NH/김영환] 주간 전략 프리뷰
■ 속도조절 염두 (2)
▶️ KOSPI 주간예상: 2,450~2,570P
- 상승 요인: 미국 연말 쇼핑시즌, 한국 수출 호조 기대
- 하락 요인: 금리하락에 대응한 연준 위원들의 구두개입 가능성, 미국 주식시장 투자심리 단기 과열 우려
■ 주간 프리뷰 및 투자전략
- FOMC 회의록: 주요 내용은 다음과 같음. ① 현재의 제약적인 통화정책 기조로 인해 경제활동과 인플레이션에 하향 압력이 가해지고 있음, ② 타이트한 노동시장 환경은 최근 노동공급 증가로 인해 점차 균형으로 이동 중, ③ 경제 전망에 대해서는 상방 위험과 하방 위험이 공존하는 상황, ④ 인플레이션이 완화되고 있지만 여전히 높고 연준의 물가 목표인 2%를 크게 상회 중, ⑤ 인플레이션이 2%까지 내려갈 것이라고 확신하기 위해서는 추가적인 증거들이 더 필요, ⑥ 금융상황(≒국채금리)의 변화가 통화정책 경로에 영향을 미칠 수 있으므로 시장 발전을 계속 면밀히 모니터링하는 것이 중요
- 현재 CME Fedwatch에 따르면 금융시장은 2024년 연내 1%p 가량의 기준금리 인하 기대감을 반영. 연준의 스탠스 변화에 비해 11월 FOMC 이후 채권시장의 변화폭이 컸다는 생각
- 한국 수출: 12/1 한국 11월 수출입동향 발표 예정. 1~20일 기간 집계된 잠정치는 전년동월대비 +2.2%를 기록. 특히 반도체 수출증가율이 2022년 9월 이후 처음으로 플러스(+) 전환. 지역별로는 미국(+15.7%), 일본(+10.8%) 등으로의 수출이 크게 증가. 골드만삭스, 노무라 등 해외 IB들 또한 한국 수출 개선을 긍정적으로 평가. 외국인 수급에 긍정적으로 작용할 가능성
- 투자전략: 다음주에는 미국 블랙프라이데이 매출과 한국 11월 수출 발표가 예정. 한국 주식시장 입장에서는 펀더멘털 개선 흐름을 재확인하는 이벤트로 판단. 다만, 12월 들어서는 추가 상승여력이 축소될 수 있음을 염두에 두고 대응할 필요. 최근 미국 장기채 금리 하락이 위험자산 선호로 연결되고 있는데 금리가 지속적으로 더 낮아질 수 있는 상황은 아님
- 관심 업종: 반도체, 인터넷/IT솔루션, 제약/바이오, 엔터/게임, 해외건설/기계, 화장품/의류
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