스크랩 일본 신총리 결정후, 닛케이 평균 역대 4위 급상승의 배경과 의미 2025年10月6日 In Deep

[가거든]

일본 신총리 결정후, 닛케이 평균 역대 4위 급상승의 배경과 의미

2025年10月6日 In Deep https://cafe.daum.net/flyingdaese/Vg7B/4897

怒濤の狂乱の中でカタストロフに向かう天井が垣間見え
2025年10月6日 In Deep



원제 : 노도의 광란(닛케이 급상승)속에서 카타스트로프로 향하는 천장이 엿보인다

                     일본 신총리 결정후, 닛케이 평균 역대 4위 급상승의 배경과 의미

                                                  2025年10月6日 In Deep 번역 오마니나

응, 국채

새로운 자민당 총재가 결정된 후인 오늘 2025년 10월 6일,닛케이 평균은 광란의 상승이 되어, 2,175엔의 상승이라는, 역대 4위의 상승폭을 보였습니다. 그 한편으로, 엔화는 대부분의 주요통화에 대해 엔화약세방향으로 향했고, 일본의 장기국채의 이율은 크게 상승했습니다.

이에 대해, 블룸버그는,"일본국채 '쇼크', 미국과 영국 국채시장에도 파급 가능성"이라는 골드만삭스의 지적을 보도했습니다.

일본국채 '쇼크' 미영시장에도 파급 가능성- 골드만 삭스
Ruth Carson, https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-10-06/goldman-sees-japan-bond-shocks-spilling-over-to-treasuries
2025년10월6일 

    다카이치의 승리는 일본의 장기국채 이자율을 끌어올릴 리스크
    10bp의 일본국채이자율상승이 미·독·영국채의 2-3bp 상승압력으로도

타카이치 사나에씨의 자민당 총재선거승리를 받아 장기 일본국채의 변동성이 상승하고 있다.미국과 영국시장에도 영향을 줄 수 있다고 골드만삭스그룹이 지적했다.

　　빌·주 씨등 스트래티지스트는 리포트에서, 타카이치씨가 재정출동 등의 경기 자극책을 중시하는 자세를 나타내고 있는 것으로부터 재정확장관측이 강해져, 장기 일본국채이자율이 한층 더 상승할 리스크가 있다고 분석했다.

　　"일본국채에 고유의 쇼크"로 이자율이 10베이시스 포인트(bp)상승할 때마다, 미국, 독일, 영국의 장기국채이자율에 대해 대략 2-3bp의 상승압력이 걸린다는 견해를 나타냈다.

  　일본의 40년물 국채이자율은 6일 한때, 17베이시스 포인트(bp)나 급상승했다. 타카이치씨의 경기자극책중시의 자세를 받아, 당국이 가계용감세나 경기지지를 위해 국채증가발행을 단행한다고 하는 견해가 시장에서 퍼졌다.

　　세계적으로도 장기채에 대한 매도압력이 강해져, 영국과 미국의 30년물 국채이자율은 최대 7bp와 6bp씩 상승해, 각각 5.57%와 4.77%가 되었다.

　　스트래티지스트는 5일의 리포트에서 "일본은 금년, 세계의 장기금리에 대해 약세방향의 쇼크를 순수출해 왔다"라고 지적. "타카이치씨의 자민당 총재선거승리뉴스는, 장기 존의 일본국채이자율상승과 일드 커브의 스티프화로 연결된다고 보고 있다"고 적고 있다.

　　올해는 주요국의 채권시장이 일본국채와 연동되는 국면이 종종 보였다. 일본에서의 초장기 국채이자율급상승이, 세계적인 재정적자확대에 대한 염려에 의한 혼란을 증폭하는 구도다.

　　골드만의 리포트는,각국정부가 차입을 확대해, 인플레이션이 예상이상으로 뿌리깊은 가운데 주시되고 있는 장기채에 한층 초점을 맞춘다.

