2024년 6월말 OTC 파생상품 통계

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2024년 6월말 OTC 파생상품 통계

2024년 11월 21일

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  |  8페이지

주요 내용

• 미결제 파생상품의 가치(명목 금액)는 2024년 6월 말 기준으로 전년 대비 2% 증가했습니다. 금액은 2023년 하반기에 6% 감소했고, 2024년 상반기에 9% 증가했는데, 이는 계절적 톱니 모양 패턴을 따른 것입니다.
• 외환(FX) 스와프 및 포워드의 명목 가치는 2024년 상반기에 상승했습니다. 엔화를 기준으로 한 계약은 특히 강력한 성장을 보였습니다(달러 기준으로 전년 동기 대비 13%, 엔화 기준으로 26%).
• 이자율 파생상품의 명목 가치는 변동이 없었지만, 총 시장 가치는 3년 연속으로 전년 동기 대비 17% 감소했습니다.
• 석유 파생상품을 포함하는 "기타 상품"(명목 금액)의 가치는 2024년 상반기에 확대되어 연간 성장률을 18%로 끌어올렸습니다.

미결제 OTC 파생상품 매년 증가

미결제 장외(OTC) 파생상품의 전체 명목 가치는 계속 상승 궤도를 유지했습니다. 2023년 하반기에 6% 감소한 후, 2024년 상반기에 금액이 9% 증가하여 2%(또는 17조 달러) 더 높은 연간으로 마감되었습니다. 이 반기 톱니 패턴은 각 달력 연도가 끝나기 전에 미결제 금액이 일시적으로 감소하는 계절적 요인의 결과입니다. 1

위험 범주 전체에서 성장률은 최근 기간에 다양했습니다. 외환 파생상품은 10% yoy로 빠르게 성장하여 130 조 달러 에 도달했으며 , 이 증가는 전적으로 2024년 상반기에 발생했습니다. 신용 파생상품은 9% yoy로 감소하여 9.2 조 달러 에 그쳤고 , 상품 및 주식 연계 파생상품은 눈에 띄게 증가했습니다( 그래프  1.B ). 글로벌 집계의 가장 큰 구성 요소인 이자율 파생상품(IRD)은 1% yoy로 증가하여 579조 달러 에 그쳤 습니다 .

OTC 파생상품의 총 시장 가치(양의 시장 가치와 음의 시장 가치 합산)는 2022년 12월부터 계속 하락세를 보였습니다. 2023년 동안 13% 하락했고 2024년 상반기에는 7% 하락했습니다( 그래프  1.C , 빨간색 선). 이는 주로 2022년 말부터 하락세를 지속한 IRD 구성 요소에 의해 주도되었습니다( 그래프  1.C , 노란색 선). 2022년 시장 가치 상승은 달러 금리의 급격한 긴축과 일치하여 미결제 계약의 시장 가치를 끌어올렸습니다. 2 2023년 긴축 속도가 둔화되면서 IRD의 시장 가치가 감소하기 시작했습니다. 3 법적으로 집행 가능한 양자 상계 계약(담보는 아님)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출도 2022년 12월 이후 계속 하락세를 보였습니다(2024년 상반기에 7% 감소). 또한 시장 가치에서 차지하는 비중도 감소했습니다.

그래프 1

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FX 파생상품의 명목 가치 상승은 주로 FX 스왑 및 포워드 포지션 증가에 따른 것입니다( 그래프  2.A ). 한 쪽에 엔이 포함된 계약은 2023년 내내 상승 추세를 보였으며 2024년 상반기에 특히 크게 상승했습니다. 포지션은 달러 기준으로 전년 동기 대비 13% 증가했고( 그래프  2.B , 보라색 선), 엔화로 표현하면 26% 증가했습니다( 그래프  2.C , 보라색 선) .4 이는 엔화 약세와 일본의 마이너스 금리 환경에서의 탈출에 대한 시장 추측 증가에 따른 것입니다.엔 환율의 변동성은 2020년 이후 미결제 엔 포워드 및 스왑의 명목 금액 증가에 반영됩니다( 그래프  2.C ). 가장 강력한 증가는 상대방이 비보고 은행 및 비은행 금융 기관을 포함하는 "기타 금융 기관"으로 분류된 경우였습니다. "다른 통화"(즉, 데이터에 명확하게 구분되지 않은 통화)와 관련된 계약도 2022년 말부터 상승 추세를 보였습니다( 그래프  2.A , 주황색 선). 가장 최근의 상승은 yoy 성장률을 10%에 가깝게 유지했습니다( 그래프  2.B ). 이러한 움직임을 반영하여 FX 파생상품에서 매개 통화 역할을 하는 미국 달러와 관련된 계약도 증가했습니다( 그래프  2.A , 빨간색 선).

가장 강력한 성장은 파생상품 시장의 소규모 세그먼트에서 발생했습니다. 2024년 초 지정학적 긴장(예: 홍해를 통한 원유 흐름 중단)은 원유 파생상품의 위험 헤지와 함께 진행되었습니다. 5 원유 파생상품을 포함하는 파생상품 세그먼트 "기타 상품"은 2024년 상반기에 21% 성장했습니다. 이는 우크라이나 전쟁이 시작된 2022년 상반기 이후로 미결제 금액이 처음으로 크게 증가한 것입니다.

그래프 2

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2024년 상반기 미국 주식 시장의 강세는 주식연계 파생상품 포지션 증가와 일치했습니다. 이는 2024년 상반기에 12% 성장하여 8조 7,000억 달러에 달했으며, 주로 "다른 금융 기관" 포지션이 14% 증가한 데 따른 것입니다( 그래프  3.B ).

그래프 3

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신관

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1   이러한 수축은 보고 딜러가 규제 및 재무 보고 목적으로 미결제 가상 파생상품 포지션을 축소할 경우 발생할 수 있습니다. 이러한 효과의 배후에 있는 가능한 요인은2019년 12월 말 OTC 파생상품 통계에서 분석되었습니다(bis.org) . 바젤 은행감독위원회는 2024년 3월 7일 "G-SIB 프레임워크의 윈도우 드레싱을 해결하기 위한 조치 " 에 대한 의견 요청에서 이러한 관행을 확인했습니다 .

2   연방준비제도는 2023년에 달러 금리를 4번 인상했지만 2024년 상반기에는 금리를 그대로 유지했습니다. ECB는 2023년에 금리를 6번 인상한 후 2024년 6월에 유로 금리를 인하했습니다. ( 실효 연방기금금리(newyorkfed.org)및 주요 ECB 금리(europa.eu)).

3   마찬가지로, 법적으로 집행 가능한 양자 간 상계 계약(담보는 제외)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출 측정치는 2024년 상반기에 7% 감소하여8,000억 달러 가 되었습니다  ( 그래프  1.C, 파란색 선).

4.   6월말 데이터에는 2024년 8월의 시장 혼란 동안 발생할 수 있는 미결제 포지션의 변화가 반영되지 않았습니다.

5   시장 해설은 2024년 1월과 2월에 유가가 크게 오르지 않았음에도 불구하고 유가 선물에서 예외적으로 강력한 파생상품 활동을 언급했습니다. A Longley, DK Kumar 및 Y Chin, " 석유 거래자들이 아무 데도 가지 않는 시장에 몰려들고 있다",Bloomberg, 2024년 2월 6일 참조.

관련 정보

• 해설서 보관소 2024년 6월말 OTC 파생상품 통계
  

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  • 미결제 파생상품의 가치(명목 금액)는 2024년 6월 말 기준으로 전년 대비 2% 증가했습니다. 금액은 2023년 하반기에 6% 감소했고, 2024년 상반기에 9% 증가했는데, 이는 계절적 톱니 모양 패턴을 따른 것입니다.
  • 외환(FX) 스와프 및 포워드의 명목 가치는 2024년 상반기에 상승했습니다. 엔화를 기준으로 한 계약은 특히 강력한 성장을 보였습니다(달러 기준으로 전년 동기 대비 13%, 엔화 기준으로 26%).
  • 이자율 파생상품의 명목 가치는 변동이 없었지만, 총 시장 가치는 3년 연속으로 전년 동기 대비 17% 감소했습니다.
  • 석유 파생상품을 포함하는 "기타 상품"(명목 금액)의 가치는 2024년 상반기에 확대되어 연간 성장률을 18%로 끌어올렸습니다.

  미결제 OTC 파생상품 매년 증가

  미결제 장외(OTC) 파생상품의 전체 명목 가치는 계속 상승 궤도를 유지했습니다. 2023년 하반기에 6% 감소한 후, 2024년 상반기에 금액이 9% 증가하여 2%(또는 17조 달러) 더 높은 연간으로 마감되었습니다. 이 반기 톱니 패턴은 각 달력 연도가 끝나기 전에 미결제 금액이 일시적으로 감소하는 계절적 요인의 결과입니다. 1

  위험 범주 전체에서 성장률은 최근 기간에 다양했습니다. 외환 파생상품은 10% yoy로 빠르게 성장하여 130 조 달러 에 도달했으며 , 이 증가는 전적으로 2024년 상반기에 발생했습니다. 신용 파생상품은 9% yoy로 감소하여 9.2 조 달러 에 그쳤고 , 상품 및 주식 연계 파생상품은 눈에 띄게 증가했습니다( 그래프  1.B ). 글로벌 집계의 가장 큰 구성 요소인 이자율 파생상품(IRD)은 1% yoy로 증가하여 579조 달러 에 그쳤 습니다 .

  OTC 파생상품의 총 시장 가치(양의 시장 가치와 음의 시장 가치 합산)는 2022년 12월부터 계속 하락세를 보였습니다. 2023년 동안 13% 하락했고 2024년 상반기에는 7% 하락했습니다( 그래프  1.C , 빨간색 선). 이는 주로 2022년 말부터 하락세를 지속한 IRD 구성 요소에 의해 주도되었습니다( 그래프  1.C , 노란색 선). 2022년 시장 가치 상승은 달러 금리의 급격한 긴축과 일치하여 미결제 계약의 시장 가치를 끌어올렸습니다. 2 2023년 긴축 속도가 둔화되면서 IRD의 시장 가치가 감소하기 시작했습니다. 3 법적으로 집행 가능한 양자 상계 계약(담보는 아님)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출도 2022년 12월 이후 계속 하락세를 보였습니다(2024년 상반기에 7% 감소). 또한 시장 가치에서 차지하는 비중도 감소했습니다.

