비츠로셀 : 방산 부문이 이끌 2026년 고성장

[맥가이버]

NH/스몰캡(심의섭)]

[비츠로셀]

★방산 부문이 이끌 2026년 고성장

■지능형 무기체계 도입 확산 및 지정학적 리스크 확대

현대전(戰)의 양상이 드론 및 지능형 포탄 중심으로 변화함에 따라 특수 전지인 열전지 및 앰플전지의 중요성이 지속 부각되는 중

최근 글로벌 지정학적 리스크가 확대되며 다양한 국가에서 군비 증강을 추진할 것으로 예상되어 동사 수혜 전망

동사 열전지 및 앰플전지는 유도무기, 미사일, 포탄 및 전투용 드론 등에 사용. 지능형 무기체계 확대와 더불어 글로벌 분쟁 확산과 이에 따른 각국의 군비 증강 추진에 따라 매출 고성장 추세

최근 인도 국영 방산기업 바랏 일렉트로닉스와 75억원 규모 군수용 앰플전지 공급 계약을 발표하는 등 지난해에 이어 올해에도 가파른 성장세를 나타내며 전사 실적 성장 및 수익성 견인 지속 전망

■견조한 실적 성장에 더해질 Valuation re-rating

방산 부문 고성장 외에도 스마트그리드향 매출의 견조한 성장과 더불어 지난해 인수한 캐나다 고온전지 배터리팩 기업 Innova 실적 또한 온기 반영 예정이며, 수출 비중이 80%를 상회하는 사업 특성상 달러화 강세 영향 또한 동사 실적에 우호적으로 작용할 전망

동사 주가는 지난해 연말 무상증자를 발표하며 상승 후 조정을 받았으나, 최근 글로벌 지정학적 리스크가 확대되며 재차 기업가치 재평가가 지속되는 상황

4Q25 또한 분기 최대실적을 경신할 것으로 전망되며, 2026F 기준 PER 11.9배 수준으로 Valuation 매력 또한 높다 판단. 실적 성장과 더불어 올해에도 지속될 주주가치 재고 노력 또한 기대

☞리포트: https://m.nhsec.com/c/lsfn6