　　최근의 몇 주 동안에는, 일부 국가의 채무관리당국과 중앙은행이 장기채를 뒷받침하는 조치를 잇달아 내놓고 있다. 일본재무성도,향후의 입찰에서 초장기 국채발행을 줄이는 방안을 제시했다.

　　골드만의 스트래티지스트는 리포트에서,장기 존에서 재연한 일본국채매도 압력이 지속될지의 여부는 향후의 정치정세의 전개에 좌우될 것이라는 견해를 나타냈다.

　　야당측이 감세를 요구하는 가운데, 채권투자가 사이에서는 타카이치씨의 승리 전부터, 재정지출확대에 대한 경계감이 피어 있었다.

　　7일로 예정되어 있는 30년물 국채의 입찰은, 일본국채에 대한 수요를 점치는 중요한 시금석이 될 것 같다.

　　스트래티지스트는 "장기 존의 일본국채는 최근 잠시,통상의 경기순환요인과의 연동이 약해지고 있다. 불확실성의 고조는 당분간은 장기 존의 리스크 프리미엄을 고정시킬 것"이라고 지적했다.

원제：Goldman Sees Japan Bond ‘Shocks’ Spilling Over to Treasuries(2)、Goldman Sees Japan Bond ‘Shocks’ Spilling Over to Treasuries (1)、Goldman Sees Japan Bond ‘Shocks’ Spilling Over to Treasuries(발췌)

— 취재 협력 Masaki Kondo  --이상--

크리스 매킨토시 씨라는 헤지펀드의 자산운용을 담당하고 있는 사람은, 최근의 기사에서,"채권시장이 무너지면, 대참사가 될 것이다" 라고 썼습니다만, 왜, 채권이라고 하는 우리에게는 너무나 낯선 것이 중요한가 하면,아래와 같이 알기쉽게 말하고 있습니다.

    기사 "빵, 서커스, 그리고 채권위기 : 세계적인 청산의 시작"에서

    국채란 단순한 차용증이다. 국가가 투자자에게 돈을 빌려 이자를 붙여 갚을 것을 약속하는 것이다. 그런데, 그 정부가 그 돈을 어리석은 일에 쓰고, 그 상환능력이 의심스러워지면, 이번에는 그 국채를 매입할 만큼 어리석은 새로운 투자자를 찾기가 어려워진다. 그리고 투자자들은, 이제 명백해진 리스크를 보완하기 위해, 더 높은 이자율을 요구한다.

    국채시장이 매우 중요한 이유는, 주택담보대출금리, 자동차대출, 기업신용, 상장주식시장 및 사모펀드 시장, 그리고 어리석은 신재생에너지 프로젝트에 대한 대출금리 등의 모든 것에 영향을 미치기 때문이다.

    모든 장소에서 이자율이 상승하면, 모든 장소에서 자금비용이 상승한다. 그리고, 중앙은행이 단기금리를 일시정지 또는 인하하면, 장기금리는 저하되는 경향이 있다.

    …그리고, 시장은 서로 연결되어 있기 때문에, 스트레스는 전세계로 퍼진다.

    일본은 세계에서 가장 무거운 채무를 안고 있으며, 대 GDP비는 250%를 넘고 있다. 오랜 세월에 걸쳐, 일본은행은 이율 커브·컨트롤(장기단기의 금리조작)에 의해 이자율의 상한을 정해, 실질적으로 이자율상승의 상한을 제한해 왔다.

    그러나, 세계적인 압력을 받아, 일본은행은 정책전환을 피할 수 없게 되어, 30년채 이자율은 처음으로 3%를 돌파했다. 그리고 지금, 이자율은 더욱 급상승하고 있다.

    Chris MacIntosh https://internationalman.com/articles/bread-circuses-and-bond-crises-a-global-reckoning-in-the-making/

여기까지 입니다.

