[신한투자증권 디스플레이/IT중소형 남궁현]
* 두산테스나; 24년에도 모바일 외 성장 지속
▶️ 3분기 영업이익 174억원 기록
- Wafer Test 내에서 가격이 높은 중심 제품 출하
- Wafer Test 가동률 하락에도 소폭의 실적 성장
- 3분기 Capa 증설에 따른 수익성 0.9%p 하락
▶️ 4분기 영업이익 197억원 전망
- 고객사의 자체 AP 탑재 및 상위 모델 수요 ↑
- 전방 수요 둔화에 따른 전장용 매출 일부 부진
- 미국 월별 차량 판매량이 23년 6월 이후 우하향
▶️ 2024년 스마트폰 회복 및 모바일 외 비중 확대
- 2024년 영업이익 854억원으로 OPM 21% 전망
- 2024년 스마트폰 출하량 성장세로 전환(+6%)
- 반도체 요구량이 많은 자율주행 관심도 ↑
- 고객사의 차량용 반도체 수주 움직임 지속
▶️ 2019년 이후 여전히 성장중인 OSAT 업체
- 투자의견 매수, 목표주가 65,000원 상향
- 12MF Target PER 17배 적용
- 2024년 모바일 수요 회복 + 차량용 실적 성장
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