한전KPS : 실적 회복 + 해외 원전 정비 사업 재평가

[맥가이버]

한전KPS (051600) / 유틸리티 / 실적 전망
제목: 1Q26 실적 회복 + 해외 원전 정비사업 재평가
작성일: 2026.04.07
작성자: 허민호 / 대신증권 Research Center
투자의견: BUY
목표주가: 72,000

[1분기 실적 회복]
· 1Q26 매출액 3,245억원(+13% YoY), 영업이익 359억원(+361% YoY) 예상. 4Q25 계획 대비 지연되었던 원전 및 화력발전의 계획예방정비 및 개보수공사가 1Q26에 준공됨에 따라 매출 증가 및 수익성 개선에 성공할 것으로 기대.

[해외 수주 모멘텀]
· 해외 원전 수주 잠재시장 확대 및 수주 모멘텀과 동반한 주가 재평가. 2025년에 수주한 루마니아 체르나보다 1호기 원자로 압력관교체 및 설비개선 공사 수주분(4,850억원)이 4Q26부터 사전작업 매출로 발생할 것으로 예상. 향후 글로벌 노후 원전 성능개선정비 시장 진출 확대 및 K-원전의 해외 수주 확대가 긍정적.

[목표주가 상향]
· 투자의견 '매수' 유지, 목표주가를 72,000원으로 상향 (2026년 예상 실적 기준 PER 20배, 2011~2025년 평균 PER 17배 대비 20% 할증). 이는 1Q26 이후 실적 개선 및 해외 원전 수주 잠재시장 확대에 따른 밸류에이션 재평가를 반영한 결과.