티에이치엔 : P/E가 3배도 안 되네요

[맥가이버]

티에이치엔 (019180.KS/Not Rated): P/E가 3배도 안 되네요

[하나증권 자동차 Analyst 송선재]

■자동차용 와이어링 하네스 생산
- 주 고객사는 현대차그룹
- 현대차 내 점유율 13%(3위)

■2025년 큰 폭의 실적 개선
- 2025년 매출액/영업이익 52%/126% 증가한 9,891억원/700억원
- 영업이익률 7.1%(+2.3%p)
- 팰리세이드HEV 등 고단가 신차 효과와 제이에스엔의 하네스 사업부 영업양수 효과
- 2026년에도 2025년 출시된 모델들의 온기 반영과 4월까지 영업양수 효과가 지속될 것
- 2026년 매출액/영업이익은 7%/6% 증가한 1.06조원/741억원(영업이익률 7.0%) 전망

■P/E 2배대로 동종업종 내 지나치게 낮은 Valuation
- 단일 고객군 내 특정모델 의존도가 높다는 점 등을 고려해도 동종업종 내 지나치게 낮은 수준

전문: https://buly.kr/1cArF88