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SK하이닉스 ADR 상장 — 인덱스 편입 수요 분석 2026.06.25 / 한국투자증권 염동찬 ────────── 1. 핵심 한 줄 ① SK하이닉스 ADR 상장 공시 = 나스닥 상장 예정일 7월 10일·DR 물량 1,779만주(6/22 종가 52조원) ② 편입 기대 지수 = 나스닥100·필라델피아 반도체·ICE 반도체지수 / 현실적 인덱스 수요는 12월 ③ 해외 투자자 접근성 개선으로 피어그룹 대비 디스카운트 해소 효과가 더 클 것 ────────── 2. 상장 개요 ① 나스닥 거래소 상장·상장 예정일 7월 10일 ② DR 물량 1,779만주 = 6/22 종가 기준 52조원 ③ 상장 후 주요 주가 지수 편입 시 인덱스 매수 수요 발생 ────────── 3. 나스닥100 지수 ① 세 지수 중 가장 빠른 편입 기대·ETF 추종 자금 최대 ② 매년 12월 정기변경 = 11월 말 상장 기업 대상 ③ 특례 편입 요건: 상장 7거래일 기준 시총 나스닥 40위 이내 = 현재 40위 쇼피파이 1,318억 달러 ④ SK하이닉스 ADR 시총 337억 달러 = 특례 편입 가능성 낮음(시총 4배 필요·현실성 낮음) ⑤ 12월 정기변경 편입 시나리오가 현실적 = QQQ·QQQM·JEPQ·QYLD 등 매수 수요 12월 발생 ────────── 4. 필라델피아·ICE 반도체지수 ① 9월 정기변경 = 상장 후 3개월 경과 조건 = 2026년 9월 편입 가능성 낮음 ② ICE 반도체지수는 지수위원회 승인 시 특례편입 사례 있어 12월 편입 가능성 고려 가능 ③ ICE 반도체 추종 일반 ETF AUM은 크지 않음 ④ 단 SOXL 등 파생형 ETF가 ICE 반도체지수 기초자산 = 선물 기반 매수 수요 발생 가능 (2021년 필라델피아→ICE 변경) ────────── 5. 결론 ① 현실적 인덱스 수요 발생 시점은 12월 ② 나스닥100 예상 비중 감안 시 추종 ETF 보유 물량은 ADR의 2% 수준 ③ 단 해외 투자자 접근성 개선으로 피어그룹 대비 디스카운트 해소 효과가 더 클 것 ────────── 6. 한 줄 요약 한투증권 염동찬, SK하이닉스 ADR 나스닥 상장 7/10·DR 1,779만주(52조원). 편입 기대 지수는 나스닥100·필라델피아·ICE 반도체지수이나 ADR 시총 337억 달러로 나스닥100 특례편입(40위 1,318억 달러) 가능성 낮음 = 12월 정기변경이 현실적. 필라델피아·ICE는 3개월 경과 조건으로 9월 편입 낮으나 ICE는 특례로 12월 가능·SOXL 선물 매수 수요 발생 가능. 현실적 인덱스 수요는 12월·나스닥100 추종 ETF 보유 물량은 ADR의 2% 수준. 다만 접근성 개선으로 디스카운트 해소 효과가 더 클 것