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  FX 파생상품의 명목 가치 상승은 주로 FX 스왑 및 포워드 포지션 증가에 따른 것입니다( 그래프  2.A ). 한 쪽에 엔이 포함된 계약은 2023년 내내 상승 추세를 보였으며 2024년 상반기에 특히 크게 상승했습니다. 포지션은 달러 기준으로 전년 동기 대비 13% 증가했고( 그래프  2.B , 보라색 선), 엔화로 표현하면 26% 증가했습니다( 그래프  2.C , 보라색 선) .4 이는 엔화 약세와 일본의 마이너스 금리 환경에서의 탈출에 대한 시장 추측 증가에 따른 것입니다.엔 환율의 변동성은 2020년 이후 미결제 엔 포워드 및 스왑의 명목 금액 증가에 반영됩니다( 그래프  2.C ). 가장 강력한 증가는 상대방이 비보고 은행 및 비은행 금융 기관을 포함하는 "기타 금융 기관"으로 분류된 경우였습니다. "다른 통화"(즉, 데이터에 명확하게 구분되지 않은 통화)와 관련된 계약도 2022년 말부터 상승 추세를 보였습니다( 그래프  2.A , 주황색 선). 가장 최근의 상승은 yoy 성장률을 10%에 가깝게 유지했습니다( 그래프  2.B ). 이러한 움직임을 반영하여 FX 파생상품에서 매개 통화 역할을 하는 미국 달러와 관련된 계약도 증가했습니다( 그래프  2.A , 빨간색 선).

  가장 강력한 성장은 파생상품 시장의 소규모 세그먼트에서 발생했습니다. 2024년 초 지정학적 긴장(예: 홍해를 통한 원유 흐름 중단)은 원유 파생상품의 위험 헤지와 함께 진행되었습니다. 5 원유 파생상품을 포함하는 파생상품 세그먼트 "기타 상품"은 2024년 상반기에 21% 성장했습니다. 이는 우크라이나 전쟁이 시작된 2022년 상반기 이후로 미결제 금액이 처음으로 크게 증가한 것입니다.

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  2024년 상반기 미국 주식 시장의 강세는 주식연계 파생상품 포지션 증가와 일치했습니다. 이는 2024년 상반기에 12% 성장하여 8조 7,000억 달러에 달했으며, 주로 "다른 금융 기관" 포지션이 14% 증가한 데 따른 것입니다( 그래프  3.B ).

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  1   이러한 수축은 보고 딜러가 규제 및 재무 보고 목적으로 미결제 가상 파생상품 포지션을 축소할 경우 발생할 수 있습니다. 이러한 효과의 배후에 있는 가능한 요인은2019년 12월 말 OTC 파생상품 통계에서 분석되었습니다(bis.org) . 바젤 은행감독위원회는 2024년 3월 7일 "G-SIB 프레임워크의 윈도우 드레싱을 해결하기 위한 조치 " 에 대한 의견 요청에서 이러한 관행을 확인했습니다 .

  2   연방준비제도는 2023년에 달러 금리를 4번 인상했지만 2024년 상반기에는 금리를 그대로 유지했습니다. ECB는 2023년에 금리를 6번 인상한 후 2024년 6월에 유로 금리를 인하했습니다. ( 실효 연방기금금리(newyorkfed.org)및 주요 ECB 금리(europa.eu)).

  3   마찬가지로, 법적으로 집행 가능한 양자 간 상계 계약(담보는 제외)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출 측정치는 2024년 상반기에 7% 감소하여8,000억 달러 가 되었습니다  ( 그래프  1.C, 파란색 선).

  4.   6월말 데이터에는 2024년 8월의 시장 혼란 동안 발생할 수 있는 미결제 포지션의 변화가 반영되지 않았습니다.

  5   시장 해설은 2024년 1월과 2월에 유가가 크게 오르지 않았음에도 불구하고 유가 선물에서 예외적으로 강력한 파생상품 활동을 언급했습니다. A Longley, DK Kumar 및 Y Chin, " 석유 거래자들이 아무 데도 가지 않는 시장에 몰려들고 있다",Bloomberg, 2024년 2월 6일 참조.

  관련 정보

  • 해설서 보관소 2024년 6월말 OTC 파생상품 통계
    

    2024년 11월 21일

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    주요 내용

    • 미결제 파생상품의 가치(명목 금액)는 2024년 6월 말 기준으로 전년 대비 2% 증가했습니다. 금액은 2023년 하반기에 6% 감소했고, 2024년 상반기에 9% 증가했는데, 이는 계절적 톱니 모양 패턴을 따른 것입니다.
    • 외환(FX) 스와프 및 포워드의 명목 가치는 2024년 상반기에 상승했습니다. 엔화를 기준으로 한 계약은 특히 강력한 성장을 보였습니다(달러 기준으로 전년 동기 대비 13%, 엔화 기준으로 26%).
    • 이자율 파생상품의 명목 가치는 변동이 없었지만, 총 시장 가치는 3년 연속으로 전년 동기 대비 17% 감소했습니다.
    • 석유 파생상품을 포함하는 "기타 상품"(명목 금액)의 가치는 2024년 상반기에 확대되어 연간 성장률을 18%로 끌어올렸습니다.

    미결제 OTC 파생상품 매년 증가

    미결제 장외(OTC) 파생상품의 전체 명목 가치는 계속 상승 궤도를 유지했습니다. 2023년 하반기에 6% 감소한 후, 2024년 상반기에 금액이 9% 증가하여 2%(또는 17조 달러) 더 높은 연간으로 마감되었습니다. 이 반기 톱니 패턴은 각 달력 연도가 끝나기 전에 미결제 금액이 일시적으로 감소하는 계절적 요인의 결과입니다. 1

    위험 범주 전체에서 성장률은 최근 기간에 다양했습니다. 외환 파생상품은 10% yoy로 빠르게 성장하여 130 조 달러 에 도달했으며 , 이 증가는 전적으로 2024년 상반기에 발생했습니다. 신용 파생상품은 9% yoy로 감소하여 9.2 조 달러 에 그쳤고 , 상품 및 주식 연계 파생상품은 눈에 띄게 증가했습니다( 그래프  1.B ). 글로벌 집계의 가장 큰 구성 요소인 이자율 파생상품(IRD)은 1% yoy로 증가하여 579조 달러 에 그쳤 습니다 .

    OTC 파생상품의 총 시장 가치(양의 시장 가치와 음의 시장 가치 합산)는 2022년 12월부터 계속 하락세를 보였습니다. 2023년 동안 13% 하락했고 2024년 상반기에는 7% 하락했습니다( 그래프  1.C , 빨간색 선). 이는 주로 2022년 말부터 하락세를 지속한 IRD 구성 요소에 의해 주도되었습니다( 그래프  1.C , 노란색 선). 2022년 시장 가치 상승은 달러 금리의 급격한 긴축과 일치하여 미결제 계약의 시장 가치를 끌어올렸습니다. 2 2023년 긴축 속도가 둔화되면서 IRD의 시장 가치가 감소하기 시작했습니다. 3 법적으로 집행 가능한 양자 상계 계약(담보는 아님)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출도 2022년 12월 이후 계속 하락세를 보였습니다(2024년 상반기에 7% 감소). 또한 시장 가치에서 차지하는 비중도 감소했습니다.

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    FX 파생상품의 명목 가치 상승은 주로 FX 스왑 및 포워드 포지션 증가에 따른 것입니다( 그래프  2.A ). 한 쪽에 엔이 포함된 계약은 2023년 내내 상승 추세를 보였으며 2024년 상반기에 특히 크게 상승했습니다. 포지션은 달러 기준으로 전년 동기 대비 13% 증가했고( 그래프  2.B , 보라색 선), 엔화로 표현하면 26% 증가했습니다( 그래프  2.C , 보라색 선) .4 이는 엔화 약세와 일본의 마이너스 금리 환경에서의 탈출에 대한 시장 추측 증가에 따른 것입니다.엔 환율의 변동성은 2020년 이후 미결제 엔 포워드 및 스왑의 명목 금액 증가에 반영됩니다( 그래프  2.C ). 가장 강력한 증가는 상대방이 비보고 은행 및 비은행 금융 기관을 포함하는 "기타 금융 기관"으로 분류된 경우였습니다. "다른 통화"(즉, 데이터에 명확하게 구분되지 않은 통화)와 관련된 계약도 2022년 말부터 상승 추세를 보였습니다( 그래프  2.A , 주황색 선). 가장 최근의 상승은 yoy 성장률을 10%에 가깝게 유지했습니다( 그래프  2.B ). 이러한 움직임을 반영하여 FX 파생상품에서 매개 통화 역할을 하는 미국 달러와 관련된 계약도 증가했습니다( 그래프  2.A , 빨간색 선).

    가장 강력한 성장은 파생상품 시장의 소규모 세그먼트에서 발생했습니다. 2024년 초 지정학적 긴장(예: 홍해를 통한 원유 흐름 중단)은 원유 파생상품의 위험 헤지와 함께 진행되었습니다. 5 원유 파생상품을 포함하는 파생상품 세그먼트 "기타 상품"은 2024년 상반기에 21% 성장했습니다. 이는 우크라이나 전쟁이 시작된 2022년 상반기 이후로 미결제 금액이 처음으로 크게 증가한 것입니다.

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    2024년 상반기 미국 주식 시장의 강세는 주식연계 파생상품 포지션 증가와 일치했습니다. 이는 2024년 상반기에 12% 성장하여 8조 7,000억 달러에 달했으며, 주로 "다른 금융 기관" 포지션이 14% 증가한 데 따른 것입니다( 그래프  3.B ).

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    1   이러한 수축은 보고 딜러가 규제 및 재무 보고 목적으로 미결제 가상 파생상품 포지션을 축소할 경우 발생할 수 있습니다. 이러한 효과의 배후에 있는 가능한 요인은2019년 12월 말 OTC 파생상품 통계에서 분석되었습니다(bis.org) . 바젤 은행감독위원회는 2024년 3월 7일 "G-SIB 프레임워크의 윈도우 드레싱을 해결하기 위한 조치 " 에 대한 의견 요청에서 이러한 관행을 확인했습니다 .

    2   연방준비제도는 2023년에 달러 금리를 4번 인상했지만 2024년 상반기에는 금리를 그대로 유지했습니다. ECB는 2023년에 금리를 6번 인상한 후 2024년 6월에 유로 금리를 인하했습니다. ( 실효 연방기금금리(newyorkfed.org)및 주요 ECB 금리(europa.eu)).

    3   마찬가지로, 법적으로 집행 가능한 양자 간 상계 계약(담보는 제외)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출 측정치는 2024년 상반기에 7% 감소하여8,000억 달러 가 되었습니다  ( 그래프  1.C, 파란색 선).

    4.   6월말 데이터에는 2024년 8월의 시장 혼란 동안 발생할 수 있는 미결제 포지션의 변화가 반영되지 않았습니다.

    5   시장 해설은 2024년 1월과 2월에 유가가 크게 오르지 않았음에도 불구하고 유가 선물에서 예외적으로 강력한 파생상품 활동을 언급했습니다. A Longley, DK Kumar 및 Y Chin, " 석유 거래자들이 아무 데도 가지 않는 시장에 몰려들고 있다",Bloomberg, 2024년 2월 6일 참조.