국채의 이자율이 상승하는 것은,주택담보대출 금리, 자동차대출, 기업신용 등, 다양한 것에 영향을 준다는 것이 중요한 부분인 것 같습니다.그런 가운데, 일본의 장기이자율은 현저하게 상승하고 있고, 앞으로도 이자율은 상승하는 방향 밖에 보이지 않습니다.

                                          일본의 40년물 국채의 이자율 추이(2012년부터 오늘날까지)

investing.com

오늘의 시장을 보고 있으면,"무언가 가까운가 보구나."라고는 생각합니다만, 그것이 무엇인 지는 모르겠습니다.

채권이자율의 상승과 관련된다고 하면, 예를들어, 미국은행의 "미실현 손실", 즉 포함손실의 금액은, 현재 60조엔 규모입니다.

                                    2025년 2분기까지의 미국은행의 미실현손실의 추이(현재 3850억 달러)

                                                   BDW https://nofia.net/?p=32127

드디어, 여러가지 것들이 "절벽의 끝까지 와있다"는 느낌은 듭니다만, 어떤 전개가 될 지는 모르겠습니다.

미국의 QTR Fringe Finance라는 매체가, "금융의 똥더미 경쟁"이라는 대단한 제목의 기사를 게재했는데, 이것은 어디까지나, 미국의 이야기이지만, 여러가지로 아슬아슬한 상태임을 알 수 있습니다.

그 기사를 소개해 드리도록 하겠습니다.

모든 지표와 지수가,미국의 금융과 시장이 매우 꽉 막혀있다는 것을 보여줍니다. 다시 일어설 수 있을 지도 모르지만, 다시 일어설 수 없을 경우, 금융이든 시장이든 평온을 유지하기는 어려울 것으로 생각됩니다.

여기서 부터입니다. 또한 오리지널 기사에서는 숫자 등에 대한 출처를 명기하고 있습니다만, 여기에서는 생략하고 있습니다.

                                                          금융의 똥더미 경쟁

Race To The Financial Dung Heap
QTR Fringe Finance 2025/10/05 https://www.zerohedge.com/markets/race-financial-dung-heap

불과 몇 주 전에 썼듯이, 나는 (그리고 지금도 그렇게 생각하고 있지만), 많은 면에서 2008년을 방불케 하는 새로운 시장의 붕괴는, 실질적으로 규제되고 있지 않는 4조달러(600조엔)의 불법자금시장펀드인 암호화폐나 스테이블코인 때문에 일어날 가능성이 있다고 보고 있다.

그러나,최근 1, 2주간의 상업용부동산, 민간신용, 서브프라임 자동차론에 관한 뉴스의 표제를 보고 있으면, 전국토적인 "금융의 똥더미에 대한 경쟁"에 새로운 리더가 나타나지 않았다고는 생각되지 않는다.

나처럼 집중력이 매우 짧은 사람들을 위해, 예시나 도표를 사용해, 이 경우를 가능한 한 명확하고 간단하게 설명해 보자.

우선, 상업용 부동산이다. 팬데믹의 발생은, 레스토랑과 스태디움을 비웠을 뿐만 아니라, 오피스 부동산의 기반 자체를 비웠다.

원격근무에 의해, 한때 방탄사양이었던 빌딩은 하루아침에 좌초자산이 됐고, 집주인은 공실, 월세의 폭락, 그리고 더 이상 수지가 맞지 않는 수백 십억 달러의 부채를 떠안게 됐다. 그리고, 우리들(미국의 상업용 부동산)은 아직 회복하지 못했다.

무디스 애널리틱스에 따르면, 2025년 중반까지 미국의 오피스 공실률은 역대최고인 20.7%로 상승했다. CMBS의 연체율은 8월까지 6개월 연속상승해, 전체 7.29%, 사무실 대출로는 11.66%에 달해 모두 사상최고치를 기록했다.

                                              미국의 오피스 공실률과 오피스 담보 CMBS의 연체율

          (※)오피스 담보 CMBS라는 것은, 상업용 부동산에 대한 대출을 정리해 증권화한 금융상품이라고 합니다.

