증권 : 밸류업으로 시작한 1분기

[주식 이야기]

[키움 증권/보험 김재철]

★ 증권 1Q24 Preview: 밸류업으로 시작한 1분기

▶️ 우호적인 영업환경
- 1Q24F 동사 커버리지 4개사 합산 순이익은 7,848억원(YoY -19.6%, QoQ 흑자전환)으로 컨센서스 대비 +18.8% 상회할 것으로 전망
- 전분기 대비 큰 폭의 실적 증가로 흑자전환 예정, 지난 분기 실적 기저효과 및 사업부문별 영업환경 개선에 기인

▶️ 밸류업 프로그램이 증권업에 끼친 2가지 영향
- 증시활성화를 통한 우호적인 영업환경과 시장의 관심이 높은 상황 속 확대된 주주환원행보는 기업가치를 한단계 높일 수 있는 최적의 타이밍으로 판단
① 국내 증시 활성화, 거래대금 증가 및 증시대기자금의 증가로 이어지며 각 사업부문의 우호적인 영업환경 마련, 실적 증가에 직접적인 원인
② 저PBR 업종에 대한 관심과 수급, 그리고 기업의 주주환원개선 의지

▶️ 증권업 비중확대, 최선호주 NH투자증권 제시
- 우호적인 영업환경에 기반한 실적 회복과 밸류업 프로그램에 의한 증권업종 수급 및 관심도 증가로 업종 투자의견은 비중확대를 유지
- 다만 금리 인하 지연에 대한 우려 및 평가손실 및 PF관련 리스크는 증권업 투자심리에 악영향 지속 가능성
- 당분간 안정적인 실적 성장세가 나타나고 이미 주주환원확대 기조가 자리잡은 기업에 관심을 둘 필요, NH투자증권 최선호주 제시


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