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      • 미결제 파생상품의 가치(명목 금액)는 2024년 6월 말 기준으로 전년 대비 2% 증가했습니다. 금액은 2023년 하반기에 6% 감소했고, 2024년 상반기에 9% 증가했는데, 이는 계절적 톱니 모양 패턴을 따른 것입니다.
      • 외환(FX) 스와프 및 포워드의 명목 가치는 2024년 상반기에 상승했습니다. 엔화를 기준으로 한 계약은 특히 강력한 성장을 보였습니다(달러 기준으로 전년 동기 대비 13%, 엔화 기준으로 26%).
      • 이자율 파생상품의 명목 가치는 변동이 없었지만, 총 시장 가치는 3년 연속으로 전년 동기 대비 17% 감소했습니다.
      • 석유 파생상품을 포함하는 "기타 상품"(명목 금액)의 가치는 2024년 상반기에 확대되어 연간 성장률을 18%로 끌어올렸습니다.

      미결제 OTC 파생상품 매년 증가

      미결제 장외(OTC) 파생상품의 전체 명목 가치는 계속 상승 궤도를 유지했습니다. 2023년 하반기에 6% 감소한 후, 2024년 상반기에 금액이 9% 증가하여 2%(또는 17조 달러) 더 높은 연간으로 마감되었습니다. 이 반기 톱니 패턴은 각 달력 연도가 끝나기 전에 미결제 금액이 일시적으로 감소하는 계절적 요인의 결과입니다. 1

      위험 범주 전체에서 성장률은 최근 기간에 다양했습니다. 외환 파생상품은 10% yoy로 빠르게 성장하여 130 조 달러 에 도달했으며 , 이 증가는 전적으로 2024년 상반기에 발생했습니다. 신용 파생상품은 9% yoy로 감소하여 9.2 조 달러 에 그쳤고 , 상품 및 주식 연계 파생상품은 눈에 띄게 증가했습니다( 그래프  1.B ). 글로벌 집계의 가장 큰 구성 요소인 이자율 파생상품(IRD)은 1% yoy로 증가하여 579조 달러 에 그쳤 습니다 .

      OTC 파생상품의 총 시장 가치(양의 시장 가치와 음의 시장 가치 합산)는 2022년 12월부터 계속 하락세를 보였습니다. 2023년 동안 13% 하락했고 2024년 상반기에는 7% 하락했습니다( 그래프  1.C , 빨간색 선). 이는 주로 2022년 말부터 하락세를 지속한 IRD 구성 요소에 의해 주도되었습니다( 그래프  1.C , 노란색 선). 2022년 시장 가치 상승은 달러 금리의 급격한 긴축과 일치하여 미결제 계약의 시장 가치를 끌어올렸습니다. 2 2023년 긴축 속도가 둔화되면서 IRD의 시장 가치가 감소하기 시작했습니다. 3 법적으로 집행 가능한 양자 상계 계약(담보는 아님)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출도 2022년 12월 이후 계속 하락세를 보였습니다(2024년 상반기에 7% 감소). 또한 시장 가치에서 차지하는 비중도 감소했습니다.

      그래프 1

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      FX 파생상품의 명목 가치 상승은 주로 FX 스왑 및 포워드 포지션 증가에 따른 것입니다( 그래프  2.A ). 한 쪽에 엔이 포함된 계약은 2023년 내내 상승 추세를 보였으며 2024년 상반기에 특히 크게 상승했습니다. 포지션은 달러 기준으로 전년 동기 대비 13% 증가했고( 그래프  2.B , 보라색 선), 엔화로 표현하면 26% 증가했습니다( 그래프  2.C , 보라색 선) .4 이는 엔화 약세와 일본의 마이너스 금리 환경에서의 탈출에 대한 시장 추측 증가에 따른 것입니다.엔 환율의 변동성은 2020년 이후 미결제 엔 포워드 및 스왑의 명목 금액 증가에 반영됩니다( 그래프  2.C ). 가장 강력한 증가는 상대방이 비보고 은행 및 비은행 금융 기관을 포함하는 "기타 금융 기관"으로 분류된 경우였습니다. "다른 통화"(즉, 데이터에 명확하게 구분되지 않은 통화)와 관련된 계약도 2022년 말부터 상승 추세를 보였습니다( 그래프  2.A , 주황색 선). 가장 최근의 상승은 yoy 성장률을 10%에 가깝게 유지했습니다( 그래프  2.B ). 이러한 움직임을 반영하여 FX 파생상품에서 매개 통화 역할을 하는 미국 달러와 관련된 계약도 증가했습니다( 그래프  2.A , 빨간색 선).

      가장 강력한 성장은 파생상품 시장의 소규모 세그먼트에서 발생했습니다. 2024년 초 지정학적 긴장(예: 홍해를 통한 원유 흐름 중단)은 원유 파생상품의 위험 헤지와 함께 진행되었습니다. 5 원유 파생상품을 포함하는 파생상품 세그먼트 "기타 상품"은 2024년 상반기에 21% 성장했습니다. 이는 우크라이나 전쟁이 시작된 2022년 상반기 이후로 미결제 금액이 처음으로 크게 증가한 것입니다.

      그래프 2

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      2024년 상반기 미국 주식 시장의 강세는 주식연계 파생상품 포지션 증가와 일치했습니다. 이는 2024년 상반기에 12% 성장하여 8조 7,000억 달러에 달했으며, 주로 "다른 금융 기관" 포지션이 14% 증가한 데 따른 것입니다( 그래프  3.B ).

      그래프 3

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      신관

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      그래프 A.8

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      1   이러한 수축은 보고 딜러가 규제 및 재무 보고 목적으로 미결제 가상 파생상품 포지션을 축소할 경우 발생할 수 있습니다. 이러한 효과의 배후에 있는 가능한 요인은2019년 12월 말 OTC 파생상품 통계에서 분석되었습니다(bis.org) . 바젤 은행감독위원회는 2024년 3월 7일 "G-SIB 프레임워크의 윈도우 드레싱을 해결하기 위한 조치 " 에 대한 의견 요청에서 이러한 관행을 확인했습니다 .

      2   연방준비제도는 2023년에 달러 금리를 4번 인상했지만 2024년 상반기에는 금리를 그대로 유지했습니다. ECB는 2023년에 금리를 6번 인상한 후 2024년 6월에 유로 금리를 인하했습니다. ( 실효 연방기금금리(newyorkfed.org)및 주요 ECB 금리(europa.eu)).

      3   마찬가지로, 법적으로 집행 가능한 양자 간 상계 계약(담보는 제외)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출 측정치는 2024년 상반기에 7% 감소하여8,000억 달러 가 되었습니다  ( 그래프  1.C, 파란색 선).

      4.   6월말 데이터에는 2024년 8월의 시장 혼란 동안 발생할 수 있는 미결제 포지션의 변화가 반영되지 않았습니다.

      5   시장 해설은 2024년 1월과 2월에 유가가 크게 오르지 않았음에도 불구하고 유가 선물에서 예외적으로 강력한 파생상품 활동을 언급했습니다. A Longley, DK Kumar 및 Y Chin, " 석유 거래자들이 아무 데도 가지 않는 시장에 몰려들고 있다",Bloomberg, 2024년 2월 6일 참조.

      관련 정보

      • 해설서 보관소 2024년 6월말 OTC 파생상품 통계
        

        2024년 11월 21일

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        주요 내용

        • 미결제 파생상품의 가치(명목 금액)는 2024년 6월 말 기준으로 전년 대비 2% 증가했습니다. 금액은 2023년 하반기에 6% 감소했고, 2024년 상반기에 9% 증가했는데, 이는 계절적 톱니 모양 패턴을 따른 것입니다.
        • 외환(FX) 스와프 및 포워드의 명목 가치는 2024년 상반기에 상승했습니다. 엔화를 기준으로 한 계약은 특히 강력한 성장을 보였습니다(달러 기준으로 전년 동기 대비 13%, 엔화 기준으로 26%).
        • 이자율 파생상품의 명목 가치는 변동이 없었지만, 총 시장 가치는 3년 연속으로 전년 동기 대비 17% 감소했습니다.
        • 석유 파생상품을 포함하는 "기타 상품"(명목 금액)의 가치는 2024년 상반기에 확대되어 연간 성장률을 18%로 끌어올렸습니다.

        미결제 OTC 파생상품 매년 증가

        미결제 장외(OTC) 파생상품의 전체 명목 가치는 계속 상승 궤도를 유지했습니다. 2023년 하반기에 6% 감소한 후, 2024년 상반기에 금액이 9% 증가하여 2%(또는 17조 달러) 더 높은 연간으로 마감되었습니다. 이 반기 톱니 패턴은 각 달력 연도가 끝나기 전에 미결제 금액이 일시적으로 감소하는 계절적 요인의 결과입니다. 1

        위험 범주 전체에서 성장률은 최근 기간에 다양했습니다. 외환 파생상품은 10% yoy로 빠르게 성장하여 130 조 달러 에 도달했으며 , 이 증가는 전적으로 2024년 상반기에 발생했습니다. 신용 파생상품은 9% yoy로 감소하여 9.2 조 달러 에 그쳤고 , 상품 및 주식 연계 파생상품은 눈에 띄게 증가했습니다( 그래프  1.B ). 글로벌 집계의 가장 큰 구성 요소인 이자율 파생상품(IRD)은 1% yoy로 증가하여 579조 달러 에 그쳤 습니다 .

        OTC 파생상품의 총 시장 가치(양의 시장 가치와 음의 시장 가치 합산)는 2022년 12월부터 계속 하락세를 보였습니다. 2023년 동안 13% 하락했고 2024년 상반기에는 7% 하락했습니다( 그래프  1.C , 빨간색 선). 이는 주로 2022년 말부터 하락세를 지속한 IRD 구성 요소에 의해 주도되었습니다( 그래프  1.C , 노란색 선). 2022년 시장 가치 상승은 달러 금리의 급격한 긴축과 일치하여 미결제 계약의 시장 가치를 끌어올렸습니다. 2 2023년 긴축 속도가 둔화되면서 IRD의 시장 가치가 감소하기 시작했습니다. 3 법적으로 집행 가능한 양자 상계 계약(담보는 아님)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출도 2022년 12월 이후 계속 하락세를 보였습니다(2024년 상반기에 7% 감소). 또한 시장 가치에서 차지하는 비중도 감소했습니다.

