주식 빵집

[NH/이규하] 덕산네오룩스 ■ 덕산네오룩스 - 비수기인 1분기부터 어닝 서프라이즈 전망 - 북미 스마트폰 판매 둔화에 따른 글로벌 OLED 밸류체인 밸류에이션 하락을 고려해 목표 PER을 기존 35배에서 30.5배로 낮추고 목표주가를 기존 62,000원에서 55,000원으로 하향. 하지만 갤럭시 스마트폰 판매 호조세에 따른 실적 개선과 IT OLED 채용 확대에 힘입은 중장기 성장세 고려해 투자의견 Buy 유지 - 최근 동사 주가는 북미 고객사 판매 둔화, iPad Pro 물량 감소 가능성, 저평가 주식 선호 등으로 하락세. 하지만 당사는 비수기인 1분기에 삼성전자 스마트폰 판매 호조세에 힘입어 성수기급 실적을 달성할 가능성이 높고, 하반기까지 실적 성장세가 이어질 것으로 판단해 최근 주가 하락을 매수기회로 삼을 것을 권고 - 삼성전자 갤럭시 S24 시리즈와 갤럭시 A 시리즈 판매 호조세를 반영해 동사 2024년 매출액과 영업이익을 각각 13.5%, 6.1% 상향. 이익률을 보수적으로 가정했다는 점을 고려하면 추가 실적 상향 높을 것으로 기대 - 4분기 실적은 컨센서스에 부합하는 수준 전망. 하지만 2024년 1분기 영업이익은 컨센서스를 34.5% 상회하는 112억원(+12,920.6% y-y)을 기록하며 비수기임에도 불구하고 성수기급 실적을 달성할 것으로 예상 - 분기별로 2024년 3분기까지 실적 증가세가 계속 이어질 것으로 기대되어 최근 주가 하락 과도하다고 판단. 이익 증가세 가시성이 확인되는 경우 주가 본격적으로 반등할 것으로 전망