기아 - 2026년 달릴 준비 완료

[맥가이버]

[NH/하늘] 기아

■ 기아 - 2026년 달릴 준비 완료

- 기아에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 15만원 유지. 유럽은 전기차, 미국은 하이브리드 중심의 성장 전략 유지. 유럽은 EV5, EV3, EV4 출시에 이어 1Q26 EV2 출시 예정. 유럽 전기차 판매 확대를 위한 현지 생산 체계 구축 중. 동사의 슬로박 공장에서 25년 하반기 Ceed 단산과 동시에 EV4는 생산을 시작했으며, EV2 생산 확대를 위한 준비 중

- 반면 미국은 EV6, EV9 생산량을 점차 축소하고 있으며 하이브리드 생산 확대 계획. 미국은 텔룰라이드 2세대 및 HEV 모델 출시와 하반기 셀토스 HEV, K4 HEV 등 출시하며 미국 하이브리드 시장에서 판매 점유율을 확대할 전망

2026년 성장 눈높이가 가장 높은 인도에서는 쏘넷, 셀토스, 카렌스 등 생산량이 확대. 로컬 업체들과 생존 경쟁을 위한 경쟁력을 강화하며 점유율 확대 전망

- 4분기 실적은 매출액 28조 1,269억원(+3.6% y-y), 영업이익 1조 7,958억원(-33.9% y-y)을 기록할 것으로 예상. 신차 출시가 시작되며 판매량의 본격적인 개선이 시작되는 시점. 미국 전기차 판매 비중 축소로 인한 인센티브 절감 및 우호적인 환율로 수익성 개선. 관세는 25%의 관세율이 지속되며 3분기와 유사한 1.1조원으로 추정. 1Q26부터는 관세율이 15%로 낮아지며 분기 관세 8천억원 수준까지 낮아지고 관세 환입도 본격적으로 발생하며 수익성 개선 전망