반도체와반도체장비산업 - The Full Stack of AI

[맥가이버]

[NH/류영호, 양정현] 반도체와반도체장비산업

■ 반도체와반도체장비산업 - The Full Stack of AI

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- 최근 반도체 고점 논란이 지속되는 가운데, 현물가격 하락과 TurboQuant로 인한 메모리 수요 감소 우려가 드리우며 반도체 업종 주가가 약세를 보이고 있습니다. 메모리 업체들의 주가가 가파르게 상승한 만큼 조정도 큰 폭으로 이루어지고 있습니다. 압축 기술과 같은 효율화 기술의 발전이 단기적으로는 메모리 수요 감소 우려를 불러일으켰지만, 궁극적으로는 모델 규모 확장과 배치 증가를 자극해 더 큰 메모리 수요와 Edge 디바이스의 확산으로 이어질 가능성이 높다고 생각됩니다.

- 이번 사이클은 다양한 메모리부터 전력반도체, 광 모듈, CPU, GPU, 기판 등이 동시에 부족합니다. 최근 메모리 업계 전반이 다년 장기계약으로 전환 중입니다. 일부에서는 장기계약을 사이클 피크아웃 신호로 해석하지만, 다양한 하드웨어 조합에 따른 세부 계획의 필요성과 수급 양측의 전략적 이해가 맞아떨어진 결과라 판단됩니다. 이는 메모리 산업의 구조적인 변화의 시작점이라고 판단됩니다. 주가 조정은 구조적 변화를 선취할 기회로 판단됩니다. 반도체 산업의 비중확대 의견을 유지합니다.