부동산가격의 재평가는 가차없는 상황이 계속되고 있어, 속속 보도의 헤드라인을 장식하고 있다.

뉴욕에서는,허드슨 야드 근처의 나인스 애비뉴 440번지에 있는 18층 건물의 오피스 빌딩이, 2025년 4월에 1억달러(약 150억)에 매각되었다. 이는 2018년 2억6900만달러(약 400억엔)에서 62%나 하락한 것이다.

새너제이에서는,소브라토 오피스 타워가 2025년 5월 6,370만달러에 매각되었는데, 평가액 1억 6,310만달러에서 약 61%가 하락했다.

휴스턴에서는,쉐브론이 2025년 6에월 노블에너지의 옛 본사건물을 1,820만 달러에 매각했는데, 이는 이전 평가액인 약 1억3,000만달러에 비하면 파격적인 가격이었다.

샌프란시스코에서는,다운타운인 프리몬트 거리 199번지에 있던 빈 빌딩이 2025년 7월에 1억1,130만달러에 팔렸는데, 이는 몇년 전의 동등한 빌딩의 매각가를 크게 밑도는 것이었다.

또한, 2025년 8월에는,맨해튼의 원 월드와이드 플라자가 3억 4,500만달러로 재평가됐다. 이는 2018년의 시가총액의 불과 20%에 불과해, 대출자는 5억달러(약 750억엔)가까운 손실에 직면할 수 있는 상황이다.

은행도 예외는 아니다.2025년 2·4분기시점에서, 은행의 유가증권의 미실현 손실은 여전히 4,000억달러(약 60조엔)가까이에 이르고 있다. 규제당국은 이미, 은행의 공백을 메울 그림자대출인 비은행 CRE대출이, 시스템 전체에 쇼크를 전파시켜, 증폭시킬 수 있다고 경고했었다.

(※)비은행 CRE대출이란, 은행 이외의 금융기관의 상업용부동산 대출입니다.

MSCI의 데이터에 의하면, 2025년 초까지 불량채권액은 1160억달러( 약 17조엔)에 이르러, 과거 10년만에 최고액이 되었다. 오랫동안 가장 안전한 분야로 여겨져 온 공동주택 부문에서 조차, 뒤틀림을 보이고 있다.

여기에서,기관투자가의 1.7조달러의 투자대상인 프라이빗 크레디트로 눈을 돌려보자. 하지만, 이 투자는 한계에 도달하고 있다.피치에 따르면, 프라이빗 크레딧으로 자금을 조달한 미국 중규모기업의 디폴트율은, 2023년의 3.6%에서 2024년에는 두 배 이상으로 상승해, 8.1%에 이를 전망이다.

(※) 프라이빗 크레디트란, 대출자(주로 기업)와 민간의 대출자(주로 펀드)가 직접 계약을 맺는 형태로 행해지는 융자입니다.

펀드는, 계약조건의 면제, 기한연장과 가식차환, 현물지급의 조정 등으로, 많은 문제를 안고 있는 대출자들을 생존시켜 왔다. 그러나, 대출이 몇 분기에 걸쳐 체류하면, 대출자들은 종종 열쇠를 압류하려고 한다.

지난주의 어느 날, 파크 애비뉴의 한 바에 앉아 있는데, 은행업계의 젊은 남성 두 명이 옆에 앉았다.

20대 후반부터 30대 초반쯤이 된 그들은, 사업 얘기를 시작했고,나도 가세해, 두 잔째 마티니를 마신 뒤, 몸을 내밀어 솔직하게 물었다.

"CRE 업계나 프라이빗 크레디트 업계의 실정은 실제로 어떤가?"

그들의 표정이 바뀌었고, 답은 분명했다.한 사람은 그저 고개를 저었다. 다른 한 명은, 무표정하게 "누구나 계약을 어기고 있다"고 말했다.

