퓨런티어(370090) : 의심 없는 진심

[주식 이야기]

한양증권 Analyst 이준석 

[한양증권/이준석] 퓨런티어(370090) - 의심 없는 진심

- 투자의견 : N.R
- 목표주가 : -
- 현재주가(10/31) : 27,300원
- Upside : -

성장에 의심의 여지가 없다, 국내 Pure player 퓨런티어
동사는 2009년에 5월에 설립된 카메라 모듈 관련 조립 및 검사장비 전문 회사로서 2022년 2월기술성장기업 상장특례를 통해 코스닥 시장에 상장하였다. 장비사업부는 전장용장비와 모바일용장비로 구성되는데 최근 자율주행 시장이 커지면서 전장용 ADAS/자율주행 센싱카메라 장비가 부각되고 있다. 동사의 장비로제작된 제품이 글로벌 주요 완성차 업체에 공급된다. 자율주행 Level이 높아지면서 탑재되는 센싱카메라 수가 많아지며, 기술이 고도화될수록 검사장비의 수요도 증가하게 된다. 자율시장의 확장성을 고려할 때 현재는 성장의 초입 단계에 불과하다. 동사에게 2023년은 실적 성장의 신호탄이 될 것이며 자율주행 시장성장에 최대 수혜주가 될 것으로 전망한다.

Investment Point ①원가 및 기술경쟁력 ② 수주 기대감
동사의 모바일용장비 매출비중은 1H22, 20.5%에서 1H23, 1.2%로 감소한 반면 전장용장비는 같은 기간 39.9%에서 56.5%로 증가하였다. 성장이 둔화된 스마트폰 카메라장비 부문을 축소하고고부가가치인 전장용장비 부문을 확대하여 이익률 개선에 기여했다. 동사는 장비의 주요 원재료를 내재화하여 원가경쟁력을 갖추었으며 측정거리 및 크기 오차수준이 10미터 기준으로 12mm에 불과하여 높은 기술 경쟁력을 지녔다. 전장용 수주 잔고는 분기별 가파르게 증가하였고 1Q23 기준 166억원, 2Q23 기준으로는 116억원의 수주 잔고가 남아있다. 이미 상반기만으로 ‘22년 매출(269억원)을 초과한 308억원의 매출을 달성하였다. 동사 고객사 역시 해외 증설 및 글로벌 전기차 제조사 향으로 카메라 모듈 공급을 늘리고 있는상황이기에 동사의 장비수요도 비례하여 증가하고 있다. 이러한 흐름으로 하반기 추가 수주와 함께 ‘24년에는 큰 폭의 매출 성장을 보일 것으로 기대된다.

실적전망, 성장에 진심인 기업
‘23년 연간 실적은 매출액 518.3억원(+92.7% YoY), 영업이익 112.6억원(+589.7% YoY)으로 연간 최대 실적을 기록할 것이라 전망한다. 국내 전장 센싱카메라 장비 Pure Player로써 성장에 의심의 여지가 없다. 동사는 성장을 위한 외부적 요인(Opportunity)과 내부적 요인(Strength)을 확고히갖춘 성장에 진심인 기업이다. 미래 완전자율주행으로 가는 과정 속 동사의 퍼포먼스가 주목된다.

자료 바로가기 : http://bit.ly/3Qm02kR