미국 농부들은 계속해서 역풍에 직면하고 있다

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미국 농부들은 계속해서 역풍에 직면하고 있다

2025년 1월 16일

작성자:  Violeta Gutkowski ,  잭 풀러

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현재 건강하지만, 미국 농업 부문은 판매 가격이 낮아지고 비용이 증가하면서 옥수수와 대두와 같은 작물을 재배하는 농부의 수익에 부정적인 영향을 미치면서 약화되는 조짐을 보이고 있습니다. 2022년 농업 부문은 세계 농산물 가격 급등으로 인해 수익이 높아져 강세를 보였습니다. 그 이후로, 미국에서 가장 많이 생산되는 4가지 작물의 가격이 떨어지고 운송 및 생산 비용이 증가하면서 농부의 수익이 감소했습니다. 1

다음 두 그림은 가격 하락과 그것이 수익에 미치는 영향을 보여줍니다. 첫 번째 그림은 옥수수, 면화, 대두, 밀 등 미국에서 가장 많이 생산되는 네 가지 작물에 대한 상품 가격이 2022년 이후로 하락한 것을 보여줍니다. 두 번째 그림은 미국 농무부(USDA)가 농부의 순소득이 2024년에도 계속 감소할 것으로 예측한 것을 보여줍니다. 세계은행에 따르면, 공급 상황이 개선되어 2025년에 글로벌 농산물 가격이 더 하락할 것으로 예상됩니다 .

미국 주요 작물 가격이 2022년 정점에서 하락

출처: USDA 국가 농업 통계 서비스 및 저자의 계산.

참고: 데이터는 2022년 1월부터 2024년 11월까지의 데이터입니다.

작물 가격 하락으로 인해 순 농장 소득이 약화되었습니다.

출처: USDA 경제연구서비스.

상품 가격은 하락했지만, 전반적인 생산 비용(비료, 장비, 연료, 노동력 등)은 2022년 이후 상승했으며, 2024년 비료와 연료 등 일부 생산 지출이 2023년 대비 약간 감소 했음에도 불구하고 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 또한, 미시시피 강의 가을 수위는 지난 3년 동안 평소보다 낮아 미시시피 강과 그 지류에 의존하여 상품을 운송하는 많은 미국 농부의 운송 비용이 상승했습니다. 생산 및 운송 비용이 여전히 높고 판매 가격도 낮아 많은 농부가 2024년에 재정이 더욱 어려워졌습니다. 2 이로 인해 농부들이 올해 심기 비용을 추가 차입을 통해 조달해야 할 수 있습니다.

농업 사업 부문은 얼마나 건강한가?

가장 최근의 데이터에 따르면 2023년 현재 부채 대 자산 비율 은 13%, 부채 대 자본 비율은 15%였습니다. 3 이 두 가지 데이터 포인트는 농장이 비교적 높은 수준의 지불 능력을 가지고 있음을 보여주는데, 이는 농장주가 부채를 상환할 때 더 잘 상환할 수 있다는 것을 의미하므로 건강한 부문의 신호입니다. 이러한 비율은 지난 5년 동안 감소해 왔으며, 부채 대 자산 비율은 2020년에 14.1%, 부채 대 자본 비율은 16.41%로 정점을 찍었습니다. 두 비율 모두 2024년에 다시 감소할 것으로 예상되며, 이는 이 부문의 약화 중 일부를 가릴 것입니다.

2022년 이후 농부들은 수익 감소를 경험했고, 농부들이 생산 자금을 조달하기 위해 차입을 늘리면서 단기 농업 부채가 증가했습니다. 2023년 3분기 대비 농업 부문의 총 대출은 2024년 3분기까지 9.8% 증가했습니다. 4 부채와 연체 수준이 증가했음에도 불구하고 연체율은 1%로 낮은 수준을 유지하고 있다는 점에 유의해야 합니다 . 계절성으로 인해 부채와 연체 수준은 일반적으로 겨울에 증가합니다.