"모두의 목표가 부풀려져 있는 상태에서 입찰에 임하면 어떻게 되는 거야?"라고 가장 가까이 있던 남자에게 물었다. "구제조치가 필요할 것"이라고 그는 말했다.

그리고, 이런 말을 하고 있는 것은 술에 취한 28세의 젊은 은행원 만이 아니다.

며칠 전, CNBC에 출연했던 핌코의 주요간부를 보면, 그는 공적신용시장과 민간 신용시장 모두가 경고신호를 보내고 있다고 실질적으로 인정했다.

공적채권시장에서는, 기업이 효과적으로 재편하지 못해 대규모의 채무불이행이 발생하고 있다. 반면, 민간신용시장에서는, 많은 대출자들이 이미 현금이자의 상환에 허덕이며, 생존을 위해 "현물지급"에 의존하고 있다.

그는, 대출자가 비용은 비싸지만 유연성이 있는 민간대출이나,경영난에 빠지면 상환불능이 되는 저렴한 공채 중의 하나를 선택할 수밖에 없게 되어 있어, 시스템 전체의 취약성이 높아지고 있음을 부각시키고 있다고 지적한다.

동시에, 자산운용사들은 수수료 압력에 노출되어 있어,리스크 관리를 위해서만 AI등의 효율화 도구에 의존하고 있다.

이러한 것들을 종합하면, 채무불이행의 증가,대출자의 답답함, 대출자에 의한 조건의 긴축이 나타나, 신용경색의 전형적인 상황이 되고 있다.

이런 사태가 벌어질 징후는, 지금까지도 몇 번이나 있었다. 2024년에는,미국의 기업 도산건수가 2010년 이래 최고 수준에 이르렀고, 블랙스톤부터 중견기업에 이르기까지, 프라이빗 크레디트 매니저는 워크아웃팀을 적극 확대했다. 상급구조조정전문가의 보수 패키지는 150만 달러(약 2억2000만엔)나 됐다.

대출자가 채무포지션을 통해 소유권을 압류하는 디스트레스트 포 컨트롤 거래는,2022년 이전의 수준과 비교해 3배나 증가했다. 유동성에 대한 우려도 표면화되어, 2025년 9월까지, 일부 펀드는 보고된 수익률을 뒷받침하기 위해, 2차 시장에서 대출 포트폴리오를 매각하게 되었다.

보스턴 연방은행 조차,민간신용의 확대가 시스템 리스크를 초래하는 것 아니냐는 의문을 제기하며, 2000년의 460억달러에서 2023년까지 약 1조달러로 급증할 것이라고 지적했다.

9월 하순의 퍼스트 브랜즈(※ 자동차부품 제조업체)의 파산은, 100억 달러(약 1조5000억엔)를 넘는 부채, 오프밸런스 채무, 외상매출금이 이중담보된 것이 아닌가 하는 의문을 남기며, 그 취약성을 부각시켰다.

2025년 2분기의 자동차 할부금융의 90일 연체율은 5%에 달해, 전년동기대비 12% 이상이 증가했다. 서브프라임 자동차 론 담보 증권(ABS)의 순손실은 1월 현재 9.44%였다. 중고차의 도매가격이 고공행진하는 바람에 회수율이 저조해, 만하임지수(중고차가격지수)는 9월에도 전년대비 2.2%가 상승했다.

마찬가지로 2025년 9월에는,신용력이 낮은 대출자나 서류미비가 있는 대출자에 특화된 대형 서브프라임 자동차 론회사, 트리콜로르 홀딩스가 파산을 신청해, 청산하겠다고 발표했다.

연방검찰은, 이 회사가 창고형 금융업자에게 동일담보를 여러차례 제공했다는 의혹을 수사하고 있었다. 피프스 서드, JP모건, 바클레이스 등의 대형은행들은, 수백 억달러 규모의 잠재적 손실에 직면했다.

