외국인 투자자들이 보유한 미국 자산은 36조 달러에 달한다. 높은 유가는 이들의 매도를 부추길 수 있다.

[이매진]

외국인 투자자들이 보유한 미국 자산은 36조 달러에 달한다. 높은 유가는 이들의 매도를 부추길 수 있다.

https://www.barrons.com/articles/foreign-investors-sell-us-stock-market-bonds-8ff8c6d8

이 기사에서

USO

디시

DJIA

티티

SPX

인도 뉴델리의 한 주유소에서 차량들이 주유를 위해 줄지어 서 있다. (Ritesh Shukla/Getty Images)

핵심 사항

이 요약에 대하여

• 원유 가격 상승과 달러 강세는 해외 수입업체들이 에너지 수입 자금을 마련하기 위해 미국 자산을 매각하도록 만들 수 있다.

• 외국인이 보유한 미국 장기 증권은 3년 만에 52% 증가한 36조 8천억 달러에 달했으며, 주식은 76% 증가한 22조 4천억 달러를 기록했습니다.

• 일본과 한국은 통화 가치 하락으로 인해 사상 최대 규모의 석유 수입 비용에 직면해 있으며, 이는 미국의 자산 매각으로 이어질 가능성이 있다.

원유 가격 상승은 해외 수입국들에게 골칫거리이지만, 그 부담은 미국 투자자들에게도 전가될 수 있습니다. 

USO

+3.47%

미국과 이스라엘의 이란 공격 이후 전 세계적으로 석유 수입 비용이 상승했고, 주요 경제국 통화 가치는 달러 대비 약세를 보였습니다 . 이러한 이중고로 인해 해외 국가와 기업들은 갑작스럽게 상승한 석유 대금을 지불하기 위해 달러를 확보하고자 보유하고 있는 미국 주식과 채권을 활용할 가능성이 커지고 있습니다. 

디시

+0.27%

특히 외국과 각국 정부가 미국 시장에서 차지하는 비중이 점점 커지고 있는 상황에서 이는 예의주시할 만한 위험 요소입니다. 수요일에 발표된 최신 재무부 자료에 따르면 외국인이 보유한 미국 장기 증권은 지난 3년간 52% 증가하여 1월 기준 36조 8천억 달러에 달했습니다.

해외 보유 자산 중 가장 큰 비중을 차지하는 것은 주식으로 

DJIA

-0.96%

 , 같은 기간 동안 76% 증가하여 22조 4천억 달러에 달했습니다. 외국인 투자자들은 장기 미국 국채 도 24% 더 보유하게 되었고, 회사채를 비롯한 미국 국채 보유량도 32% 증가했습니다. 미국 주식은 최근까지 상승세를 이어왔으며, 최근 달러 강세로 인해 미국 자산이 외국인 투자자들에게 더욱 가치 있게 느껴지고 있습니다. 

티티

-1.90%

광고 - 계속하려면 스크롤하세요

자, 이제 일본과 같은 국가의 원유 수입 비용을 생각해 봅시다. 일본은 이번 분기에 현재까지 24,281톤의 원유를 수입했는데, 이는 전 세계에서 다섯 번째로 많은 양입니다.

팩트셋에 따르면, 일본은 목요일 브렌트유 배럴당 약 17,329.13엔을 지불했는데, 이는 1989년 이후 집계된 수치 중 역대 최고치입니다. 이러한 기록적인 가격은 엔화 가치가 달러 대비 0.8% 절하되고, 전쟁 발발 이후 엔화 기준 브렌트유 가격이 52.32% 상승한 것을 반영합니다.

한국은 배럴당 161,144.30원으로 원유를 구매하며 사상 최고치를 기록하고 있는데, 이는 전쟁 발발 이후 원화 가치가 달러 대비 4.1% 하락했기 때문입니다. 한국은 이번 분기에 30,797톤의 원유를 수입하여 전 세계에서 세 번째로 높은 수입량을 기록했습니다.

광고 - 계속하려면 스크롤하세요

웰링턴 매니지먼트의 포트폴리오 매니저인 브리 쿠라나는 월요일 링크드인 게시물에서 "지금까지 외국인 투자자들은 에너지 비용 상승에 대비하기 위해 미국 자산을 매각할 필요가 없었다"고 썼습니다.

"하지만 유가가 높은 수준을 유지할 경우, 일본과 한국은 에너지 수입 자금을 마련하기 위해 미국 주식 과 채권 보유량을 줄여야 할 수도 있습니다." 

SPX

-1.51%

일본은 2조 9600억 달러 상당의 미국 증권을 보유하고 있으며, 한국은 8893억 달러 상당의 미국 자산을 보유하고 있습니다.

징벌적 유가는 세계 최대 원유 수입국인 중국과 2위인 인도에게도 부담이 되고 있다. 인도 루피는 달러 대비 1.8% 하락했고, 중국 위안화는 0.7% 하락했다.

물론 몇 가지 미묘한 차이를 고려해야 합니다. 재무부 데이터는 미국 증권이 어디에 보관되어 있는지를 보여줄 뿐, 어떤 외국인이 매입했는지를 반드시 나타내는 것은 아닙니다. 예를 들어, 중국 헤지펀드가 룩셈부르크를 미국 증권 거래의 중심지로 이용할 경우, 실제 지리적 수요 규모를 파악하기 어려울 수 있습니다.

영국, 아일랜드, 벨기에, 케이맨 제도는 다른 투자자(미국 및 비미국 투자자 모두)를 위해 자산을 보유하고 있을 가능성이 있다고 도이치뱅크의 전략가 스티븐 젱은 배런스에 밝혔습니다 .

광고 - 계속하려면 스크롤하세요

또한 달러 보유고는 위기 시 유동성 공급원이므로 외국이나 기업이 미국 달러 보유고를 매각하는 것이 첫 번째 조치는 아닐 것이라는 점에 유의해야 합니다. 쿠라나는 배런스와의 인터뷰에서 "민간 상품 수입업체는 현금과 미국 국채(단기 미국 달러) 형태로 외환보유고를 보유할 가능성이 높다"고 말했습니다 .

카리슈마 반자니에게 편지를 보내세요. karishma.vanjani@dowjones.com.