하기 위해 협력해야 할 것입니다. 예를 들어, 2017년에 의회와 첫 번째 트럼프 행정부는 금융 규제 개혁 보다는 세금 개혁에 집중하기 로 결정했습니다 . 큰 변화는 시행되지 않았고, 이제 미국의 프레임워크는 이상과는 거리가 멉니다.

네, 입법적 변화는 이루기 힘들겠지만, 절실히 필요합니다. 입법적 변화가 없다면, 미래 행정부는 쉽게 방향을 바꿀 수 있습니다.

정부 관리들은 수십 년 동안 미국을 자유 기업 시스템에서 더욱 멀리 옮겨가면서 정부 개입이 증가하면서 더욱 엄격하게 규제되는 시장을 꾸준히 만들어냈습니다. 그러나 새 행정부는 여러 면에서 자유 시장 정책에 대한 과도한 의존으로 인해 모든 종류의 경제 문제가 발생한다고 비난하는 최근의 미국 경제 정책 비판자들과 일치합니다.

트럼프 2.0이 금융 시장에 대한 이런 비평가들의 견해를 지나치게 고수한다면, 나쁜 정책이 좋은 정책보다 훨씬 더 중요해질 수 있습니다.

오렌 캐스 , 터커 칼슨 , 엘리자베스 워런 상원의원(D‑MA)과 같은 비평가들은 금융 산업을 해롭고 낭비적이라고 정기적으로 공격합니다. 그들은 시장이 "실물" 경제의 사람들을 희생시키고 투기자들에게만 이익을 준다는 오래된 비판을 끝없이 반복합니다.

그들은 정부 관리들에게 사람들이 돈을 어떻게 쓸 수 있는지에 대한 권한을 더 많이 주고 싶어합니다. 그들은 사모펀드 회사에 처벌을 내리고, 주식 재매수를 금지하고, 금융 거래세를 시행하고 싶어합니다. 그들은 권력을 가진 사람들이 어떤 투자가 "좋은" 투자로 간주되는지 결정하기를 원합니다.

저의 공동 저자(제니퍼 슐프)와 저는 새 책 에서 이러한 비판자들 중 어느 누구도 원칙적인 개혁 의제에 가까운 것을 만들어내지 못했다고 설명했습니다. 이는 기존 규제 프레임워크가 자유 시장과 전혀 다르기 때문에 나쁩니다. 이는 규제 기관에 금융 안정성을 유지한다는 명목으로 금융 회사를 세세하게 관리할 수 있는 엄청난 재량권을 부여하지만, 이를 유지하지 못합니다.

그것은 엄청난 비용을 들여 거짓된 안전감만 제공할 뿐입니다.

트럼프 2.0이 이 비평가들이 설명한 길을 선택한다면, 그렇지 않았다면 시행했을지도 모를 긍정적인 개혁을 훼손할 것입니다. 현재 시스템은 이미 정부 주도 시스템에 훨씬 더 가깝고, 미국인들은 그 지도자들이 더 자유로운 금융 시장을 위해 일어서기를 바라지, 공격하기를 바라지 않습니다.

금융 시장 규제를 전면적으로 재건하는 것은 확실히 불가능할 것이지만, 행정부는 작게 시작할 수 있습니다. 예를 들어, 연방법은 현재 은행 규제 기관이 금융 안정에 대한 위협으로부터 보호하도록 명령하지만, 위협 이나 금융 안정을 정의하지 못하고 있습니다. 행정부는 의회와 협력하여 이 모호한 명령을 제거할 수 있습니다.

트럼프 1.0 때와 마찬가지로, 새로운 행정부와 의회는 그들이 선택하는 모든 정치적 계산을 할 권리가 있습니다. 그러니 트럼프 2.0이 우리를 어디로 데려갈지는 시간만이 알려줄 것입니다.

저자 소개

노르베르 미셸

부사장 겸 이사, 통화 및 금융 대안 센터