삼성SDS : 실적 순항 중

[주식 이야기]

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[NH/김동양] 삼성SDS

[NH투자/김동양]삼성SDS- 실적 순항 중
 
■ 성장하는 IT서비스, 바닥을 지나는 물류

-  IT 투자 축소, 물동량 및 운임 약세 등 어려운 업황에도 클라우드 고성장 통한 외형 성장과 수익성 개선, 디지털 포워딩 서비스 적용 확대로 대응. 기업형 생성형 AI 서비스 출시 등 IT서비스 및 물류사업 고도화에 따른 외형성장 및 수익성 개선 기대. 2024년 OP 14% 성장 전망

- 클라우드 고성장, 차세대 ERP 전환 솔루션 수요 증가 등 IT서비스 업황 개선되는 가운데, Capex 확대(2023년 5,028억원, 2024년 6,000억원 계획), in-organic growth 등 순현금 5.4조원 활용한 사업 경쟁력 강화 진행 중

■ 1분기 실적 Review: 클라우드 고성장 지속, 물류는 일회성이익

- OP 2,259억원(+16% y-y) 컨센서스 상회. IT서비스(매출액 1조5,536억원, +6% y-y) 동탄DC 가동률 상승으로 고부가 클라우드 고성장(5,308억원, +29% y-y, 비중 34%) 지속, 솔루션도 차세대 ERP 전환 수요 증가로 7분기 만의 외형 성장. OP mgn 9.3%로 전년동기대비 소폭 하락(OP 1,447억원, -1% y-y). 물류BPO(매출액 1조6,937억원, -12% y-y) 일회성 이익 반영으로 OP mgn 대폭 개선(OP 561억원, +18% y-y). 해상 운임 인상, 항공 물동량 증가 효과는 지속가능성 불확실하나, Cello Square 고성장(2,550억원, +381% y-y) 지속은 고무적