크고 아름다운 인플레이션을 대비하라- Schiff Gold

크고 아름다운 인플레이션을 대비하라- Schiff Gold(Get Ready for Big, Beautiful Inflation)2025년 7월 12일, Schiff Gold<a href="https://www.schiffgold.com/commentaries/get-ready-for-big-beautiful-inflation" target="_top" class="ke-link">https://www.schiffgold.com/commentaries/get-ready-for-big-beautiful-inflation</a> 많은 새로운 규제가 그렇듯, 2022년 물가상승률 저감법(IRA)은 그 이름에서 암시된 것과는 정반대의 결과를 낳았다. 트럼프 대통령은 물가상승률을 낮추고 가격을 낮추겠다는 공약을 내세웠다. 하지만 트럼프의 "빅 뷰티풀 법안"(BBB)이라는 기치 아래 물가상승률 저감법(IRA)에 대한 주요 개정안이 법으로 통과되면서, 미국인들에게 남은 것은 통화 공급량 확대 뿐이l다. 이는 금에는 좋은 소식이지만, 미국 저축자들에게는 끔찍한 소식이다. 개정된 법안은 일부 친환경 보조금을 폐지하고 새로운 세제 혜택, 사회기반시설 지출, 그리고 특정 제조업 세금 공제를 도입한다. 미국 국민들에게는 경기 부양책으로 홍보되었지만, 실제로는 민족주의로 포장된 적자 지출에 불과하다. 트럼프의 BBB는 연방 지출을 늘리면서도 그에 상응하는 삭감은 하지 않는다. 이는 세금이나 생산적 성장이 아닌 차입을 통해 충당된다. 그리고 이 차입은 직간접적으로 점점 더 화폐화되고 있다. 이는 연준의 대차대조표 확대, 그리고 궁극적으로 더 많은 통화 유통을 의미한다. BBB는 적자 지출 증가를 의미하며, 이는 곧 인플레이션 상승을 의미한다. 정부가 부족한 자금을 지출하고, 연준은 금리 인하 또는 자산 매입을 통해 이를 수용한다. 연준 정책의 최종 결과는, 충분히 긴 기간 동안, 항상 더 많은 통화 공급이다. 통화 공급 증가는 인플레이션의 교과서적인 정의이며, 그 결과 소비자 물가 상승이 발생한다. 재무부 발행을 통한 차입 증가는 통화 공급량을 확대한다. 연준이 이러한 증권을 매입하거나 은행이 이를 담보로 대출하면 더 많은 달러가 유통된다. 동일하거나 더 적은 재화를 쫓는 달러의 유입은 물가 상승으로 이어진다.  2017년 세금 감면 및 일자리 창출법은 10년 동안 부채를 거의 2조 달러로 늘렸고, BBB는 그보다 더 광범위하다. 이는 그 효과를 증폭시켜 인플레이션을 상승시킬 것이다. "제조업 부활"이나 "미국 재건" 이라는 수사적 표현에도 불구하고, 이 법안은 진정한 경제 성장을 위한 것이 아니다. 장기적인 통화 침식으로 자금을 조달하는 단기적인 정치적 이득에 관한 것이다. 그 대가를 치르는 것은 일반 미국인과 저축자들이 될 것이다. 가격 압력이 다시 높아지고 있다. 상품 시장은 아직 소비자물가지수에 반영되지 않은 실질 인플레이션을 시사하고 있다. 금, 은, 구리, 강철, 팔라듐, 납 및 기타 금속 가격이 급등했다. 이는 정부와 연준이 밝히기를 꺼리는 상황을 보여준다.  “오늘 금속 가격이 급등하고 있다. 은은 1.4%, 백금은 5%, 팔라듐은 4.7%, 구리는 2%, 철강은 2.5%, 아연은 1.5%, 니켈과 납은 1% 상승했다. 원자재 가격 급등은 인플레이션이 상승했음을 시사한다. 즉, 곧 소비자물가지수(CPI)가 더 오를 것으로 예상된다.” — Peter Schiff (@PeterSchiff) 2025년 7월 2일 금괴는 오늘 폭락한 반면, 은은 빠르게 회복되었고, 구리는 트럼프의 새로운 관세 부과에 면전에서 측정기준이 되었다. 원자재 가격 상승은 실질 인플레이션의 결과이며, 이는 곧 소비자물가지수(CPI) 상승을 의미한다. 소비자물가지수(CPI)가 크게 상승하면 큰 반발이 예상되지만, 연준은 예산을 폭락시키거나 시장을 침체시키지 않고서는 공격적으로 금리를 인상할 수 없다. 