        그래프 1

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        FX 파생상품의 명목 가치 상승은 주로 FX 스왑 및 포워드 포지션 증가에 따른 것입니다( 그래프  2.A ). 한 쪽에 엔이 포함된 계약은 2023년 내내 상승 추세를 보였으며 2024년 상반기에 특히 크게 상승했습니다. 포지션은 달러 기준으로 전년 동기 대비 13% 증가했고( 그래프  2.B , 보라색 선), 엔화로 표현하면 26% 증가했습니다( 그래프  2.C , 보라색 선) .4 이는 엔화 약세와 일본의 마이너스 금리 환경에서의 탈출에 대한 시장 추측 증가에 따른 것입니다.엔 환율의 변동성은 2020년 이후 미결제 엔 포워드 및 스왑의 명목 금액 증가에 반영됩니다( 그래프  2.C ). 가장 강력한 증가는 상대방이 비보고 은행 및 비은행 금융 기관을 포함하는 "기타 금융 기관"으로 분류된 경우였습니다. "다른 통화"(즉, 데이터에 명확하게 구분되지 않은 통화)와 관련된 계약도 2022년 말부터 상승 추세를 보였습니다( 그래프  2.A , 주황색 선). 가장 최근의 상승은 yoy 성장률을 10%에 가깝게 유지했습니다( 그래프  2.B ). 이러한 움직임을 반영하여 FX 파생상품에서 매개 통화 역할을 하는 미국 달러와 관련된 계약도 증가했습니다( 그래프  2.A , 빨간색 선).

        가장 강력한 성장은 파생상품 시장의 소규모 세그먼트에서 발생했습니다. 2024년 초 지정학적 긴장(예: 홍해를 통한 원유 흐름 중단)은 원유 파생상품의 위험 헤지와 함께 진행되었습니다. 5 원유 파생상품을 포함하는 파생상품 세그먼트 "기타 상품"은 2024년 상반기에 21% 성장했습니다. 이는 우크라이나 전쟁이 시작된 2022년 상반기 이후로 미결제 금액이 처음으로 크게 증가한 것입니다.

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        2024년 상반기 미국 주식 시장의 강세는 주식연계 파생상품 포지션 증가와 일치했습니다. 이는 2024년 상반기에 12% 성장하여 8조 7,000억 달러에 달했으며, 주로 "다른 금융 기관" 포지션이 14% 증가한 데 따른 것입니다( 그래프  3.B ).

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        1   이러한 수축은 보고 딜러가 규제 및 재무 보고 목적으로 미결제 가상 파생상품 포지션을 축소할 경우 발생할 수 있습니다. 이러한 효과의 배후에 있는 가능한 요인은2019년 12월 말 OTC 파생상품 통계에서 분석되었습니다(bis.org) . 바젤 은행감독위원회는 2024년 3월 7일 "G-SIB 프레임워크의 윈도우 드레싱을 해결하기 위한 조치 " 에 대한 의견 요청에서 이러한 관행을 확인했습니다 .

        2   연방준비제도는 2023년에 달러 금리를 4번 인상했지만 2024년 상반기에는 금리를 그대로 유지했습니다. ECB는 2023년에 금리를 6번 인상한 후 2024년 6월에 유로 금리를 인하했습니다. ( 실효 연방기금금리(newyorkfed.org)및 주요 ECB 금리(europa.eu)).

        3   마찬가지로, 법적으로 집행 가능한 양자 간 상계 계약(담보는 제외)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출 측정치는 2024년 상반기에 7% 감소하여8,000억 달러 가 되었습니다  ( 그래프  1.C, 파란색 선).

        4.   6월말 데이터에는 2024년 8월의 시장 혼란 동안 발생할 수 있는 미결제 포지션의 변화가 반영되지 않았습니다.

        5   시장 해설은 2024년 1월과 2월에 유가가 크게 오르지 않았음에도 불구하고 유가 선물에서 예외적으로 강력한 파생상품 활동을 언급했습니다. A Longley, DK Kumar 및 Y Chin, " 석유 거래자들이 아무 데도 가지 않는 시장에 몰려들고 있다",Bloomberg, 2024년 2월 6일 참조.

        관련 정보

        • 해설서 보관소 2024년 6월말 OTC 파생상품 통계
          

          2024년 11월 21일

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          주요 내용

          • 미결제 파생상품의 가치(명목 금액)는 2024년 6월 말 기준으로 전년 대비 2% 증가했습니다. 금액은 2023년 하반기에 6% 감소했고, 2024년 상반기에 9% 증가했는데, 이는 계절적 톱니 모양 패턴을 따른 것입니다.
          • 외환(FX) 스와프 및 포워드의 명목 가치는 2024년 상반기에 상승했습니다. 엔화를 기준으로 한 계약은 특히 강력한 성장을 보였습니다(달러 기준으로 전년 동기 대비 13%, 엔화 기준으로 26%).
          • 이자율 파생상품의 명목 가치는 변동이 없었지만, 총 시장 가치는 3년 연속으로 전년 동기 대비 17% 감소했습니다.
          • 석유 파생상품을 포함하는 "기타 상품"(명목 금액)의 가치는 2024년 상반기에 확대되어 연간 성장률을 18%로 끌어올렸습니다.

          미결제 OTC 파생상품 매년 증가

          미결제 장외(OTC) 파생상품의 전체 명목 가치는 계속 상승 궤도를 유지했습니다. 2023년 하반기에 6% 감소한 후, 2024년 상반기에 금액이 9% 증가하여 2%(또는 17조 달러) 더 높은 연간으로 마감되었습니다. 이 반기 톱니 패턴은 각 달력 연도가 끝나기 전에 미결제 금액이 일시적으로 감소하는 계절적 요인의 결과입니다. 1

          위험 범주 전체에서 성장률은 최근 기간에 다양했습니다. 외환 파생상품은 10% yoy로 빠르게 성장하여 130 조 달러 에 도달했으며 , 이 증가는 전적으로 2024년 상반기에 발생했습니다. 신용 파생상품은 9% yoy로 감소하여 9.2 조 달러 에 그쳤고 , 상품 및 주식 연계 파생상품은 눈에 띄게 증가했습니다( 그래프  1.B ). 글로벌 집계의 가장 큰 구성 요소인 이자율 파생상품(IRD)은 1% yoy로 증가하여 579조 달러 에 그쳤 습니다 .

          OTC 파생상품의 총 시장 가치(양의 시장 가치와 음의 시장 가치 합산)는 2022년 12월부터 계속 하락세를 보였습니다. 2023년 동안 13% 하락했고 2024년 상반기에는 7% 하락했습니다( 그래프  1.C , 빨간색 선). 이는 주로 2022년 말부터 하락세를 지속한 IRD 구성 요소에 의해 주도되었습니다( 그래프  1.C , 노란색 선). 2022년 시장 가치 상승은 달러 금리의 급격한 긴축과 일치하여 미결제 계약의 시장 가치를 끌어올렸습니다. 2 2023년 긴축 속도가 둔화되면서 IRD의 시장 가치가 감소하기 시작했습니다. 3 법적으로 집행 가능한 양자 상계 계약(담보는 아님)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출도 2022년 12월 이후 계속 하락세를 보였습니다(2024년 상반기에 7% 감소). 또한 시장 가치에서 차지하는 비중도 감소했습니다.

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          FX 파생상품의 명목 가치 상승은 주로 FX 스왑 및 포워드 포지션 증가에 따른 것입니다( 그래프  2.A ). 한 쪽에 엔이 포함된 계약은 2023년 내내 상승 추세를 보였으며 2024년 상반기에 특히 크게 상승했습니다. 포지션은 달러 기준으로 전년 동기 대비 13% 증가했고( 그래프  2.B , 보라색 선), 엔화로 표현하면 26% 증가했습니다( 그래프  2.C , 보라색 선) .4 이는 엔화 약세와 일본의 마이너스 금리 환경에서의 탈출에 대한 시장 추측 증가에 따른 것입니다.엔 환율의 변동성은 2020년 이후 미결제 엔 포워드 및 스왑의 명목 금액 증가에 반영됩니다( 그래프  2.C ). 가장 강력한 증가는 상대방이 비보고 은행 및 비은행 금융 기관을 포함하는 "기타 금융 기관"으로 분류된 경우였습니다. "다른 통화"(즉, 데이터에 명확하게 구분되지 않은 통화)와 관련된 계약도 2022년 말부터 상승 추세를 보였습니다( 그래프  2.A , 주황색 선). 가장 최근의 상승은 yoy 성장률을 10%에 가깝게 유지했습니다( 그래프  2.B ). 이러한 움직임을 반영하여 FX 파생상품에서 매개 통화 역할을 하는 미국 달러와 관련된 계약도 증가했습니다( 그래프  2.A , 빨간색 선).

          가장 강력한 성장은 파생상품 시장의 소규모 세그먼트에서 발생했습니다. 2024년 초 지정학적 긴장(예: 홍해를 통한 원유 흐름 중단)은 원유 파생상품의 위험 헤지와 함께 진행되었습니다. 5 원유 파생상품을 포함하는 파생상품 세그먼트 "기타 상품"은 2024년 상반기에 21% 성장했습니다. 이는 우크라이나 전쟁이 시작된 2022년 상반기 이후로 미결제 금액이 처음으로 크게 증가한 것입니다.

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          2024년 상반기 미국 주식 시장의 강세는 주식연계 파생상품 포지션 증가와 일치했습니다. 이는 2024년 상반기에 12% 성장하여 8조 7,000억 달러에 달했으며, 주로 "다른 금융 기관" 포지션이 14% 증가한 데 따른 것입니다( 그래프  3.B ).

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          1   이러한 수축은 보고 딜러가 규제 및 재무 보고 목적으로 미결제 가상 파생상품 포지션을 축소할 경우 발생할 수 있습니다. 이러한 효과의 배후에 있는 가능한 요인은2019년 12월 말 OTC 파생상품 통계에서 분석되었습니다(bis.org) . 바젤 은행감독위원회는 2024년 3월 7일 "G-SIB 프레임워크의 윈도우 드레싱을 해결하기 위한 조치 " 에 대한 의견 요청에서 이러한 관행을 확인했습니다 .

          2   연방준비제도는 2023년에 달러 금리를 4번 인상했지만 2024년 상반기에는 금리를 그대로 유지했습니다. ECB는 2023년에 금리를 6번 인상한 후 2024년 6월에 유로 금리를 인하했습니다. ( 실효 연방기금금리(newyorkfed.org)및 주요 ECB 금리(europa.eu)).

          3   마찬가지로, 법적으로 집행 가능한 양자 간 상계 계약(담보는 제외)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출 측정치는 2024년 상반기에 7% 감소하여8,000억 달러 가 되었습니다  ( 그래프  1.C, 파란색 선).

          4.   6월말 데이터에는 2024년 8월의 시장 혼란 동안 발생할 수 있는 미결제 포지션의 변화가 반영되지 않았습니다.

          5   시장 해설은 2024년 1월과 2월에 유가가 크게 오르지 않았음에도 불구하고 유가 선물에서 예외적으로 강력한 파생상품 활동을 언급했습니다. A Longley, DK Kumar 및 Y Chin, " 석유 거래자들이 아무 데도 가지 않는 시장에 몰려들고 있다",Bloomberg, 2024년 2월 6일 참조.

