워너 브라더스. 디스커버리의 분열 가능성

[힘힘]

워너 브라더스. 디스커버리의 분열 가능성

HBO 드라마 "화이트 로터스"의 최신 시즌을 시청하고 계신다면, 노후화된 케이블 채널(맥스를 통한 스트리밍으로 표현)이 여전히 시대정신을 사로잡을 수 있다는 것을 알 수 있을 것입니다. HBO의 소유주인 워너 브라더스는 그렇지 않습니다. 목요일에 4분기 실적을 발표한 Discovery는 이번 분기 매출이 2%, 올해 매출이 5% 감소한 것으로 나타나 WBD의 많은 부분을 차지하는 전통적인 TV 비즈니스의 안타까운 상태를 보여주었습니다. 

이 회사의 스트리밍 운영은 순조롭게 진행되고 있으며, 2024년에는 주로 Max가 새로운 시장으로 진출하는 해외로 가입자 기반을 20% 확장했습니다. 하지만 천천히 줄어드는 케이블 채널이 WBD 수익의 절반을 차지하기 때문에 스트리밍의 성장은 그 정도밖에 할 수 없습니다. 컴캐스트의 NBC유니버설이 이미 진행 중인 것처럼 WBD가 케이블 채널을 분사하면 상황이 훨씬 더 쉬워질 것입니다. WBD의 스트리밍 비즈니스는 수익성이 있으며, 스트리밍, HBO, 워너 영화 스튜디오로만 구성된 새로운 회사가 번창할 것이며, 현재보다 훨씬 더 나은 가치를 창출할 수 있을 것입니다.

지난 17개월 동안 WBD의 주가가 10달러 수준에서 등락을 거듭하면서 현재 기업 가치는 610억 달러에 불과하다는 점을 고려해 보세요. 이는 두 회사가 작년에 같은 매출을 올렸음에도 불구하고 넷플릭스가 누리는 가치의 약 7분의 1에 해당하는 수치입니다. 넷플릭스는 의심할 여지 없이 좋은 프리미엄을 받을 자격이 있습니다. 다른 무엇보다도 훨씬 더 수익성이 높습니다: 넷플릭스의 작년 잉여현금흐름은 69억 달러로 WBD의 44억 달러에 비해 크게 증가했습니다. 하지만 밸류에이션 차이는 대부분 WBD의 절반이 꾸준히 줄어들고 있기 때문입니다.

최근 WBD의 신호에 따르면 케이블 채널의 분사는 시간 문제일 수 있습니다. 지난 여름 파이낸셜 타임즈가 경영진이 이러한 조치를 고려하고 있다고 보도한 후, 경영진은 나중에 이에 대한 질문을 받았을 때 이 아이디어를 정확히 언급하지 않았습니다. WBD는 케이블 채널과 스트리밍 및 스튜디오를 분리하는 새로운 기업 구조를 도입하여 이러한 라인을 따라 분할할 가능성이 더 높아 보입니다. 목요일, 데이비드 자슬라브 CEO는 새로운 구조가 "전략적 유연성을 강화하고 추가 주주 가치를 창출할 수 있는 잠재적 기회를 창출할 것"이라고 말했습니다 이는 기업의 횡설수설에서 일반 영어로 번역하면 다음과 같습니다: "네, 기회가 되면 천천히 죽어가는 채널을 버릴 수도 있습니다." 

점점 더 혼잡해지는 AI 앱 부문

그록, 제미니, ChatGPT, 클로드 등 모든 새로운 인공지능 모델 앱을 다운로드하는 것을 좋아하는 분이라면 다른 앱을 준비하세요. 메타 플랫폼이 메타 AI 챗봇을 위한 독립형 앱을 출시할 계획이라고 CNBC가 목요일에 보도했습니다. 또한 챗봇의 유료 구독 버전도 테스트할 계획입니다.

독립형 앱을 출시한 것은 마크 저커버그 CEO가 메타 AI를 회사의 다양한 소셜 미디어 앱을 통해 이용할 수 있도록 하는 기존 배포 전략만으로는 사람들이 메타 AI를 사용하도록 유도하기에 충분하지 않다는 것을 깨달았음을 시사합니다. 이제 소비자들은 비슷한 기능을 갖춘 AI 챗봇을 선택하기 어려울 정도로 다양한 선택지를 갖게 되었습니다. 언젠가는 흔들림이 있을 것입니다. 생존자는 누구일까요?

기타 뉴스에서

• 구글의 공동 창업자 세르게이 브린은 직원들에게 사람들이 매일 사무실에서 일하고 '주 60시간'을 근무하면 회사가 AI 분야에서 선두를 차지할 수 있다고 말했다고 뉴욕타임스는 보도했습니다.
• 블룸버그 통신은 아폴로 글로벌 매니지먼트가 미국 내 데이터 센터 구축을 위해 메타 플랫폼의 350억 달러 규모의 부채 금융을 주도하기 위해 협상 중이라고 보도했습니다. 화요일, 더 인포메이션은 메타가 2,000억 달러에 달하는 데이터 센터 캠퍼스 건설을 논의하고 있다고 보도했습니다.
• 결제 처리 회사인 Stripe는 투자자들과 계약을 체결하여 현재 및 전직 직원들이 주식을 915억 달러의 가치로 매각할 수 있는 공개매수를 진행했으며, 이는 2021년 최고 가치인 950억 달러에서 조금 떨어진 금액이라고 밝혔습니다.
• Microsoft는 트럼프 행정부에 AI 모델을 훈련하고 실행하는 데 사용되는 최첨단 칩의 수출을 제한하는 바이든 시대의 규정을 철회할 것을 촉구했습니다. 엔비디아 및 기타 주요 칩 제조업체가 만든 그래픽 처리 장치의 전 세계 특정 국가로의 출하를 제한하는 이 규정은 폴란드와 인도를 포함한 국가에 데이터 센터를 구축하려는 마이크로소프트의 계획을 방해하고 있다고 이 회사의 브래드 스미스 사장이 목요일 블로그 게시물에서 밝혔습니다.
• 워싱턴 포스트에 따르면 연방항공청은 항공 교통 관제를 위한 통신 플랫폼을 업그레이드하기 위해 24억 달러 규모의 버라이즌과의 계약을 해지하고 대신 엘론 머스크의 스타링크에 이 작업을 수여하는 방안을 고려하고 있습니다.
• 에어비앤비의 공동 창립자 조 게비아가 엘론 머스크의 정부 효율성 부서에 합류하여 연방 직원들을 위한 "느리고 종이 기반의 퇴직 절차 개선"을 위해 노력하고 있다고 게비아가 X 목요일에 발표했습니다.
• 가장 큰 광고 회사 중 하나인 WPP의 CEO는 지난 몇 달 동안 고객들이 엘론 머스크의 X로 돌아갔다고 말했다고 파이낸셜 타임즈가 오늘 보도했습니다.