정치와 현상 유지 통화 정책은 연준이 금리를 최대한 빨리 인하하도록 유도할 뿐, 금리를 계속 높게 유지하는 것은 아니다. 자유 시장이었다면 금리는 훨씬 더 높았을 것이다. 하지만 현재로서는 인플레이션을 더욱 악화시킬 금리 인하를 요구하는 정치적 압력이 끊이지 않는다.  이것이 바로 인플레이션의 악순환이다. 정부 지출이 늘어나면 물가가 상승하여 경제적 고통과 정치적 압박이 발생한다. 이는 통화 완화로 이어지고, 이는 같은 문제를 더욱 악화시킨다. 금은 연준이 다시 궁지에 몰렸다는 실상을 보여준다. 미래 인플레이션을 고려하면 실질 금리는 여전히 마이너스이다. 따라서 금은 인플레이션 헤지 수단일 뿐만 아니라, 불환화폐 자체에 대한 합리적인 대안이 된다. 트럼프, 바이든, 그리고 그 이전의 많은 사람들이 보여주었듯이, 백악관에 누가 앉든 윤전기는 정부의 영구적인 기능이다. 월가는 연준이 어떤 수단을 사용하든 이득을 볼 수 있지만, 그 사이 워싱턴은 끝없는 전쟁, 공허한 약속, 그리고 과대 광고에 필요한 끝없는 공짜 돈을 손에 쥐고 있다. 새로운 돈이 창출될 때마다 사람들이 저축해 온 돈의 가치가 침식되면서, 피해자는 평범한 미국인들이다. 저축 계좌와 월급은 물가 상승률보다 낮은 수입을 올린다. 그리고 은퇴의 꿈은 보이지 않는 가치 하락이라는 세금 때문에 조용히 무너진다.  주요 주가 지수를 달러 대신 금으로 평가한다면, 수십 년 동안 사실상 변동이 없었다. 트럼프는 노동자 계층을 지지한다고 주장하지만, BBB는 기업 동맹과 정치 기부자들에게 보조금과 돈줄을 나눠주면서 조용히 그들의 구매력을 고갈시킨다. 이는 인플레이션 포퓰리즘이다. 그리고 돈 찍어내는 것으로 자금을 조달하는 모든 포퓰리즘과 마찬가지로, 결국 경제 쇠퇴로 끝난다. 공화당과 민주당 모두 자신들의 지출이 "투자"라고 주장하며 "경기 부양책"으로 정당화한다. 하지만 결국 스태그플레이션으로 끝난다. 저성장, 물가 상승, 실질임금 하락, 그리고 중앙은행은 스스로의 난국에서 벗어날 길이 없다. “실업률과 인플레이션이 모두 훨씬 더 높은 수준으로 치솟을 것으로 예상되면서 연준은 곧 곤경에 처할 것이다. 내 생각에는 정치적 압력으로 인해 연준이 실업률 상승에 대응하기 위해 금리를 인하할 것으로 예상된다. 이는 인플레이션뿐만 아니라 실업률도 악화시킬 것이다.” — Peter Schiff (@PeterSchiff) 2025년 7월 2일 소비자물가지수는 향후 몇 분기 동안 다시 상승할 가능성이 높으며, 연준은 성장을 지원하고 급증하는 정부 부채를 재조정해야 하는 압박에 대응하여 금리를 인하 할 것이다. 이는 인플레이션에 기름을 붓는 격이 될 것이다. 그 동안 금과 기타 실물 자산은 상승세를 이어갈 것이다. 달러는 DXY 지수가 아니라 국내 구매력 측면에서 약세를 보일 것이다. 트럼프의 "크고 아름다운 법안(Big Beautiful Bill)"은 현재를 지탱하기 위해 미래를 저당 잡는 초당적 추세를 이어간다. 그리고 궁극적인 비용은 정치 엘리트가 아니라 저축자, 은퇴자, 그리고 정직하게 부를 축적하려는 모든 사람들이 치르게 될 것이다. 그러나 동시에 사이비 포퓰리즘적인 인플레이션 사기극이 벌어지면서, 인베스트 아메리카 법(Invest America Act)은 2026년부터 신생아에게 1,000달러 상당의 S&P 500 주식을 증여하기 시작할 것이다. 이 "증여"는 타인의 돈으로 조달될 뿐만 아니라, 주식 시장을 인위적으로 부풀려 미국인들의 주식을 훔쳐 경제가 실제보다 더 건강한 것처럼 보이게 할 것이다. 납세자 돈으로 기업 주식 매입에 자금을 지원하는 것은 이보다 더 "사회주의적"일 수 없다. 아이러니한 것은 트럼프가 바이든의 정책을 비판하고 이제는 새로운 이름으로 인플레이션 전략을 채택하고 있다는 점이다. 이는 '피터에게 돈을 뜯어내 폴에게 주는 것'이 당파적 문제가 아니라는 것을 증명한다. 이는 시스템적인 문제이며, 금만이 유일한 실질적인 탈출구이다.