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          • 해설서 보관소 2024년 6월말 OTC 파생상품 통계
            

            2024년 11월 21일

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              |  8페이지

            주요 내용

            • 미결제 파생상품의 가치(명목 금액)는 2024년 6월 말 기준으로 전년 대비 2% 증가했습니다. 금액은 2023년 하반기에 6% 감소했고, 2024년 상반기에 9% 증가했는데, 이는 계절적 톱니 모양 패턴을 따른 것입니다.
            • 외환(FX) 스와프 및 포워드의 명목 가치는 2024년 상반기에 상승했습니다. 엔화를 기준으로 한 계약은 특히 강력한 성장을 보였습니다(달러 기준으로 전년 동기 대비 13%, 엔화 기준으로 26%).
            • 이자율 파생상품의 명목 가치는 변동이 없었지만, 총 시장 가치는 3년 연속으로 전년 동기 대비 17% 감소했습니다.
            • 석유 파생상품을 포함하는 "기타 상품"(명목 금액)의 가치는 2024년 상반기에 확대되어 연간 성장률을 18%로 끌어올렸습니다.

            미결제 OTC 파생상품 매년 증가

            미결제 장외(OTC) 파생상품의 전체 명목 가치는 계속 상승 궤도를 유지했습니다. 2023년 하반기에 6% 감소한 후, 2024년 상반기에 금액이 9% 증가하여 2%(또는 17조 달러) 더 높은 연간으로 마감되었습니다. 이 반기 톱니 패턴은 각 달력 연도가 끝나기 전에 미결제 금액이 일시적으로 감소하는 계절적 요인의 결과입니다. 1

            위험 범주 전체에서 성장률은 최근 기간에 다양했습니다. 외환 파생상품은 10% yoy로 빠르게 성장하여 130 조 달러 에 도달했으며 , 이 증가는 전적으로 2024년 상반기에 발생했습니다. 신용 파생상품은 9% yoy로 감소하여 9.2 조 달러 에 그쳤고 , 상품 및 주식 연계 파생상품은 눈에 띄게 증가했습니다( 그래프  1.B ). 글로벌 집계의 가장 큰 구성 요소인 이자율 파생상품(IRD)은 1% yoy로 증가하여 579조 달러 에 그쳤 습니다 .

            OTC 파생상품의 총 시장 가치(양의 시장 가치와 음의 시장 가치 합산)는 2022년 12월부터 계속 하락세를 보였습니다. 2023년 동안 13% 하락했고 2024년 상반기에는 7% 하락했습니다( 그래프  1.C , 빨간색 선). 이는 주로 2022년 말부터 하락세를 지속한 IRD 구성 요소에 의해 주도되었습니다( 그래프  1.C , 노란색 선). 2022년 시장 가치 상승은 달러 금리의 급격한 긴축과 일치하여 미결제 계약의 시장 가치를 끌어올렸습니다. 2 2023년 긴축 속도가 둔화되면서 IRD의 시장 가치가 감소하기 시작했습니다. 3 법적으로 집행 가능한 양자 상계 계약(담보는 아님)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출도 2022년 12월 이후 계속 하락세를 보였습니다(2024년 상반기에 7% 감소). 또한 시장 가치에서 차지하는 비중도 감소했습니다.

            그래프 1

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            FX 파생상품의 명목 가치 상승은 주로 FX 스왑 및 포워드 포지션 증가에 따른 것입니다( 그래프  2.A ). 한 쪽에 엔이 포함된 계약은 2023년 내내 상승 추세를 보였으며 2024년 상반기에 특히 크게 상승했습니다. 포지션은 달러 기준으로 전년 동기 대비 13% 증가했고( 그래프  2.B , 보라색 선), 엔화로 표현하면 26% 증가했습니다( 그래프  2.C , 보라색 선) .4 이는 엔화 약세와 일본의 마이너스 금리 환경에서의 탈출에 대한 시장 추측 증가에 따른 것입니다.엔 환율의 변동성은 2020년 이후 미결제 엔 포워드 및 스왑의 명목 금액 증가에 반영됩니다( 그래프  2.C ). 가장 강력한 증가는 상대방이 비보고 은행 및 비은행 금융 기관을 포함하는 "기타 금융 기관"으로 분류된 경우였습니다. "다른 통화"(즉, 데이터에 명확하게 구분되지 않은 통화)와 관련된 계약도 2022년 말부터 상승 추세를 보였습니다( 그래프  2.A , 주황색 선). 가장 최근의 상승은 yoy 성장률을 10%에 가깝게 유지했습니다( 그래프  2.B ). 이러한 움직임을 반영하여 FX 파생상품에서 매개 통화 역할을 하는 미국 달러와 관련된 계약도 증가했습니다( 그래프  2.A , 빨간색 선).

            가장 강력한 성장은 파생상품 시장의 소규모 세그먼트에서 발생했습니다. 2024년 초 지정학적 긴장(예: 홍해를 통한 원유 흐름 중단)은 원유 파생상품의 위험 헤지와 함께 진행되었습니다. 5 원유 파생상품을 포함하는 파생상품 세그먼트 "기타 상품"은 2024년 상반기에 21% 성장했습니다. 이는 우크라이나 전쟁이 시작된 2022년 상반기 이후로 미결제 금액이 처음으로 크게 증가한 것입니다.

            그래프 2

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            2024년 상반기 미국 주식 시장의 강세는 주식연계 파생상품 포지션 증가와 일치했습니다. 이는 2024년 상반기에 12% 성장하여 8조 7,000억 달러에 달했으며, 주로 "다른 금융 기관" 포지션이 14% 증가한 데 따른 것입니다( 그래프  3.B ).

            그래프 3

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            신관

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            그래프 A.8

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            1   이러한 수축은 보고 딜러가 규제 및 재무 보고 목적으로 미결제 가상 파생상품 포지션을 축소할 경우 발생할 수 있습니다. 이러한 효과의 배후에 있는 가능한 요인은2019년 12월 말 OTC 파생상품 통계에서 분석되었습니다(bis.org) . 바젤 은행감독위원회는 2024년 3월 7일 "G-SIB 프레임워크의 윈도우 드레싱을 해결하기 위한 조치 " 에 대한 의견 요청에서 이러한 관행을 확인했습니다 .

            2   연방준비제도는 2023년에 달러 금리를 4번 인상했지만 2024년 상반기에는 금리를 그대로 유지했습니다. ECB는 2023년에 금리를 6번 인상한 후 2024년 6월에 유로 금리를 인하했습니다. ( 실효 연방기금금리(newyorkfed.org)및 주요 ECB 금리(europa.eu)).

            3   마찬가지로, 법적으로 집행 가능한 양자 간 상계 계약(담보는 제외)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출 측정치는 2024년 상반기에 7% 감소하여8,000억 달러 가 되었습니다  ( 그래프  1.C, 파란색 선).

            4.   6월말 데이터에는 2024년 8월의 시장 혼란 동안 발생할 수 있는 미결제 포지션의 변화가 반영되지 않았습니다.

            5   시장 해설은 2024년 1월과 2월에 유가가 크게 오르지 않았음에도 불구하고 유가 선물에서 예외적으로 강력한 파생상품 활동을 언급했습니다. A Longley, DK Kumar 및 Y Chin, " 석유 거래자들이 아무 데도 가지 않는 시장에 몰려들고 있다",Bloomberg, 2024년 2월 6일 참조.

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            • 해설서 보관소 2024년 6월말 OTC 파생상품 통계
              

              2024년 11월 21일

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              • 미결제 파생상품의 가치(명목 금액)는 2024년 6월 말 기준으로 전년 대비 2% 증가했습니다. 금액은 2023년 하반기에 6% 감소했고, 2024년 상반기에 9% 증가했는데, 이는 계절적 톱니 모양 패턴을 따른 것입니다.
              • 외환(FX) 스와프 및 포워드의 명목 가치는 2024년 상반기에 상승했습니다. 엔화를 기준으로 한 계약은 특히 강력한 성장을 보였습니다(달러 기준으로 전년 동기 대비 13%, 엔화 기준으로 26%).
              • 이자율 파생상품의 명목 가치는 변동이 없었지만, 총 시장 가치는 3년 연속으로 전년 동기 대비 17% 감소했습니다.
              • 석유 파생상품을 포함하는 "기타 상품"(명목 금액)의 가치는 2024년 상반기에 확대되어 연간 성장률을 18%로 끌어올렸습니다.

              미결제 OTC 파생상품 매년 증가

              미결제 장외(OTC) 파생상품의 전체 명목 가치는 계속 상승 궤도를 유지했습니다. 2023년 하반기에 6% 감소한 후, 2024년 상반기에 금액이 9% 증가하여 2%(또는 17조 달러) 더 높은 연간으로 마감되었습니다. 이 반기 톱니 패턴은 각 달력 연도가 끝나기 전에 미결제 금액이 일시적으로 감소하는 계절적 요인의 결과입니다. 1

              위험 범주 전체에서 성장률은 최근 기간에 다양했습니다. 외환 파생상품은 10% yoy로 빠르게 성장하여 130 조 달러 에 도달했으며 , 이 증가는 전적으로 2024년 상반기에 발생했습니다. 신용 파생상품은 9% yoy로 감소하여 9.2 조 달러 에 그쳤고 , 상품 및 주식 연계 파생상품은 눈에 띄게 증가했습니다( 그래프  1.B ). 글로벌 집계의 가장 큰 구성 요소인 이자율 파생상품(IRD)은 1% yoy로 증가하여 579조 달러 에 그쳤 습니다 .

              OTC 파생상품의 총 시장 가치(양의 시장 가치와 음의 시장 가치 합산)는 2022년 12월부터 계속 하락세를 보였습니다. 2023년 동안 13% 하락했고 2024년 상반기에는 7% 하락했습니다( 그래프  1.C , 빨간색 선). 이는 주로 2022년 말부터 하락세를 지속한 IRD 구성 요소에 의해 주도되었습니다( 그래프  1.C , 노란색 선). 2022년 시장 가치 상승은 달러 금리의 급격한 긴축과 일치하여 미결제 계약의 시장 가치를 끌어올렸습니다. 2 2023년 긴축 속도가 둔화되면서 IRD의 시장 가치가 감소하기 시작했습니다. 3 법적으로 집행 가능한 양자 상계 계약(담보는 아님)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출도 2022년 12월 이후 계속 하락세를 보였습니다(2024년 상반기에 7% 감소). 또한 시장 가치에서 차지하는 비중도 감소했습니다.