8월 초에는, 또 다른 서브프라임 모기지 업체인 오토모티브 크레디트사가, 신규대출을 갑자기 중단했다. 서브프라임 자동차 ABS시장은 약 800억달러(약 12조엔)로, 서브프라임 주택담보대출 시장보다 훨씬 작지만, 그 영향은 틀림없이 존재하고 있다.

언제나처럼, 지난 5년 간의 금융완화는 리스크를 감췄을 뿐, 완전히 지워지지는 않았다. 2025년까지, AAA등급, 영구펀드, 그리고 교묘한 인수는, 보다 엄격한 현실로 대체되었다. 껍데기 로비, 증가하는 채무불이행, 그리고 압류.

최종적으로는, 은행원들이 그날 밤에 바에서 얘기했던 구제조치가 이뤄질지도 모른다. 그러나, 그것은 "대참사"와 같은 급격한 부채감축으로 주가가 급락하고,구제조치가 취해지는 사태가 일어난 후에야 실현될 것이다.

                                                   https://indeep.jp/to-the-financial-dung-heap/

 <시사직언> 사나에여, 일본의 트럼프가 되고 싶다면 되라!

2025年 10月 6日 増田俊男 https://cafe.daum.net/flyingdaese/Vg7B/4896

＜時事直言＞早苗よ、日本のトランプになりたいなら成れ！
2025年 10月 6日 増田俊男

                       <시사직언> 사나에여, 일본의 트럼프가 되고 싶다면 되라!

                                    ＜時事直言＞早苗よ、日本のトランプになりたいなら成れ！

                                            2025年 10月 6日 増田俊男(마스다 토시오)  번역  오마니나

내가 무료 인터넷 방송(마스다 채널)에서,문춘(文春)스캔들에 대해 변명을 하거나, 도망쳐서는 아버지(준이치로)나 다나카 가쿠에이와 같은 거물이 될 수 없다고 말한 대로, 소인배인 신지로는 거물지향인 사나에에게 패했다. 그러나, 아버지(준이치로)였다면, 문춘의 기자에게, "이봐, 자네, 선거 전에 내 지명도를 올려줘서 고맙네, 아주 재치있는 기사를 썼어. 이번에 나는 총재가 될 것이니, 괜찮으면 내 비서라도 해보지 않을련가"…정도의 반응을 했을 것이다.

신지로로부터 하야시가 빼앗은 표와 아소파가 사나에지지를 결정했기 때문에 사나에가 이길 수 있었던 자민당총재 결선투표였다. 신지로는 트럼프의 적인 딥 스테이트의 브레인인 콜롬비아 대학의 출신일 뿐만 아니라, 반트럼프 색깔이 강한 CSIS(전략국제문제연구소)의 연구원이었기 때문에, 트럼프는 신지로를 좋아하지 않는다.

트럼프는 남자에게 강하고, 여자에게 약하다. 따라서 일본에게 무서운 트럼프에게는 사나에쪽이 적합하다.

사나에는 일본의 트럼프를 목표로 하고 있는 것 같다. 10월 4일의 기자회견에서, "금융정책은 정부의 책임"이라며, 디플레이션 탈피는 통화의 가치를 하락시키는 것에 의한 잔기술이 아니라 임금의 상승과 적극재정에 따른 수요증대에 의존해야 한다고 언급한 것이다.

2013년 4월 13일에 구로다 총재가 이차원금융제재를 발표했을 때 내가 본 지에 쓴 말과 같은 정론이다.사나에는 "지금 금리를 올리다니 일본은행은 바보인가, 디플레이션으로 되돌알 갈 것"이라고 말했기 때문에 비판을 받았지만, 당시 나는 사나이의 발언을 정론이라고 말했다. 일본은 공급과잉의 디플레이션체질이므로 당연한 발언이다.

