스크랩 금요일 은 시장에서 벌어진 완전히 조작된 황당한 사태 이해하기- Matthew Piepenburg

[가거든]

 금요일 은 시장에서 벌어진 완전히 조작된 황당한 사태 이해하기- Matthew Piepenburg

(Making Sense Of Friday’s Utterly Rigged Nonsense In The Silver Market)

2026년 1월 2일, KWN

https://kingworldnews.com/making-sense-of-fridays-utterly-rigged-nonsense-in-the-silver-market/

금요일 은 시장에서 벌어진 완전히 조작된 어처구니없는 상황을 분석해 보겠다.

Matthew Piepenburg, VON GREYERZ의 협력자: 2026년 1월 30일 금요일, 세계는 종이 금과 은 시장이 있는지 알게 되었다(혹은 다시금 깨달았다).

세계적인 공급과 수요 요인에 아무런 변화가 없었음에도 불구하고, 은 가격은 목요일 최고가인 120달러에서 금요일 최저가인 78달러로 급락하며 44년 만에 은 시장에서 가장 큰 하루 낙폭(35%)을 기록했다.

이러한 가격 변동이 자연적으로 발생하는 것은 아니라는 것은 두말할 나위가 없다.

훨씬 더 치밀하게 계획된 무언가가 작용하고 있었는데, 많은 투자자들이 당장 알아차리지 못할 수도 있지만, 은행업계, 시카고 상품거래소, Comex, 런던 금속시장 협회의 악랄한 내부자 거래 방식을 잘 아는 사람이라면 치과의사가 충치를 알아보듯 명백하게 알아볼 수 있는 속임수였다.

그래서 무슨 일이 있었던 걸까?…

은행가의 구제금융을 보자

늘 그렇듯, 이렇게 노골적으로 조작되고 내부자 거래가 개입되어 시장을 왜곡하는 사건이 발생할 때마다, 결정적인 증거와 책임 있는 인물, 그리고 거짓말쟁이의 미소를 찾을 가장 먼저 눈에 띄는 곳은 바로 은행들이다. 목요일 밤 은 가격이 120달러까지 치솟았을 당시, 대부분의 은행들은 레버리지를 이용한 은 공매도 포지션에 파묻혀 있었다.

이는 은 가격이 오르는 날이 갈수록 은행들이 자멸 직전까지 몰리고 있음을 의미했다.

이것은 허구가 아니라 사실이다. 은 가격 상승은 대형 은행들을 문자 그대로 질식시키고 있었다. 그들은 가능한 한 빨리 공매도 압박에서 벗어나야 했지만, 은 가격이 높을 때보다는 낮을 때 벗어나는 것이 더 바람직했다.

그러다가 마치 마법처럼 은값이 폭락해서 그들이 집단적으로 부채에 찌든 위기에서 벗어날 수 있게 됐다.

우연의 일치가 너무 많다…

하지만 제이피모건이 금요일 은 가격의 최저점에서 막대한 (그리고 치명적으로 어리석은) 공매도 포지션을 청산할 수 있었던 것이 정말 "마법 같은" 우연이었을까? 즉, 완벽한 순간이었던 걸까?

런던 금속 거래소가 바로 그날 완전히 문을 닫은 것도 단순한 우연이었을까?

그리고 런던금시장협회(LBMA)에서 두 번째로 큰 은 공매도 포지션을 보유한 HSBC가 은 시장에서 계획된 금요일의 대규모 폭락 사태가 벌어지는 순간 완전히 온라인에서 사라진 것도 단순한 우연이었을까?

아니면 자율규제기관인 COMEX가 같은 금요일에 또다시 증거금 요건을 인상한 것도 단순한 우연의 일치라고 생각하는가? 이는 레버리지를 많이 사용한 롱 포지션 투자자들을 더 많이 걸러내기 위한 조치였을 것이고, 그렇지 않았다면 공매도 포지션에 노출된 은행가들에게 큰 손실을 입혔을 테니까.

마지막으로, 새 연준 의장 임명 발표가 주말 전날, 그리고 아시아 증시가 마감된 후 한참 뒤에 나온 것이 단순한 우연이라고 생각하는가?

여러분, 분명히 말하겠다. "은 거래 폭락의 날"에 일어난 일은 정상적인 시장 움직임도 아니었고, 통계적으로 불가능한 우연의 일치도 아니었다.