              그래프 1

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              FX 파생상품의 명목 가치 상승은 주로 FX 스왑 및 포워드 포지션 증가에 따른 것입니다( 그래프  2.A ). 한 쪽에 엔이 포함된 계약은 2023년 내내 상승 추세를 보였으며 2024년 상반기에 특히 크게 상승했습니다. 포지션은 달러 기준으로 전년 동기 대비 13% 증가했고( 그래프  2.B , 보라색 선), 엔화로 표현하면 26% 증가했습니다( 그래프  2.C , 보라색 선) .4 이는 엔화 약세와 일본의 마이너스 금리 환경에서의 탈출에 대한 시장 추측 증가에 따른 것입니다.엔 환율의 변동성은 2020년 이후 미결제 엔 포워드 및 스왑의 명목 금액 증가에 반영됩니다( 그래프  2.C ). 가장 강력한 증가는 상대방이 비보고 은행 및 비은행 금융 기관을 포함하는 "기타 금융 기관"으로 분류된 경우였습니다. "다른 통화"(즉, 데이터에 명확하게 구분되지 않은 통화)와 관련된 계약도 2022년 말부터 상승 추세를 보였습니다( 그래프  2.A , 주황색 선). 가장 최근의 상승은 yoy 성장률을 10%에 가깝게 유지했습니다( 그래프  2.B ). 이러한 움직임을 반영하여 FX 파생상품에서 매개 통화 역할을 하는 미국 달러와 관련된 계약도 증가했습니다( 그래프  2.A , 빨간색 선).

              가장 강력한 성장은 파생상품 시장의 소규모 세그먼트에서 발생했습니다. 2024년 초 지정학적 긴장(예: 홍해를 통한 원유 흐름 중단)은 원유 파생상품의 위험 헤지와 함께 진행되었습니다. 5 원유 파생상품을 포함하는 파생상품 세그먼트 "기타 상품"은 2024년 상반기에 21% 성장했습니다. 이는 우크라이나 전쟁이 시작된 2022년 상반기 이후로 미결제 금액이 처음으로 크게 증가한 것입니다.

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              2024년 상반기 미국 주식 시장의 강세는 주식연계 파생상품 포지션 증가와 일치했습니다. 이는 2024년 상반기에 12% 성장하여 8조 7,000억 달러에 달했으며, 주로 "다른 금융 기관" 포지션이 14% 증가한 데 따른 것입니다( 그래프  3.B ).

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              신관

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              그래프 A.8

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              1   이러한 수축은 보고 딜러가 규제 및 재무 보고 목적으로 미결제 가상 파생상품 포지션을 축소할 경우 발생할 수 있습니다. 이러한 효과의 배후에 있는 가능한 요인은2019년 12월 말 OTC 파생상품 통계에서 분석되었습니다(bis.org) . 바젤 은행감독위원회는 2024년 3월 7일 "G-SIB 프레임워크의 윈도우 드레싱을 해결하기 위한 조치 " 에 대한 의견 요청에서 이러한 관행을 확인했습니다 .

              2   연방준비제도는 2023년에 달러 금리를 4번 인상했지만 2024년 상반기에는 금리를 그대로 유지했습니다. ECB는 2023년에 금리를 6번 인상한 후 2024년 6월에 유로 금리를 인하했습니다. ( 실효 연방기금금리(newyorkfed.org)및 주요 ECB 금리(europa.eu)).

              3   마찬가지로, 법적으로 집행 가능한 양자 간 상계 계약(담보는 제외)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출 측정치는 2024년 상반기에 7% 감소하여8,000억 달러 가 되었습니다  ( 그래프  1.C, 파란색 선).

              4.   6월말 데이터에는 2024년 8월의 시장 혼란 동안 발생할 수 있는 미결제 포지션의 변화가 반영되지 않았습니다.

              5   시장 해설은 2024년 1월과 2월에 유가가 크게 오르지 않았음에도 불구하고 유가 선물에서 예외적으로 강력한 파생상품 활동을 언급했습니다. A Longley, DK Kumar 및 Y Chin, " 석유 거래자들이 아무 데도 가지 않는 시장에 몰려들고 있다",Bloomberg, 2024년 2월 6일 참조.

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              • 해설서 보관소 2024년 6월말 OTC 파생상품 통계
                

                2024년 11월 21일

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                • 미결제 파생상품의 가치(명목 금액)는 2024년 6월 말 기준으로 전년 대비 2% 증가했습니다. 금액은 2023년 하반기에 6% 감소했고, 2024년 상반기에 9% 증가했는데, 이는 계절적 톱니 모양 패턴을 따른 것입니다.
                • 외환(FX) 스와프 및 포워드의 명목 가치는 2024년 상반기에 상승했습니다. 엔화를 기준으로 한 계약은 특히 강력한 성장을 보였습니다(달러 기준으로 전년 동기 대비 13%, 엔화 기준으로 26%).
                • 이자율 파생상품의 명목 가치는 변동이 없었지만, 총 시장 가치는 3년 연속으로 전년 동기 대비 17% 감소했습니다.
                • 석유 파생상품을 포함하는 "기타 상품"(명목 금액)의 가치는 2024년 상반기에 확대되어 연간 성장률을 18%로 끌어올렸습니다.

                미결제 OTC 파생상품 매년 증가

                미결제 장외(OTC) 파생상품의 전체 명목 가치는 계속 상승 궤도를 유지했습니다. 2023년 하반기에 6% 감소한 후, 2024년 상반기에 금액이 9% 증가하여 2%(또는 17조 달러) 더 높은 연간으로 마감되었습니다. 이 반기 톱니 패턴은 각 달력 연도가 끝나기 전에 미결제 금액이 일시적으로 감소하는 계절적 요인의 결과입니다. 1

                위험 범주 전체에서 성장률은 최근 기간에 다양했습니다. 외환 파생상품은 10% yoy로 빠르게 성장하여 130 조 달러 에 도달했으며 , 이 증가는 전적으로 2024년 상반기에 발생했습니다. 신용 파생상품은 9% yoy로 감소하여 9.2 조 달러 에 그쳤고 , 상품 및 주식 연계 파생상품은 눈에 띄게 증가했습니다( 그래프  1.B ). 글로벌 집계의 가장 큰 구성 요소인 이자율 파생상품(IRD)은 1% yoy로 증가하여 579조 달러 에 그쳤 습니다 .

                OTC 파생상품의 총 시장 가치(양의 시장 가치와 음의 시장 가치 합산)는 2022년 12월부터 계속 하락세를 보였습니다. 2023년 동안 13% 하락했고 2024년 상반기에는 7% 하락했습니다( 그래프  1.C , 빨간색 선). 이는 주로 2022년 말부터 하락세를 지속한 IRD 구성 요소에 의해 주도되었습니다( 그래프  1.C , 노란색 선). 2022년 시장 가치 상승은 달러 금리의 급격한 긴축과 일치하여 미결제 계약의 시장 가치를 끌어올렸습니다. 2 2023년 긴축 속도가 둔화되면서 IRD의 시장 가치가 감소하기 시작했습니다. 3 법적으로 집행 가능한 양자 상계 계약(담보는 아님)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출도 2022년 12월 이후 계속 하락세를 보였습니다(2024년 상반기에 7% 감소). 또한 시장 가치에서 차지하는 비중도 감소했습니다.

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                FX 파생상품의 명목 가치 상승은 주로 FX 스왑 및 포워드 포지션 증가에 따른 것입니다( 그래프  2.A ). 한 쪽에 엔이 포함된 계약은 2023년 내내 상승 추세를 보였으며 2024년 상반기에 특히 크게 상승했습니다. 포지션은 달러 기준으로 전년 동기 대비 13% 증가했고( 그래프  2.B , 보라색 선), 엔화로 표현하면 26% 증가했습니다( 그래프  2.C , 보라색 선) .4 이는 엔화 약세와 일본의 마이너스 금리 환경에서의 탈출에 대한 시장 추측 증가에 따른 것입니다.엔 환율의 변동성은 2020년 이후 미결제 엔 포워드 및 스왑의 명목 금액 증가에 반영됩니다( 그래프  2.C ). 가장 강력한 증가는 상대방이 비보고 은행 및 비은행 금융 기관을 포함하는 "기타 금융 기관"으로 분류된 경우였습니다. "다른 통화"(즉, 데이터에 명확하게 구분되지 않은 통화)와 관련된 계약도 2022년 말부터 상승 추세를 보였습니다( 그래프  2.A , 주황색 선). 가장 최근의 상승은 yoy 성장률을 10%에 가깝게 유지했습니다( 그래프  2.B ). 이러한 움직임을 반영하여 FX 파생상품에서 매개 통화 역할을 하는 미국 달러와 관련된 계약도 증가했습니다( 그래프  2.A , 빨간색 선).

                가장 강력한 성장은 파생상품 시장의 소규모 세그먼트에서 발생했습니다. 2024년 초 지정학적 긴장(예: 홍해를 통한 원유 흐름 중단)은 원유 파생상품의 위험 헤지와 함께 진행되었습니다. 5 원유 파생상품을 포함하는 파생상품 세그먼트 "기타 상품"은 2024년 상반기에 21% 성장했습니다. 이는 우크라이나 전쟁이 시작된 2022년 상반기 이후로 미결제 금액이 처음으로 크게 증가한 것입니다.

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                2024년 상반기 미국 주식 시장의 강세는 주식연계 파생상품 포지션 증가와 일치했습니다. 이는 2024년 상반기에 12% 성장하여 8조 7,000억 달러에 달했으며, 주로 "다른 금융 기관" 포지션이 14% 증가한 데 따른 것입니다( 그래프  3.B ).

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                1   이러한 수축은 보고 딜러가 규제 및 재무 보고 목적으로 미결제 가상 파생상품 포지션을 축소할 경우 발생할 수 있습니다. 이러한 효과의 배후에 있는 가능한 요인은2019년 12월 말 OTC 파생상품 통계에서 분석되었습니다(bis.org) . 바젤 은행감독위원회는 2024년 3월 7일 "G-SIB 프레임워크의 윈도우 드레싱을 해결하기 위한 조치 " 에 대한 의견 요청에서 이러한 관행을 확인했습니다 .

                2   연방준비제도는 2023년에 달러 금리를 4번 인상했지만 2024년 상반기에는 금리를 그대로 유지했습니다. ECB는 2023년에 금리를 6번 인상한 후 2024년 6월에 유로 금리를 인하했습니다. ( 실효 연방기금금리(newyorkfed.org)및 주요 ECB 금리(europa.eu)).

                3   마찬가지로, 법적으로 집행 가능한 양자 간 상계 계약(담보는 제외)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출 측정치는 2024년 상반기에 7% 감소하여8,000억 달러 가 되었습니다  ( 그래프  1.C, 파란색 선).

                4.   6월말 데이터에는 2024년 8월의 시장 혼란 동안 발생할 수 있는 미결제 포지션의 변화가 반영되지 않았습니다.

                5   시장 해설은 2024년 1월과 2월에 유가가 크게 오르지 않았음에도 불구하고 유가 선물에서 예외적으로 강력한 파생상품 활동을 언급했습니다. A Longley, DK Kumar 및 Y Chin, " 석유 거래자들이 아무 데도 가지 않는 시장에 몰려들고 있다",Bloomberg, 2024년 2월 6일 참조.

