삼성물산 : 성장 위한 투자 강화와 자사주 소각 구체화

[주식 이야기]

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[NH/김동양] 삼성물산

[NH투자/김동양]삼성물산- 성장 위한 투자 강화와 자사주 소각 구체화 

■ 성장 위한 투자 강화와 자사주 소각 구체화

- 캡티브 강세의 건설과 증설 진행 중인 바이오가 실적 이끄는 가운데, 기타 부문 코로나19 영향 해소로 이익체력 강화. 2024년에도 기존 핵심사업 고도화, 친환경 에너지/바이오 사업포트폴리오 강화 투자 확대 계획(1.0조원 이상)

- 상속세 납부 위한 0.65% 처분신탁에 따른 지배주주 지분 축소(31.1%), 해외 행동주의펀드들의 주주서한 발송, 정부의 기업밸류업 프로그램 운영 계획 발표 등으로 주주가치 제고에 대한 시장 기대감 상승. 우선, 보유자사주 중 1/3 소각 확정 및 2026년까지 전량 소각 일정 구체화

- 실적전망 조정, 상장계열사 주가변동, 구체화된 자사주 소각계획 등 반영 TP 180,000원 상향. 투자의견 Buy 유지


■ 4분기 실적 Review: 건설부문 일회성비용 제외하면 예상 수준

- OP 6,270억원(-1% y-y) 컨센서스 하회. 건설(OP 1,350억원, -44% y-y) UAE 발전소 복구비용 등 약 1,000억원의 일회성비용 반영. 향후 환입 가능성 있음. 2024년 수주목표 18조원(-6% y-y) 제시하며 2023년 레벨업된 수준 유지. 상사(570억원, +217% y-y) 트레이딩 수요 약세에도 태양광 매각 수익 확대로 일부 상쇄. 식음(220억원, +2,100% y-y) 대외 급식 수요 확대 및 식자재 매출 호조로 고성장 유지

[NH투자/김동양(ESG/지주회사), 02-768-7444]