엘리슨의 비용이 많이 드는 AI 확장

[힘힘]

엘리슨의 비용이 많이 드는 AI 확장

래리 엘리슨은 Microsoft, Google과 같은 훨씬 더 큰 클라우드 라이벌과 함께 오라클을 인공 지능 데이터 센터에 대한 대화에 참여시키는 놀라운 일을 해냈습니다. 하지만 월요일 밤에 발표된 오라클의 2월 분기 실적에서 알 수 있듯이, 이 엔터프라이즈 소프트웨어 회사는 적어도 많은 돈을 빌리지 않고도 새로운 데이터 센터에 지출할 수 있는 한도에 도달하고 있습니다. 엘리슨 본인도 현재 오라클보다 더 많은 재정적 여력을 보유하고 있을 수 있습니다.

예를 들어, 최근 분기에 오라클은 운영으로 59억 달러의 현금을 창출하는 데 그쳤습니다. 이 중 58억 6천만 달러를 자본 지출에 지출했는데, 이는 전년 동기의 세 배에 달합니다. 그 결과 자본 지출 후 남은 자금인 오라클의 잉여현금흐름이 거의 증발했습니다. 2025 회계연도 첫 3분기 동안 잉여현금흐름은 70% 감소한 25억 달러를 기록했습니다. (분기에 대한 자세한 내용은 여기를 참조하세요.).

놀랍게도 이러한 하락세에도 불구하고 오라클은 오늘 배당금을 25% 인상하여 연간 배당금을 56억 달러로 늘릴 것이라고 발표했습니다. 오라클은 2월 분기에 이미 막대한 부채가 소폭 증가함에 따라 현재 배당금 지급을 위해 돈을 빌리고 있는 것으로 보입니다. 

오라클 경영진의 논평에 따르면 이러한 현금 압박은 일시적인 현상일 것입니다. 오라클은 오픈과 같은 기업과 체결한 새로운 클라우드 계약 덕분에 아직 수익이 인정되지 않은 계약의 가치가 크게 증가했다고 보고했습니다AI와 AMD. 오라클의 CEO 사프라 카츠는 향후 2 회계연도에 매출 성장이 가속화될 것으로 낙관했습니다. 배당금 인상은 오라클의 미래에 대한 엘리슨의 낙관론을 반영한 것일 수 있습니다. (오라클의 상황에 대한 또 다른 관점은 이 트루 밸류 분석을 참조하세요.).

그는 개인적으로 낙관할 만한 이유가 많습니다. 엘리슨은 오라클의 지분 11억 주를 소유하고 있으며, 이 지분은 1,640억 달러에 달합니다. 배당금 인상 후에는 분기당 5억 7,600만 달러의 배당금을 받게 됩니다. 이는 아들 데이비드 엘리슨이 맡고 있는 할리우드 스튜디오 파라마운트 글로벌 인수와 같은 오라클과의 추가 거래에 유용합니다. 도널드 트럼프 대통령은 또한 오라클 클라우드 고객인 틱톡의 잠재적 인수자로 오라클을 지목했습니다. 엘리슨이 틱톡 입찰에서 딜메이커가 되고 싶다면 직접 인수해야 할 수도 있습니다.

생명의 증거

정말 멋진 하루입니다. 관세 불확실성과 트럼프 대통령조차도 하락하지 않는다는 경기 침체 우려로 인해 나스닥 종합지수는 4%, S&P 500 지수는 2.7% 급락했습니다. 하지만 매각 과정에서 AI와 부동산 등 수십억 달러 규모의 인수합병 두 건이 성사되는 등 거래 시장에 활기를 띠는 조짐을 보였습니다.

가장 큰 규모는 ServiceNow가 AI 소프트웨어 회사 Moveworks를 28억 5천만 달러에 주식 및 현금으로 인수한 것으로, 이 기업 소프트웨어 회사는 AI 검색 및 에이전트 서비스를 개선하기 위한 노력의 일환입니다(자세한 내용은 여기에서 확인하세요). 한편, 모기지 대출 기관인 Rocket은 부동산 중개 회사인 Redfin을 주당 12.50달러, 즉 17억 5천만 달러에 인수하고 있습니다. 적어도 하루가 시작될 때 제안의 가치는 바로 그것이었습니다. 오후에는 로켓의 주가가 15% 하락한 덕분에 주당 10.58달러로 떨어졌습니다. 

어쨌든 레드핀 주주들에게는 좋은 소식이었습니다. 주가는 금요일 현재 주당 5.82달러로 2017년 기업공개 가격인 15달러에 비해 하락했습니다. 하지만 레드핀의 초기 공개 주주 대부분은 이미 사라졌기를 바랍니다. 만약 어떤 감각이 있었다면 2021년 초 주가가 약 75달러로 정점을 찍었을 때 매각했을 것입니다. 

그 이후로 금리 상승과 주택 시장 둔화가 사업에 큰 타격을 입혔습니다. 2017년 레드핀이 상장했을 때 이 선구적인 이야기에서 말했듯이, 레드핀과 다른 부동산 회사들은 "부동산 시장의 급격한 변동에 취약했다"고 합니다 로켓은 모기지 회사와 마찬가지로 취약점이 있었지만, 이제는 더욱 드러났습니다.

관세 감정

지난 한 주 동안의 주식 시장 매도세의 대부분은 트럼프 대통령의 관세 정책에서 비롯된 것이며, 그가 관세를 도입할 시기에 대한 잦은 생각 변화로 인해 더욱 악화되고 있습니다. 하지만 독자들이 보여준 것처럼 그가 시기에 대해 일관성이 있더라도 관세는 인기가 없을 것입니다. 작년 12월에 보고한 이 설문조사에서 응답자의 80%가 관세 인상이 기술 산업에 타격을 줄 것이라고 답했으며, 12%만이 도움이 될 것이라고 생각했습니다.

아직 구체적인 영향은 확인되지 않았지만, 애플과 엔비디아를 비롯한 하드웨어 제조업체에 큰 타격을 줄 것이 분명합니다. 다른 회사들은 장비 가격이 상승함에 따라 비용이 증가할 것입니다. 최근 며칠 동안 기술주들이 큰 타격을 입은 것은 당연한 일입니다.

기타 뉴스에서

• Amazon Prime Video는 도널드 트럼프 대통령이 주최하고 2004년 NBC에서 방영된 리얼리티 TV 경연 프로그램인 "더 어프렌티스"의 첫 7시즌 동안 스트리밍 권한을 라이선스했습니다.

• 엔비디아의 지원을 받는 클라우드 제공업체인 코어위브는 오픈에 AI 서버를 대여하는 5년 계약을 체결했습니다로이터 보도에 따르면 AI. 클라우드 거래의 일환으로 Open또한 AI는 상장 시 3억 5천만 달러의 가치가 있을 것으로 예상되는 코어위브의 지분도 확보하게 됩니다.