금호타이어; 순식간에 역대 최대 실적

[주식 이야기]

# 금호타이어; 순식간에 역대 최대 실적
[신한 자동차/2차전지 정용진]

▶️ 4Q23 OP 1,495억원(+711% YoY, +55% QoQ)으로 크게 개선
- 4Q23 매출 1.1조원(+12% YoY, +8% QoQ), OP 시장 기대치 44% 상회하는 호실적
- 반덤핑 관세 선제적 비용 반영 일부 환입에 따른 일회성 이익 300억원 제해도 컨센 15% 상회
- 국내 매출 2,663억원(+7% YoY, +22% QoQ)으로 성장, 고인치 타이어 비중 50.1%까지 상승
- 유럽 매출 2,566억원(+24% YoY, +18% QoQ), 유통망 확대 및 올시즌 제품 부상 영향

▶️ 24년 OP 4,315억원(+11% YoY) 전망
- 물류비 정상화와 원재료비 절감으로 스프레드 극대화되었던 23년
- 24년은 추가 비용 개선 여지 크지 않아 스프레드는 유지 혹은 소폭 축소 전망
- 올해 베트남 Capa 1,250만본까지 늘어나며 글로벌 비중 20%까지 확대
- 베트남 기반으로 북미 수출 대응하며 물량 확대, 24년 매출 4.4조원(+9% YoY) 예상

▶️ 목표주가 7,000원으로 상향, 투자의견 Trading Buy 유지
- 24F PBR 1.4배에 해당, 향후 ROE 10% 수준까지 체질 개선 완성
- 이벤트에 휘둘리던 주가를 실적이 견인할 수 있는 수준까지 회복

*원문 링크: https://buly.kr/G3ASDAt