파인엠텍 : 모멘텀 천국

[주식 이야기]

[한양 이준석]

당사 리서치 스몰캡센터에서 파인엠텍 보고서가 발간되었습니다.

 파인엠텍(441270) - 모멘텀 천국

투자의견: N.R
목표주가 : -
현재주가(12/14): 8,470원
Upside : -

- 내장 힌지 최강자 파인엠텍
동사는 (주)파인테크닉스로부터 IT부품사업이 인적 분할되어 신규 설립되었으며 ‘22년 10월 07일 코스닥 시장에 상장하였다. 동사는 MIM 금속사출기술과 다이 캐스팅, 나노코팅, 융합 라미기술, Welding Coating 등 10년 이상 연구 개발한 기술력을 보유하고 있으며 이를 바탕으로 내장 힌지, 외장 힌지, EV Module Housing 등 다양한 사업을 진행하고 있다. 국내 안양과 화성에 R&D센터 및 관리본부를 두고 FINE M-TEC USA(미국 일리노이), FINE MS VINA(베트남 꾸에보 1공단), VINA CNS(베트남 꾸에보 3공단) 등 미국과 베트남 해외 생산 기지를 통한 전략적 사업확장을 이루고 있다.

- 3Q23 Review, 영업이익 130억원 기록
동사의 연결 기준 3Q23 실적은 매출액 1,602억원(-19.6%, YoY), 영업이익 130억원(-23.0%, YoY)을 기록하여 시장 컨센서스를 하회하였다. 고금리 상황이 민간소비에 영향을 끼쳐 신작 폴더블폰의 수요 감소가 주요 원인인 것으로 파악된다. 이러한 영향은 4분기에도 영향을 미칠 것으로 전망된다. 그러나 이번 12월 FOMC에서 금리동결 및 ‘24년 금리 이하 기대감이 이어져 내년부터는 민간소비 회복될 것이라 전망한다. 폴더블폰은 19년 출시 이후 매년 73.6% 성장하였다. 내년에는 38% 증가한 2,520만 대로 전망되어 폴더블폰 주요 부품사들의 실적 확장이 기대된다. 동사 매출의 10%대를 차지하는 중국을 포함한 해외 매출 비중 역시 ‘24년에는 20%대까지 상승하여 해외 확장성까지 기대되는 부분이다.

- Investment Point : 모멘텀 천국
주력 제품인 내장 힌지는 동사의 매출 대부분을 차지하고 있다. 폴더블폰 시장 성장만으로도 동사의 외형 확장이 가능하다. 그러나 주력 사업과 더불어 2024년부터 외장 힌지와 2차 전지 부품 EV Module Housing의 매출도 본격적으로 발생할 것이라 전망한다. 2차 전지 부품은 국내 셀메이커 향으로 4분기 일부 매출이 발생한 것으로 추정되며 기수주된 물량은 내년부터 본격적으로 매출에 기여할 것으로 전망한다. 외장 힌지 역시 고객사의 공급처 이원화수혜를 직접적으로 받을 것으로 전망한다. 다양한 Application 기기들의 폴더블 도입 역시기대할 만한 요소이다. 이렇듯 ‘24년은 다양한 모멘텀으로 가득 차 있다. 주가 역시 올해 4월 고점 대비 31% 하락하여 바닥을 다진 것으로 판단된다. 내년이 기대되는 순간이다.


자료 바로가기: https://bit.ly/3v84dd5