                관련 정보

                • 해설서 보관소 2024년 6월말 OTC 파생상품 통계
                  

                  2024년 11월 21일

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                  주요 내용

                  • 미결제 파생상품의 가치(명목 금액)는 2024년 6월 말 기준으로 전년 대비 2% 증가했습니다. 금액은 2023년 하반기에 6% 감소했고, 2024년 상반기에 9% 증가했는데, 이는 계절적 톱니 모양 패턴을 따른 것입니다.
                  • 외환(FX) 스와프 및 포워드의 명목 가치는 2024년 상반기에 상승했습니다. 엔화를 기준으로 한 계약은 특히 강력한 성장을 보였습니다(달러 기준으로 전년 동기 대비 13%, 엔화 기준으로 26%).
                  • 이자율 파생상품의 명목 가치는 변동이 없었지만, 총 시장 가치는 3년 연속으로 전년 동기 대비 17% 감소했습니다.
                  • 석유 파생상품을 포함하는 "기타 상품"(명목 금액)의 가치는 2024년 상반기에 확대되어 연간 성장률을 18%로 끌어올렸습니다.

                  미결제 OTC 파생상품 매년 증가

                  미결제 장외(OTC) 파생상품의 전체 명목 가치는 계속 상승 궤도를 유지했습니다. 2023년 하반기에 6% 감소한 후, 2024년 상반기에 금액이 9% 증가하여 2%(또는 17조 달러) 더 높은 연간으로 마감되었습니다. 이 반기 톱니 패턴은 각 달력 연도가 끝나기 전에 미결제 금액이 일시적으로 감소하는 계절적 요인의 결과입니다. 1

                  위험 범주 전체에서 성장률은 최근 기간에 다양했습니다. 외환 파생상품은 10% yoy로 빠르게 성장하여 130 조 달러 에 도달했으며 , 이 증가는 전적으로 2024년 상반기에 발생했습니다. 신용 파생상품은 9% yoy로 감소하여 9.2 조 달러 에 그쳤고 , 상품 및 주식 연계 파생상품은 눈에 띄게 증가했습니다( 그래프  1.B ). 글로벌 집계의 가장 큰 구성 요소인 이자율 파생상품(IRD)은 1% yoy로 증가하여 579조 달러 에 그쳤 습니다 .

                  OTC 파생상품의 총 시장 가치(양의 시장 가치와 음의 시장 가치 합산)는 2022년 12월부터 계속 하락세를 보였습니다. 2023년 동안 13% 하락했고 2024년 상반기에는 7% 하락했습니다( 그래프  1.C , 빨간색 선). 이는 주로 2022년 말부터 하락세를 지속한 IRD 구성 요소에 의해 주도되었습니다( 그래프  1.C , 노란색 선). 2022년 시장 가치 상승은 달러 금리의 급격한 긴축과 일치하여 미결제 계약의 시장 가치를 끌어올렸습니다. 2 2023년 긴축 속도가 둔화되면서 IRD의 시장 가치가 감소하기 시작했습니다. 3 법적으로 집행 가능한 양자 상계 계약(담보는 아님)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출도 2022년 12월 이후 계속 하락세를 보였습니다(2024년 상반기에 7% 감소). 또한 시장 가치에서 차지하는 비중도 감소했습니다.

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                  FX 파생상품의 명목 가치 상승은 주로 FX 스왑 및 포워드 포지션 증가에 따른 것입니다( 그래프  2.A ). 한 쪽에 엔이 포함된 계약은 2023년 내내 상승 추세를 보였으며 2024년 상반기에 특히 크게 상승했습니다. 포지션은 달러 기준으로 전년 동기 대비 13% 증가했고( 그래프  2.B , 보라색 선), 엔화로 표현하면 26% 증가했습니다( 그래프  2.C , 보라색 선) .4 이는 엔화 약세와 일본의 마이너스 금리 환경에서의 탈출에 대한 시장 추측 증가에 따른 것입니다.엔 환율의 변동성은 2020년 이후 미결제 엔 포워드 및 스왑의 명목 금액 증가에 반영됩니다( 그래프  2.C ). 가장 강력한 증가는 상대방이 비보고 은행 및 비은행 금융 기관을 포함하는 "기타 금융 기관"으로 분류된 경우였습니다. "다른 통화"(즉, 데이터에 명확하게 구분되지 않은 통화)와 관련된 계약도 2022년 말부터 상승 추세를 보였습니다( 그래프  2.A , 주황색 선). 가장 최근의 상승은 yoy 성장률을 10%에 가깝게 유지했습니다( 그래프  2.B ). 이러한 움직임을 반영하여 FX 파생상품에서 매개 통화 역할을 하는 미국 달러와 관련된 계약도 증가했습니다( 그래프  2.A , 빨간색 선).

                  가장 강력한 성장은 파생상품 시장의 소규모 세그먼트에서 발생했습니다. 2024년 초 지정학적 긴장(예: 홍해를 통한 원유 흐름 중단)은 원유 파생상품의 위험 헤지와 함께 진행되었습니다. 5 원유 파생상품을 포함하는 파생상품 세그먼트 "기타 상품"은 2024년 상반기에 21% 성장했습니다. 이는 우크라이나 전쟁이 시작된 2022년 상반기 이후로 미결제 금액이 처음으로 크게 증가한 것입니다.

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                  2024년 상반기 미국 주식 시장의 강세는 주식연계 파생상품 포지션 증가와 일치했습니다. 이는 2024년 상반기에 12% 성장하여 8조 7,000억 달러에 달했으며, 주로 "다른 금융 기관" 포지션이 14% 증가한 데 따른 것입니다( 그래프  3.B ).

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                  신관

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                  1   이러한 수축은 보고 딜러가 규제 및 재무 보고 목적으로 미결제 가상 파생상품 포지션을 축소할 경우 발생할 수 있습니다. 이러한 효과의 배후에 있는 가능한 요인은2019년 12월 말 OTC 파생상품 통계에서 분석되었습니다(bis.org) . 바젤 은행감독위원회는 2024년 3월 7일 "G-SIB 프레임워크의 윈도우 드레싱을 해결하기 위한 조치 " 에 대한 의견 요청에서 이러한 관행을 확인했습니다 .

                  2   연방준비제도는 2023년에 달러 금리를 4번 인상했지만 2024년 상반기에는 금리를 그대로 유지했습니다. ECB는 2023년에 금리를 6번 인상한 후 2024년 6월에 유로 금리를 인하했습니다. ( 실효 연방기금금리(newyorkfed.org)및 주요 ECB 금리(europa.eu)).

                  3   마찬가지로, 법적으로 집행 가능한 양자 간 상계 계약(담보는 제외)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출 측정치는 2024년 상반기에 7% 감소하여8,000억 달러 가 되었습니다  ( 그래프  1.C, 파란색 선).

                  4.   6월말 데이터에는 2024년 8월의 시장 혼란 동안 발생할 수 있는 미결제 포지션의 변화가 반영되지 않았습니다.

                  5   시장 해설은 2024년 1월과 2월에 유가가 크게 오르지 않았음에도 불구하고 유가 선물에서 예외적으로 강력한 파생상품 활동을 언급했습니다. A Longley, DK Kumar 및 Y Chin, " 석유 거래자들이 아무 데도 가지 않는 시장에 몰려들고 있다",Bloomberg, 2024년 2월 6일 참조.

                  관련 정보

                  • 해설서 보관소 2024년 6월말 OTC 파생상품 통계
                    

                    2024년 11월 21일

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                    주요 내용

                    • 미결제 파생상품의 가치(명목 금액)는 2024년 6월 말 기준으로 전년 대비 2% 증가했습니다. 금액은 2023년 하반기에 6% 감소했고, 2024년 상반기에 9% 증가했는데, 이는 계절적 톱니 모양 패턴을 따른 것입니다.
                    • 외환(FX) 스와프 및 포워드의 명목 가치는 2024년 상반기에 상승했습니다. 엔화를 기준으로 한 계약은 특히 강력한 성장을 보였습니다(달러 기준으로 전년 동기 대비 13%, 엔화 기준으로 26%).
                    • 이자율 파생상품의 명목 가치는 변동이 없었지만, 총 시장 가치는 3년 연속으로 전년 동기 대비 17% 감소했습니다.
                    • 석유 파생상품을 포함하는 "기타 상품"(명목 금액)의 가치는 2024년 상반기에 확대되어 연간 성장률을 18%로 끌어올렸습니다.

                    미결제 OTC 파생상품 매년 증가

                    미결제 장외(OTC) 파생상품의 전체 명목 가치는 계속 상승 궤도를 유지했습니다. 2023년 하반기에 6% 감소한 후, 2024년 상반기에 금액이 9% 증가하여 2%(또는 17조 달러) 더 높은 연간으로 마감되었습니다. 이 반기 톱니 패턴은 각 달력 연도가 끝나기 전에 미결제 금액이 일시적으로 감소하는 계절적 요인의 결과입니다. 1

                    위험 범주 전체에서 성장률은 최근 기간에 다양했습니다. 외환 파생상품은 10% yoy로 빠르게 성장하여 130 조 달러 에 도달했으며 , 이 증가는 전적으로 2024년 상반기에 발생했습니다. 신용 파생상품은 9% yoy로 감소하여 9.2 조 달러 에 그쳤고 , 상품 및 주식 연계 파생상품은 눈에 띄게 증가했습니다( 그래프  1.B ). 글로벌 집계의 가장 큰 구성 요소인 이자율 파생상품(IRD)은 1% yoy로 증가하여 579조 달러 에 그쳤 습니다 .

                    OTC 파생상품의 총 시장 가치(양의 시장 가치와 음의 시장 가치 합산)는 2022년 12월부터 계속 하락세를 보였습니다. 2023년 동안 13% 하락했고 2024년 상반기에는 7% 하락했습니다( 그래프  1.C , 빨간색 선). 이는 주로 2022년 말부터 하락세를 지속한 IRD 구성 요소에 의해 주도되었습니다( 그래프  1.C , 노란색 선). 2022년 시장 가치 상승은 달러 금리의 급격한 긴축과 일치하여 미결제 계약의 시장 가치를 끌어올렸습니다. 2 2023년 긴축 속도가 둔화되면서 IRD의 시장 가치가 감소하기 시작했습니다. 3 법적으로 집행 가능한 양자 상계 계약(담보는 아님)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출도 2022년 12월 이후 계속 하락세를 보였습니다(2024년 상반기에 7% 감소). 또한 시장 가치에서 차지하는 비중도 감소했습니다.