최근 수확 시즌의 감소된 이익으로 인해 2025년에 평소보다 더 많은 차입이 발생할 수 있습니다. 농부들은 2024년 수확으로 인한 현금 부족분을 메우고 대출금을 갚고 새로운 주기를 위해 다시 차입해야 합니다. 크레이튼 대학교가 실시한 12월 농촌 메인스트리트 경제 조사에 따르면 농촌 은행가들은 일반적으로 2025년까지 약한 상품 가격과 부정적인 농장 현금 흐름이 계속될 것으로 예상하며, 2025년 1분기에 잠재적인 재정적 곤경을 강조합니다.

담보로서의 토지 가치

농부들이 가진 주요 자산은 토지입니다. 아래 그림에서 볼 수 있듯이, 농지 가치는 2004년 이후 꾸준히 상승했으며, 2020년 이후 가치 상승이 가속화되었습니다. 농부들이 토지를 소유하면 토지를 담보로 대출을 받고 토지 가치가 상승함에 따라 부채 수준을 높일 수 있습니다. 토지 가치 상승이 감소하거나 둔화되면 은행에서 대출할 수 있는 능력이 줄어들 수 있습니다.

농지 가치는 실질 가치로 계속 상승

출처: USDA 경제연구서비스.

참고사항: 농지의 가치에는 토지와 건물이 포함됩니다.

농부가 빚을 갚을 수 없는 경우, 그들은 필요한 유동성을 얻기 위해 토지를 팔 수 있습니다. 토지 가격이 정체되거나 하락하면 농부가 토지 매각을 통해 자금을 조달하는 능력이 감소함에 따라 연체율이 증가할 수 있습니다.

농업의 미래 위험

퍼듀 대학교-CME 그룹 농업 경제 바로미터 에 따르면, 미국 선거 이후 전반적인 농부들의 감정이 상당히 상승했음에도 불구하고 단기 및 장기 농지 가치 예측은 2024년 11월 이후 하락했습니다. 마찬가지로, 농촌 메인스트리트 보고서의 추정치는 2024년 5월 이후 7번째로 토지 가치가 하락한 것으로 나타났습니다 . 2025년 1분기를 거치면서 이 부문에 대한 세심한 주의가 필요할 수 있습니다. 제8연방준비제도이사회(Eighth Federal Reserve District) 주뿐만 아니라 전국의 일부 농부들 사이에서 잠재적인 재정적 어려움을 느낄 수 있습니다.

노트

1. 면화와 옥수수 가격은 8월 이후 상승했지만 2024년 초 가격보다 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 이 네 가지 주요 작물 외에도 쌀과 같이 2024년에 전년 대비 상승한 몇 가지 예외가 있습니다.
2. 예를 들어, 미시시피 주의 업계 담당자는 10월에 해당 주의 대부분 농부들이 2024년에 손익분기점에 도달하는 데 어려움을 겪을 것이라고 언급했습니다.
3. 부채 대 자산 비율은 농장이 보유한 총 자산으로 나눈 총 부채를 측정하는 반면, 부채 대 자본 비율은 총 부채를 총 자본으로 나눈 값을 측정합니다. 이러한 비율에 대한 자세한 내용은 여기에서 확인할 수 있습니다 .
4. 캔자스 시티 연방준비은행의 데이터는 2024년 9월까지입니다. 2023년 대비 2024년 부채가 16% 증가한 2분기에 정점을 찍은 후 부채와 연체 수준은 일반적으로 수확기(주로 하반기)에 자금이 증가함에 따라 연말 2분기에 감소합니다. 부채는 증가했지만 자산 가치는 더 빨리 상승했으며, 이는 앞서 언급한 대로 부채 대 자산 비율이 감소한 이유입니다.

저자 소개

비올레타 구트코프스키

Violeta Gutkowski는 St. Louis Fed의 준회원 경제학자입니다. 저자와 그녀의 작업에 대해 읽어보세요 .

잭 풀러

잭 풀러는 세인트루이스 연방준비은행의 연구원입니다.