대신증권 : 조만간 완성되는 그림

[주식 이야기]

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[NH/윤유동] 대신증권

[대신증권/ 조만간 완성되는 그림]

보통주 DPS 1,200원(배당수익률 7.1%) 지급 발표로 다시한번 고배당주로 자리매김. 종투사 요건 달성을 위한 자본확충 과정에서 주가 변동 예상. 대형사 지정 이벤트는 주목할 만하여 긍정적인 시각 유지

▶️기대감 반영 구간

대신증권 목표주가 22,000원으로 상향. 3개년 ROE 산정 기준을 2024~2026년으로 변경. 실적 추정치는 기존 대비 큰 변동 없음

동사는 4일 보통주 DPS 1,200원 지급을 결정하였고 종가 기준 수익률은 7.1%. 지난 10월에 수취한 계열사 배당금 4,800억원 제외 시 별도기준 배당성향은 39.9%. 배당기준일은 3월 26일

상반기 중 자기자본 3조원을 달성하여 국내 10번째 종투사 신청 예정. 4분기 별도 자기자본은 2.85조원인데 부족한 부분은 가까운 시일 내 자본조달로 충족 예정. 대형사로 지정된다면 IB 영업 확대할 것으로 예상하며 타사와 마찬가지로 초대형 IB(자기자본 4조원 이상) 인가를 다음 목표로 할 가능성 높음

▶️연말 보수적인 충당금 적립

4Q23 연결 지배손실 88억원(적지 y-y, 적전 q-q)으로 컨센서스 하회. 일회성 요인 혼재된 결과. 1) 4분기 충당금은 증권 400억원, 저축은행 290억원 적립. 금융당국에서 상호금융권의 충당금 규제를 강화한 만큼 계열사 정상화에는 시간이 필요. PF 익스포저는 9,300억원(브릿지론 1,400억원) 수준

2) 동사 보유 건물 일부 매각을 통한 매각이익 170억원 인식. 해외부동산에서 인식한 분양수익은 없음


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