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                    FX 파생상품의 명목 가치 상승은 주로 FX 스왑 및 포워드 포지션 증가에 따른 것입니다( 그래프  2.A ). 한 쪽에 엔이 포함된 계약은 2023년 내내 상승 추세를 보였으며 2024년 상반기에 특히 크게 상승했습니다. 포지션은 달러 기준으로 전년 동기 대비 13% 증가했고( 그래프  2.B , 보라색 선), 엔화로 표현하면 26% 증가했습니다( 그래프  2.C , 보라색 선) .4 이는 엔화 약세와 일본의 마이너스 금리 환경에서의 탈출에 대한 시장 추측 증가에 따른 것입니다.엔 환율의 변동성은 2020년 이후 미결제 엔 포워드 및 스왑의 명목 금액 증가에 반영됩니다( 그래프  2.C ). 가장 강력한 증가는 상대방이 비보고 은행 및 비은행 금융 기관을 포함하는 "기타 금융 기관"으로 분류된 경우였습니다. "다른 통화"(즉, 데이터에 명확하게 구분되지 않은 통화)와 관련된 계약도 2022년 말부터 상승 추세를 보였습니다( 그래프  2.A , 주황색 선). 가장 최근의 상승은 yoy 성장률을 10%에 가깝게 유지했습니다( 그래프  2.B ). 이러한 움직임을 반영하여 FX 파생상품에서 매개 통화 역할을 하는 미국 달러와 관련된 계약도 증가했습니다( 그래프  2.A , 빨간색 선).

                    가장 강력한 성장은 파생상품 시장의 소규모 세그먼트에서 발생했습니다. 2024년 초 지정학적 긴장(예: 홍해를 통한 원유 흐름 중단)은 원유 파생상품의 위험 헤지와 함께 진행되었습니다. 5 원유 파생상품을 포함하는 파생상품 세그먼트 "기타 상품"은 2024년 상반기에 21% 성장했습니다. 이는 우크라이나 전쟁이 시작된 2022년 상반기 이후로 미결제 금액이 처음으로 크게 증가한 것입니다.

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                    2024년 상반기 미국 주식 시장의 강세는 주식연계 파생상품 포지션 증가와 일치했습니다. 이는 2024년 상반기에 12% 성장하여 8조 7,000억 달러에 달했으며, 주로 "다른 금융 기관" 포지션이 14% 증가한 데 따른 것입니다( 그래프  3.B ).

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                    1   이러한 수축은 보고 딜러가 규제 및 재무 보고 목적으로 미결제 가상 파생상품 포지션을 축소할 경우 발생할 수 있습니다. 이러한 효과의 배후에 있는 가능한 요인은2019년 12월 말 OTC 파생상품 통계에서 분석되었습니다(bis.org) . 바젤 은행감독위원회는 2024년 3월 7일 "G-SIB 프레임워크의 윈도우 드레싱을 해결하기 위한 조치 " 에 대한 의견 요청에서 이러한 관행을 확인했습니다 .

                    2   연방준비제도는 2023년에 달러 금리를 4번 인상했지만 2024년 상반기에는 금리를 그대로 유지했습니다. ECB는 2023년에 금리를 6번 인상한 후 2024년 6월에 유로 금리를 인하했습니다. ( 실효 연방기금금리(newyorkfed.org)및 주요 ECB 금리(europa.eu)).

                    3   마찬가지로, 법적으로 집행 가능한 양자 간 상계 계약(담보는 제외)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출 측정치는 2024년 상반기에 7% 감소하여8,000억 달러 가 되었습니다  ( 그래프  1.C, 파란색 선).

                    4.   6월말 데이터에는 2024년 8월의 시장 혼란 동안 발생할 수 있는 미결제 포지션의 변화가 반영되지 않았습니다.

                    5   시장 해설은 2024년 1월과 2월에 유가가 크게 오르지 않았음에도 불구하고 유가 선물에서 예외적으로 강력한 파생상품 활동을 언급했습니다. A Longley, DK Kumar 및 Y Chin, " 석유 거래자들이 아무 데도 가지 않는 시장에 몰려들고 있다",Bloomberg, 2024년 2월 6일 참조.

                    관련 정보

                    • 해설서 보관소 2024년 6월말 OTC 파생상품 통계
                      

                      2024년 11월 21일

                      PDF 전체 텍스트 

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                      주요 내용

                      • 미결제 파생상품의 가치(명목 금액)는 2024년 6월 말 기준으로 전년 대비 2% 증가했습니다. 금액은 2023년 하반기에 6% 감소했고, 2024년 상반기에 9% 증가했는데, 이는 계절적 톱니 모양 패턴을 따른 것입니다.
                      • 외환(FX) 스와프 및 포워드의 명목 가치는 2024년 상반기에 상승했습니다. 엔화를 기준으로 한 계약은 특히 강력한 성장을 보였습니다(달러 기준으로 전년 동기 대비 13%, 엔화 기준으로 26%).
                      • 이자율 파생상품의 명목 가치는 변동이 없었지만, 총 시장 가치는 3년 연속으로 전년 동기 대비 17% 감소했습니다.
                      • 석유 파생상품을 포함하는 "기타 상품"(명목 금액)의 가치는 2024년 상반기에 확대되어 연간 성장률을 18%로 끌어올렸습니다.

                      미결제 OTC 파생상품 매년 증가

                      미결제 장외(OTC) 파생상품의 전체 명목 가치는 계속 상승 궤도를 유지했습니다. 2023년 하반기에 6% 감소한 후, 2024년 상반기에 금액이 9% 증가하여 2%(또는 17조 달러) 더 높은 연간으로 마감되었습니다. 이 반기 톱니 패턴은 각 달력 연도가 끝나기 전에 미결제 금액이 일시적으로 감소하는 계절적 요인의 결과입니다. 1

                      위험 범주 전체에서 성장률은 최근 기간에 다양했습니다. 외환 파생상품은 10% yoy로 빠르게 성장하여 130 조 달러 에 도달했으며 , 이 증가는 전적으로 2024년 상반기에 발생했습니다. 신용 파생상품은 9% yoy로 감소하여 9.2 조 달러 에 그쳤고 , 상품 및 주식 연계 파생상품은 눈에 띄게 증가했습니다( 그래프  1.B ). 글로벌 집계의 가장 큰 구성 요소인 이자율 파생상품(IRD)은 1% yoy로 증가하여 579조 달러 에 그쳤 습니다 .

                      OTC 파생상품의 총 시장 가치(양의 시장 가치와 음의 시장 가치 합산)는 2022년 12월부터 계속 하락세를 보였습니다. 2023년 동안 13% 하락했고 2024년 상반기에는 7% 하락했습니다( 그래프  1.C , 빨간색 선). 이는 주로 2022년 말부터 하락세를 지속한 IRD 구성 요소에 의해 주도되었습니다( 그래프  1.C , 노란색 선). 2022년 시장 가치 상승은 달러 금리의 급격한 긴축과 일치하여 미결제 계약의 시장 가치를 끌어올렸습니다. 2 2023년 긴축 속도가 둔화되면서 IRD의 시장 가치가 감소하기 시작했습니다. 3 법적으로 집행 가능한 양자 상계 계약(담보는 아님)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출도 2022년 12월 이후 계속 하락세를 보였습니다(2024년 상반기에 7% 감소). 또한 시장 가치에서 차지하는 비중도 감소했습니다.

                      그래프 1

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                      FX 파생상품의 명목 가치 상승은 주로 FX 스왑 및 포워드 포지션 증가에 따른 것입니다( 그래프  2.A ). 한 쪽에 엔이 포함된 계약은 2023년 내내 상승 추세를 보였으며 2024년 상반기에 특히 크게 상승했습니다. 포지션은 달러 기준으로 전년 동기 대비 13% 증가했고( 그래프  2.B , 보라색 선), 엔화로 표현하면 26% 증가했습니다( 그래프  2.C , 보라색 선) .4 이는 엔화 약세와 일본의 마이너스 금리 환경에서의 탈출에 대한 시장 추측 증가에 따른 것입니다.엔 환율의 변동성은 2020년 이후 미결제 엔 포워드 및 스왑의 명목 금액 증가에 반영됩니다( 그래프  2.C ). 가장 강력한 증가는 상대방이 비보고 은행 및 비은행 금융 기관을 포함하는 "기타 금융 기관"으로 분류된 경우였습니다. "다른 통화"(즉, 데이터에 명확하게 구분되지 않은 통화)와 관련된 계약도 2022년 말부터 상승 추세를 보였습니다( 그래프  2.A , 주황색 선). 가장 최근의 상승은 yoy 성장률을 10%에 가깝게 유지했습니다( 그래프  2.B ). 이러한 움직임을 반영하여 FX 파생상품에서 매개 통화 역할을 하는 미국 달러와 관련된 계약도 증가했습니다( 그래프  2.A , 빨간색 선).

                      가장 강력한 성장은 파생상품 시장의 소규모 세그먼트에서 발생했습니다. 2024년 초 지정학적 긴장(예: 홍해를 통한 원유 흐름 중단)은 원유 파생상품의 위험 헤지와 함께 진행되었습니다. 5 원유 파생상품을 포함하는 파생상품 세그먼트 "기타 상품"은 2024년 상반기에 21% 성장했습니다. 이는 우크라이나 전쟁이 시작된 2022년 상반기 이후로 미결제 금액이 처음으로 크게 증가한 것입니다.

                      그래프 2

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                      2024년 상반기 미국 주식 시장의 강세는 주식연계 파생상품 포지션 증가와 일치했습니다. 이는 2024년 상반기에 12% 성장하여 8조 7,000억 달러에 달했으며, 주로 "다른 금융 기관" 포지션이 14% 증가한 데 따른 것입니다( 그래프  3.B ).

                      그래프 3

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                      신관

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                      1   이러한 수축은 보고 딜러가 규제 및 재무 보고 목적으로 미결제 가상 파생상품 포지션을 축소할 경우 발생할 수 있습니다. 이러한 효과의 배후에 있는 가능한 요인은2019년 12월 말 OTC 파생상품 통계에서 분석되었습니다(bis.org) . 바젤 은행감독위원회는 2024년 3월 7일 "G-SIB 프레임워크의 윈도우 드레싱을 해결하기 위한 조치 " 에 대한 의견 요청에서 이러한 관행을 확인했습니다 .

                      2   연방준비제도는 2023년에 달러 금리를 4번 인상했지만 2024년 상반기에는 금리를 그대로 유지했습니다. ECB는 2023년에 금리를 6번 인상한 후 2024년 6월에 유로 금리를 인하했습니다. ( 실효 연방기금금리(newyorkfed.org)및 주요 ECB 금리(europa.eu)).

                      3   마찬가지로, 법적으로 집행 가능한 양자 간 상계 계약(담보는 제외)에 대한 총 시장 가치를 조정하는 총 신용 노출 측정치는 2024년 상반기에 7% 감소하여8,000억 달러 가 되었습니다  ( 그래프  1.C, 파란색 선).

                      4.   6월말 데이터에는 2024년 8월의 시장 혼란 동안 발생할 수 있는 미결제 포지션의 변화가 반영되지 않았습니다.

                      5   시장 해설은 2024년 1월과 2월에 유가가 크게 오르지 않았음에도 불구하고 유가 선물에서 예외적으로 강력한 파생상품 활동을 언급했습니다. A Longley, DK Kumar 및 Y Chin, " 석유 거래자들이 아무 데도 가지 않는 시장에 몰려들고 있다",Bloomberg, 2024년 2월 6일 참조.

                      관련 정보

                      • 해설서 보관소