세경하이테크 : 폴더블 디바이스 확대 최대 수혜주

[Web발신] [NH/이규하] 세경하이테크 ■ 세경하이테크 -  폴더블 디바이스 확대 최대 수혜주 - 기존 주력 사업부인 글라스틱 케이스 및 OCA 필름 매출 확대 및 수율 상승에 따른 마진 상향과 폴더블 스마트폰 소재 가격 인상 등을 고려해 동사 목표주가를 기존 12,000원에서 15,500원으로 상향. 목표 밸류에이션은 폴더블 스마트폰 매출 다변화 가능성 고려해 PER 10배에서 12배로 높이고 투자의견 Buy 유지 - 글라스틱 케이스는 공정 안정화로 수율이 과거대비 상당히 개선. 이런 트렌드는 하반기까지 이어질 것으로 예상. 수익성이 높은 OCA 필름도 기존 스마트폰 뿐 아니라 북미 OLED 태블릿까지 확대 적용되어 마진 향상에 도움이 되는 상황 - 신형 폴더블 스마트폰도 내구성 강화를 위한 재료구조 변경으로 전작 대비 40~ 50% 상향 전망. 이에 따라 2024년 영업이익 전망치를 기존 대비 9.4% 상향한 571억원(+57.8% y-y)으로 전망 - 1분기 영업이익은 99억원(+114.7% y-y)을 기록하며 당사 추정치 상회. 2분기에도 기존 사업부 마진 개선과 수익성이 높은 폴더블 스마트폰 필름 매출 본격화로 시장 기대치를 상회하는 154억원(+172.0% y-y)을 기록할 전망 - 중장기적으로는 폴더블 디바이스가 기존 안드로이드 업체 위주에서 북미 고객사까지 확대될 것으로 기대되어 추가 성장동력도 확보했다고 판단. 2차전지 소재 업체인 세스맷의 하반기 양산 가능성도 동사 가치에 긍정적으로 기여할 전망. 최근 주가 상승에도 2024년 PER 기준 9.4배로 저평가되어 있어 추가 상승 기대