카카오 - 모바일 메신저 경쟁력에 AI를 담다

[맥가이버]

[NH/안재민] 카카오

■ 카카오 - 모바일 메신저 경쟁력에 AI를 담다

카카오톡의 광고, 커머스 사업이 견조하고, 자회사(페이, 모빌리티, 에스엠) 성장은 올해도 이어질 전망. Agent AI를 통해 카카오톡과 AI 역량을 결합한 새로운 서비스 출시할 것

▶️ 2026년 기대해도 좋을 것

- 카카오에 대한 투자의견 Buy 및 목표주가 87,000원 유지. 광고 매출의 회복세가 본격적으로 나타나고 있는 가운데, 상반기 중 보여줄 AI 사업을 통해 카카오톡의 경쟁력을 다시 한번 확인할 전망

- 지난해 단행한 첫 화면 개편 효과 소멸에도 불구하고 2026년 광고 매출 성장세는 견조할 전망. 비즈니스메시지 광고의 성장세가 꾸준한 가운데, 경기 회복과 AI 적용 등으로 두자릿수 이상 성장(+11.8% y-y) 기대

- 상반기 중 선보일 Agent AI는 카카오톡의 강점을 극대화할 것. 모바일 메신저로서의 강점에 외부 파트너사와의 제휴를 통해 Agent AI 시장 초기 선점을 위해 노력할 전망. 현재 올리브영, 무신사, 마이리얼트립 등과 서비스 논의 중. Open AI 이외에 구글과 제휴를 통해 AI 오케스트레이션 전략 본격화. 구글과는 안드로이드 단말기에서 온디바이스 AI 서비스 최적화 작업을 진행할 예정

▶️ 양호한 4분기 실적 기록

- 4분기 실적은 매출액 2.1조원(+9.2% y-y, +2.5% q-q), 영업이익 2,034억원(+136.4% y-y, -6.8% q-q)으로 영업이익은 당사 추정치 1,904억원 및 시장 컨센서스 1,836억원을 상회. 광고 매출이 3,730억원(+16.2% y-y)으로 탭개편 효과와 비즈니스메시지 성장으로 매출 성장을 견인하였고, 카카오페이, 에스엠엔터, 카카오모빌리티의 자회사 실적도 양호. 또한, 연결에서 제외된 카카오헬스케어 실적이 중단사업손익으로 변경된 부분도 반영됨



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