이는 사상 최대 규모의 공매도 압박사태에서 꼼짝없이 갇힌 은행가 집단을 구하기 위해 완전히 계획적으로 은 가격을 폭락시킨 것이었다.

하지만 내가 불과 한 달 전에도 경고 했듯이, 이러한 필사적인 조치는 새로운 것이 아니며, 특히 변동성이 큰 은 거래에서는 더욱 그렇다. 다시 말해, "이런 상황은 이미 여러 번 봤다."

같은 수법, 시기만 다를 뿐.

예를 들어, 1980년 헌트 형제가 은 시장을 독점하려 했을 때, 그들은 미국과 영국의 시장 조작자들의 관심과 두려움을 샀는데, 그들은 당연히 은 가격 상승을 두려워했기 때문이다.

자율 규제를 받는 미국 거래소들은 체스 경기 도중에 규칙을 바꿀 수 있는 특권을 누리고 있는데, 이는 사실상 항상 그들이 이긴다는 것(즉, 부정행위를 한다는 것)을 의미한다.

헌트 형제가 1980년 은 가격을 50달러라는 위험 수준까지 끌어올리는 데 일조했을 때, CME는 거래 방식을 매도 전용 플랫폼으로 바꿔버리면서 상황을 완전히 뒤집어 놓았다. 이는 자연스러운 가격 발견을 저해했을 뿐만 아니라, 단 한 번의 규칙 변경으로 은 가격을 80%나 떨어뜨리는 결과를 초래했다.

이게 바로 조작된 게임 아니겠는가?

하지만 하이라이트는 여기서 끝나지 않는다.

2008년 금융 위기 이후, 은 가격은 다시 한번 상승세를 보이기 시작했다. 2011년에는 은 가격이 섬뜩할 정도로 높은 49달러까지 치솟았고, 이에 놀란 CME는 2주 만에 은 거래 증거금 수수료를 다섯 번이나 인상했다.

은 거래소에서 포커 게임을 하기 위한 "참가비"를 사실상 높임으로써, 새로운 규칙(즉, "하우스")은 대부분의 은 매수자들이 대량으로 매도하도록 강요했고, 이는 본래 상승세였던 은 시장을 48% 하락시키는 직접적인 원인이 되었다.

물론, 우리는 2025년 12월에도 비슷한 상황을 목격 했다. 당시 COMEX는 은 시장에서 또다시 증거금 인상을 단행했죠. 내가 몇 주 전에 경고했듯이, 이는 절박함의 표현이었지 항복은 아니었다.

은을 둘러싼 조작 된 게임은 그렇게 쉽게 끝나지 않을 것이다.

은 금요일…

이로써 우리는 완전히 조작되고 이제는 완전히 절망에 빠진 종이 금속 시장에서 목격된 가장 큰 가격 조작 중 하나인 은 금요일에 대해 이야기하게 된다.

은값이 120달러에 도달하자, 레버리지를 이용한 은행가들과 그들이 조작한 폐쇄적인 시스템은 평소에는 숭배받던 '자유로운 가격 발견'이라는 개념, 즉 죽어가는 자본주의 에 맞서 공개적으로 공황 상태에 빠지고 부정행위를 일삼았다.

금요일에 추가적인 마진 인상을 단행함으로써 내부자들은 은 선물 시장의 매도세를 유도하고, 자연스러운 가격 변동보다 35% 할인된 가격으로 자신들의 불리한 공매도 포지션을 청산했다.

이는 마치 랜스 암스트롱이 직접 약물 검사를 하는 것과 같은 시장 상황이었다…

다음은 무엇일까?

COMEX라는 부패한 시장에서 은(그리고 금)이 어떻게 조작되는지, 그 이면에 숨겨진 복잡한 구조를 이해하게 되어 기쁘신 분들도 있겠지만, 동시에 우려스러운 부분도 있을 것이다. 이는 우리가 다른 곳에서도 여러 차례 다룬 주제이다.

즉, 게임이 어떻게 조작되었는지 알게 되어 기쁠 수도 있지만, 당연히 그 다음 질문은 하우스가 항상 이긴다면 은이나 금 투자자인 당신에게 무슨 도움이 되느냐는 것이다.

