게임스톱, 이베이에 560억 달러 규모의 인수 제안 제시

[이매진]

게임스톱, 이베이에 560억 달러 규모의 인수 제안 제시

https://www.aljazeera.com/economy/2026/5/4/gamestop-targets-ebay-with-unsolicited-56bn-acquisition-offer

GameStop targets eBay with unsolicited $56bn acquisition offer

이베이는 게임스톱의 제안을 받았으며, 양사 간에 사전 협의는 없었다고 확인했습니다.

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이베이의 주가는 인수 제안 소식에 급등한 반면, 게임스톱의 주가는 급락했다. [사진: ​​스티브 마커스/로이터]

AP 통신 및 로이터통신 제공

2026년 5월 4일 게시됨2026년 5월 4일

비디오 게임 소매업체 게임스톱은 수익성 향상을 위해 시가총액이 거의 네 배나 높은 전자상거래 대기업 이베이를 560억 달러에 인수하겠다는 제안을 내놓았다.

이베이는 월요일에 해당 제안을 확인했으며, 제안을 받기 전에 게임스톱과 사전 논의나 연락은 없었다고 밝혔습니다.

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약 120억 달러의 가치를 지닌 게임스톱은 온라인 게임 업계의 거물인 아마존을 현금과 주식을 반반씩 지급하는 방식으로 인수하려 하고 있으며, 현금 보유액은 약 90억 달러에 불과하고 부채는 42억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

게임스톱은 지난 주말 이베이 지분 5%를 이미 확보했다고 발표했으며, 주주들을 설득하기 위해 TD 증권으로부터 200억 달러 규모의 부채 조달 가능성을 언급했습니다.

라이언 코헨 CEO는 게임스톱에서 사용했던 비용 절감 전략을 이베이에도 적용하여 수익성을 높일 수 있으며, 게임스톱의 미국 내 약 1,600개 매장을 오프라인 네트워크로 활용하여 아마존에 대한 경쟁력을 강화할 수 있다고 주장했습니다.

코헨은 CNBC와의 인터뷰에서 "우리는 거래를 성사시키기 위해 주식을 발행할 수 있는 능력이 있다"고 말했다.

게임스톱은 이베이의 비용 절감을 모색하고 있다고 밝혔습니다. 이베이가 2025 회계연도에 판매 및 마케팅에 24억 달러를 지출했지만, 순 활성 구매자 수는 100만 명밖에 늘어나지 않았다는 것입니다. 게임스톱은 이번 인수 거래가 완료되면 1년 안에 연간 20억 달러의 비용 절감을 달성할 수 있을 것이라고 주장합니다.

게임스톱 지분 약 9%를 소유한 코헨은 합병 회사의 CEO를 맡게 될 것이며, 그의 보수는 합병 회사의 실적에 따라서만 지급될 것이다.

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코헨은 2023년 게임스톱의 CEO가 되었습니다. 당시 게임스톱은 스트리밍 서비스의 등장으로 게임 업계가 혼란에 빠지면서 CEO 자리가 자주 바뀌는 상황이었습니다. 게임스톱은 가장 유명한 '밈 주식' 중 하나가 되었고, 월가의 개인 투자자들 사이에서 큰 화제를 불러일으켰습니다. 2021년에는 소액 투자자들이 대거 참여하여 주가를 2주 만에 1,000%나 끌어올리는 등 폭발적인 성장을 기록했습니다.

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월스트리트의 회의론

모건 스탠리 분석가들은 시장이 더 자세한 자금 조달 정보를 필요로 하며, 두 회사의 사업 모델이 "근본적으로 다르고" 합병으로 인한 수익이나 비용 절감 효과가 미미하다는 점을 고려할 때, 전액 주식 교환 방식의 합병은 투자자들을 설득하기 어려울 수 있다고 말했다.

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이베이와 게임스톱 모두 트레이딩 카드와 같은 수집품을 판매하지만, 주력 사업은 다릅니다. 이베이는 재고를 보유하지 않고 온라인에서 구매자와 판매자를 연결하여 수수료를 받는 반면, 게임스톱은 도매로 상품을 구매하여 오프라인 매장을 통해 재판매하는 전통적인 소매업체입니다.

모건 스탠리 분석가들은 "이번 거래 자금 조달을 위한 또 다른 주요 옵션은 차입매수(LBO) 방식이다. 최소 20%의 프리미엄이 붙는다고 가정하면, 이는 최근 발표된 550억 달러 규모의 일렉트로닉 아츠(EA) 인수 거래를 넘어 사상 최대 규모의 차입매수가 될 것"이라고 말했다.

규모가 작은 회사가 훨씬 큰 회사를 인수하는 거래 중 성공한 사례는 극히 드뭅니다. 파라마운트 스카이댄스는 올해 초 경쟁사인 워너 브라더스 디스커버리를 인수 하기로 합의했지만 , 이 거래는 순자산이 2천억 달러가 넘는 세계 최고 부자 중 한 명인 래리 엘리슨의 자금 지원에 힘입은 것이었습니다.

한때 아마존의 경쟁사였던 이베이는 최근 몇 년 동안 주류 전자상거래 업체에서 골동품, 희귀 운동화, 고급 패션 상품을 판매하는 업체로 자리매김했습니다.

이는 매출 성장을 견인하고 주가를 끌어올리는 데 도움이 되었으며, 지난주 호실적 발표 이후 주가는 올해 들어 현재까지 거의 20% 상승했습니다.

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Why have investors been restricted in buying GameStop shares?

분석가들은 게임스톱의 인수 시도가 실패하더라도 다른 잠재적 인수자들의 관심을 끌 수 있을 것이라고 말했다.

2021년 밈 주식 열풍의 중심 인물이었고 온라인 반려동물 용품 소매업체인 Chewy를 성공적으로 운영해 온 코헨은 이베이에 대해 적대적 인수 전략을 펼칠 준비가 되어 있다고 밝혔습니다.

이베이를 인수하는 것은 그가 게임스톱이 지난 1월 발표한 약 350억 달러 규모의 보상 패키지에 포함된 핵심 목표, 특히 시가총액을 1000억 달러로 늘리는 목표를 달성하는 데 도움이 될 수 있습니다.

영화 '빅 쇼트'에 투자했던 마이클 버리는 게임스톱 주식을 보유하고 있으며, 한때 코헨을 워렌 버핏에 비유하기도 했는데, 그는 이번 거래의 전략이 "더할 나위 없이 평범하다"며, 이로 인해 부채가 늘어나고 주주 지분이 희석될 것이라고 비판했다.

그는 서브스택 게시물에서 "라이언이 이베이를 인수하려는 시도는 아마존과 진정으로 경쟁하려는 의도가 아니라, 수집품과 모든 연령대의 중고품 시장을 장악하려는 의도임이 분명하다"고 말하며, 이번 주말까지 보유 주식의 일부 또는 전부를 매각할 수도 있다고 덧붙였다.

이베이의 주가는 인수 제안 소식에 급등하며 장중 5.4% 상승했습니다. 반면 게임스톱은 정반대의 흐름을 보이고 있습니다. 비디오 게임 판매업체인 게임스톱의 주가는 개장 이후 5.1% 하락했습니다.