CJ : 탄력 받을 올리브영

[맥가이버]

★ CJ(001040): 탄력 받을 올리브영
[키움 음식료/유통 박상준]

1) 내수 소비경기 호조에 더해지는 인바운드 모멘텀
- 올리브영은 수출경기 낙수 효과와 국내 주식시장 강세로 매출 호조가 기대
- 2월 중순 이후에는 한중 관계 개선, 중일 갈등 심화, 원화 약세 등으로 외국인 매출 증가세가 추가적인 실적 개선 모멘텀으로 작용할 전망
- 특히, 글로벌관광상권 중심의 출점 강화로 인바운드 매출 비중이 20%를 상회하고 있기에, 올해 상반기에는 +20% 이상의 매출 성장률이 가능할 것으로 기대

2) 미국 뚜레쥬르 출점 가속화 전망
- 푸드빌은 미국 조지아주 공장이 완공되면서, 뚜레쥬르 현지 가맹점 확보에 박차를 가할 전망
- 언론보도에 따르면, 동사는 올해말까지 300여개 점포를 확대할 계획이며 본격적인 고성장 국면 진입 전망
- 미국 뚜레쥬르 사업은 높은 점당 효율성을 바탕으로 국내 가맹사업 대비 수익성이 높기 때문에, 시간이 지날 수록 전사 수익성 개선 모멘텀도 강화 전망

3) 투자의견 BUY 유지, 목표주가 260,000원으로 상향
- 올해 내내 올리브영의 이익 증가세가 실적 개선을 주도할 것으로 기대되며, 푸드빌도 하반기로 갈수록 이익 개선 흐름이 강해질 전망

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