원익IPS : 3분기부터 본격적인 성장

[맥가이버]

[NH/류영호] 원익IPS

■ 원익IPS - 2Q26 Preview: 3분기부터 본격적인 성장

[Buy 유지, TP 207,000원 상향]

▷본문보기: https://m.nhsec.com/c/e8pgh

- 원익IPS에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 207,000원(기존 161,000원)으로 상향 조정. 목표주가는 실적 상향 조정과 글로벌 Peer 기업들의 밸류에이션 상승에 기인. 최근 추론 시장의 확대와 함께 반도체 업체들의 공급 부족현상이 확산. 이는 메모리부터 파운드리, 패키지, 반도체 장비까지 전방위 증설 확대로 이어지고 있는 상황

- 올해 하반기를 시작으로 2028년까지 장비투자 증가 사이클이 본격화될 것으로 전망되며 글로벌 장비 업체 주가 강세 추가적으로 최근 메모리 업체들의 다년간의 계약이 확대되며 이번 투자 사이클의 장기화 근거를 뒷받침해 주고 있음. 메모리 업체들의 신규 사이트 오픈이 기존 예정보다 앞당겨 지며 2027년 실적에 대한 기대감도 증가. 향후 추가 업사이드 요소. 현재 상황을 반영하며 글로벌 주요 장비 업체들의 주가는 역사적 고점을 기록 중. 메모리/파운드리 부분에 대한 고른 수혜가 가능한 대표 업체인 동사의 성장도 기대

- 2분기 매출액은 2,338억원 (-3.4% y-y, +41.8% q-q), 영업이익은 210억원( -42.3% y-y, +96.0% q-q)을 기록하며 시장의 전망치 소폭 하회 전망. 올해 디스플레이 매출은 예상보다 저조할 것으로 예상되나 NAND 전환 투자를 포함한 일부 반도체 투자 스케쥴이 앞당겨지며 이를 상쇄 전망. 동사의 실적은 파운드리와 NAND 전환투자가 앞당겨 반영되는 3분기부터 본격적인 개선 기대