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<p>[신한투자증권 IT 중소형 남궁현] <br><br>* 피에스케이: 업황 회복 및 장비 라인업 확대 <br><br>▶️ 반도체 전공정(세정/식각) 장비 업체 <br> - PR Stripper 매출 비중이 70~80% 수준 <br> - 이외에 Dry Cleaner, NHM Stripper, Bevel Etcher 장비 라인업 보유 <br> - 주력 제품에 대한 글로벌 생산업체의 레퍼런스 <br><br>▶️ 2024년 영업이익 681억원(+26% YoY) 전망 <br> - 2023년 반도체 업황은 저점을 지나 2024년 점직전인 회북 구간에 진입 <br> - 수요 대비 여유있는 Capa를 보유하기 때문에 Migration, 신규 장비향 매출이 핵심 포인트 <br> - 반도체 상승 Cycle 초입을 지나 2025년 신규 Capa향 CapEx 집행에 따른 강도 높은 수혜 기대 <br> - 2024년 Bevel Etcher 본격적인 공급 확대, 2025년 Metal Etcher 공급 가능성 ↑ <br><br>▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 36,000원으로 커버리지 개시 <br> - 12ME EPS 2,238원에 Targer PER 16.1배 <br> - 지난 상승 Cycle 초입 구간에서의 고점 밸류에이션 적용 <br> - 현재 주가는 12MF EPS 12.4배 수준. 전공정 장비 업체들의 평균 17.7배 대비 저평가 상태 <br><br><br>▶️ URL: <a href="http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=323748" target="_blank" class="ke-link">http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=323748</a></p>
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