피에스케이홀딩스: HBM Reflow 및 Descum, 두 박자

[주식 이야기]

[신한투자증권 IT 중소형 남궁현]

* 피에스케이홀딩스: HBM Reflow 및 Descum, 두 박자

▶️ 반도체 후공정 장비 업체
 - 23년 HBM향 Reflow, Descum 공급 본격화
 - 전세계 60개 이상의 IDM, 파운드리, OSAT 고객사 보유
 - 장비 지역별 매출 비중: 한국 32%, 중화권 40%

▶️ 2024년 영업이익 376억원(+39% YoY) 전망
 - AI반도체 수요 증가 → 첨단패키징 주목
 - HBM Capa는 수요를 따라가지 못하는 상황
 - 메모리 생산업체의 HBM 중심의 CapEx 집행
 - 2배 이상의 HBM Capa 확대에 따른 수혜 기대
 - Reflow, Descum 매출 고성장(각각 +77%, +41%) 전망

▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 58,000원으로 커버리지 개시
 - 12ME EPS 2,310원에 Targer PER 25배
 - 현재 주가는 12MF PER 16.7배 수준
 - 전례없는 후공정 Cycle로 기존 Cycle 대비 높은 Valuation 요구
 - 한국 주요 후공정 장비 업체들 12MF PER 평균은 30배 수준


▶️ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=323119