신한투자증권 혁신성장 이병화]
삼화전기(009470.KS): 데이터센터 혁신의 1등 공신
▶️ 전해콘덴서 전문기업, 2024년 실적 개선 요인에 주목
- 19년 전장용 하이브리드 콘덴서, 21년 데이터센터 SSD용 S-Cap 등 고부가가치 제품 양산 성공
- 23년 중국법인 실적 감소와 알루미늄 가격 상승 등 원가부담으로 다소 부진한 실적 기록, 24년 데이터센터 S-Cap 수요 증가 등 회복세 뚜렷
▶️ 데이터센터 및 전장용 고부가가치 제품 매출 증가
- 전방산업 호조 속 24년 S-Cap, 25년 하이브리드 콘덴서 실적 성장에 주목
- S-cap 24년 220억원 이상, 하이브리드 콘덴서 24년 100억원, 25년 200억원 이상의 매출 추정
▶️ 주요 전방산업 성장의 수혜, 수익성 개선 효과 확연
- 24년 매출액 2,579억원(+27.4% YoY), 영업이익 275억원(+251.6% YoY) 전망
- S-Cap과 하이브리드 콘덴서는 기존 제품군 대비 OPM 15~30%p 높음, 고수익성 제품군의 매출비중 확대로 수익성 개선 효과 확연
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=324235