메리츠금융지주; 이런 주식 또 없습니다

[주식 이야기]

신한투자증권 보험/증권 임희연]

메리츠금융지주; 이런 주식 또 없습니다

▶️4Q23 Preview: 지배주주 순이익 4,502억원(+159.2% YoY) 
- 23년 상반기 증권과 화재의 완전자회사화로 전년 동기 대비 크게 증가
- 4분기 증권과 화재의 계절적 요인으로 전분기 대비로는 25% 내외 감익
- 화재는 실손 요율 조정으로 일회성 손실계약부담비용 확대 불가피

▶️적정 주가의 주요 변수 = 연결 순이익 & 발행주식수 
- 적정 시가총액은 총주주환원수익률(=주주환원금액/시가총액)로 결정
- 주주환원율 50%를 감안하면 가장 중요한 변수는 결국 연간 순이익
- 전년도 자사주 매입분 전량 소각 시 익년도 발행주식수가 향후 주가를 결정

▶️2025년까지 주가 상승 여력 18.4% 추정
- 안정적인 펀더멘털 기반의 예측 가능한 주주환원 정책 보유
- 이익추정치, 주식소각량을 감안한 적정주가는 2024년 63,137원, 2025년 70,793원
- 투자의견 '매수', 목표주가 70,000원으로 상향, 보험·증권 업종 Top Pick 유지

*원문 링크: https://url.kr/bwkr9s