결국, 부패한 경찰을 고발하는 것은 좋은 일일지 모르지만, 그렇다고 해서 그들을 쉽게 이길 수 있다는 뜻은 아니다.

더 간단히 말해서, 게임이 이렇게 노골적으로 조작되어 있다면 어떻게 승리할 수 있을까? 이렇게 부패한 환경 속에서 얻은 금과 은으로 무엇을 할 수 있을까?

타당한 질문이다.

사실, 은 금요일 뒤에 숨겨진 불안한 술책은 은이나 귀금속 전반에 걸친 장기적인 이야기의 끝이 아니다. 거래소들은 은과 금 가격이 필연적으로 상승할 것을 분명히 두려워하고 있다.

그들은 우리가 보는 것을 본다.

오히려 이번 헤드라인을 장식한 절박함은 향후 은과 금 시장이 더욱 강세를 보일 것임을 시사한다.

왜?

수요와 공급의 법칙이 결국 승리한다.

왜냐하면 은 가격 폭락 사태가 근본적인 수요와 공급의 법칙이라는 훨씬 더 큰 문제(또는 더 강력한 힘)를 해결하지 못했기 때문이다.

은은 5년 연속 연간 2억 온스 이상의 공급 부족을 기록했으며, 누적 은 공급 부족량은 10억 온스를 넘어섰다.

은 금요일은 과도한 레버리지를 사용한 투기꾼들을 시장에서 내보내고, 사상 최대 규모의 공매도압박에 휘말렸다가 (이제는 구제된) 그토록 어리석은 상업 은행들을 위기에서 구해낸 것뿐이다.

내부자 은행가들에게 유리하게 조작된 시스템은 새로운 것이 아니다. 우리는 수년 동안 그들의 충격적인 술수에 대해 글을 써왔다.

하지만 문제는 바로 여기에 있다.

이제 실물이 종이를 이긴다.

은 금요일에 우리가 목격한 것은 은(그리고 금) 종이 시장이 우리 눈앞에서 무너지고 있다는 명백한 증거이다.

예를 들어, 10월에는 런던 거래소가 사실상 마비되었다. 실물 은이 모두 소진되었기 때문이다. 2025년 여름에는 COMEX에서 금 인도가 100% 완료되었는데, 이는 평소 인도율이 1%에 불과했던 거래소의 이례적인 일이었다.

요약하자면, 세상은 종이 속임수가 아닌 실물 금속을 원한다.

CME와 COMEX의 부정행위자들은 은의 명목상 가격을 뻔뻔스럽게 조작할 수는 있을지 몰라도, 연금술사처럼 실제 은을 만들어내는 능력은 아직 갖추지 못했다.

앞으로 실제 은을 구매하는 사람들은 이제 신뢰를 잃고 점점 더 절망적이며 공공연하게 조작되고 있는 미국과 영국의 종이 은 시장에서 점점 더 멀어질 것이다.

실물 금속에 대한 수요가 증가하고, 한때 막강한 영향력을 행사했던 종이 기반 거래소는 그 영향력과 파급력을 잃게 될 것이다.

은에 대한 산업적 수요와 화폐적 수요는 앞으로도 수요와 실물 가격을 상승시키는 요인이 될 것이다.

금에 관해서는, 우리가 이미 다룬 모든 이유로 인해 실물 화폐(금)에 대한 수요 증가세는 장기적이고 역사적인 상승 동력을 계속해서 보일 것이다.

실물 금과 은이 레버리지를 이용한 종이 금과 은보다 점점 더 우위를 점하게 되면서, 종이 거래소에서 점점 더 필사적이고 노골적으로 드러나는 거래 방식들을 꾸준히 앞지를 것이다.

더 간단히 말하자면, CME는 금요일 은 선물 거래에서 서류상 경쟁에서 승리했을지 모르지만, 실물 은과 금에 대한 수요 증가가 결국 서류상 시스템과의 전쟁에서 승리할 것이며, 글로벌 부채 거품 과 통화 시한폭탄이 커질수록 서류상 시스템은 신뢰성, 영향력, 선택권을 잃어갈 것이다.

단기적으로는 절망적이지만 결국 소멸해가는 지폐에 의존하는 대신, 장기적인 자산 보존 전략의 일환으로 실물 금과 은을 보유하는 사람들에게 금요일의 변동은 그저 순탄하게 나아가는 길에 놓인 작은 장애물에 불과했다