트럼프는 FRB(일본은행과 마찬가지로 미국의 중앙은행)를 정권의 책임하에 두기 위해 FRB의 인사에 간섭하고 있지만, 일본은 미국이나 다른 선진국과 달리,정부가 중앙은행(일본은행)의 55%의 주식을 소유하고 있기 때문에, 헌법이 보증하는 일본은행의 독립제가 존재해도 일본은행은 정부를 거스를 수 없다.

당연히 사나에의 중앙은행 지배성향에는 비판이 나올 것이다. 워킹밸런스를 버리고, 일하고, 일하고,를 다섯 번이나 반복하고, 마차 말처럼 일하겠다며 강한 의지를 보였는데, 정상에 오른 사람은 뒷다리를 잡히는 법. 일하는 방식의 개혁이 있으면 과로사의 문제도 있는 가운데, 기세등등한 표현방식도 아직 익숙하지 않아, 트럼프와 많이 닮았다.

시간이 지남에 따라 "실수"가 나와 밤낮으로 비판에 노출되어 소인배인 신지로처럼 변명을 하게 되면, 사나에는 사나에가 아니게 되어버린다. 모처럼 탄생한 거물지향을 잃지않기 위해서도 가능한 한 빨리 조각을 하고, 가능한 한 빨리 중의원을 해산해야 한다. 자민당의 표를 빼앗은 국민민주나 참정당과의 연정을 생각하는 것보다, 해산총선거에서 "사나에 선풍"을 일으켜, 빼앗긴 표를 되찾는 것이 먼저일 것이다.

"일본을 위해 죽어도 좋다"고 다짐하는 후보를 기존의원들과 외부에서 결집, 도움이 안될 뿐 아니라 방해가 되는 의원들에게는 외부에서 자객을 들여보내, 사나에 충성으로 일관하는 의원들만이 당선될 수 있는 선거전략을 세워야 한다. 트럼프처럼 하고 싶은 일을 강제로 실행하려면, 정책을 함께 하는 당과 연정을 구성하는 소극적인 생각을 버리고, 사나에스타일 일색인 자민절대다수정권을 목표로 해야 하지 않을까.

모처럼, 날뛰는 말과 같은 트럼프와 대적할 것 같은, 대처와 어깨를 견줄 만한 "철의 여인"이 일본에 등장했으므로...

                      http://www.masuda-toshio.com/wp-content/uploads/2025/10/20251006_1763.pdf   

＜愉快な暴言＞アメリカと日本ではインフレが違う
  2025年 10月 6日 増田俊男(마스다 토시오)  번역  오마니나

                                    <유쾌한 폭언> 미국과 일본은 인플레이션이 다르다

                                              2025年 10月 6日 増田俊男(마스다 토시오)  번역  오마니나

미국의 경제는 수요가 항상 공급을 웃도는 인플레이션 체질.
일본은 반대로 항상 공급이 수요를 웃도는 디플레이션 체질.
따라서 미국의 최대 인플레이션 요인은 수요.
일본물가의 최대 인플레이션 요인은 비용.
물가안정을 위해서는 미국은 수입증가(공급을 늘린다)에 의한 수급밸런스, 일본의 경우는 수출증가(공급을 줄인다)에 의한 수급 밸런스.

FRB의 금리인하는 수입비용을 올리고, 수입량이 감소하므로 수급균형으로 인플레이션을 부추기고, 일본은행의 금리인상은 수출비용을 올리고, 수출량이 줄어, 수급균형으로 디플레이션화한다.

지금 하고 있는 것은 FRB는 금리인하, 일본은행은 금리인상.
도대체 FRB와 일본은행은 무슨 생각을 하고 있는 것일까?

다카이치 신 자민당 총재는,"지금, 금리를 올리는 것은 바보라고 생각한다.장기 디플레이션으로 돌아갈 우려가 있다"며 "일본의 물가는 (미국과 달리)비용상승에 기인한다"고 지적했다.

참으로 식견이 있는 발언이다. 브레인이 우수할 지는 모르지만, "사나에는 대단한 것이다!"

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[가거든]

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