금호타이어--끝없는 주가하락의 원인과 상승시기는 ?

[페라리]

금호타이어(073240)주가 하락 언제까지?

금호타이어 실적은 전년대비 나쁘지 않은 모습을 보였지만 주가는 끝없이 하락세를 기록하고 있다.  외형축소는 있지만 원자재가격 하락으로 인한 수익성은 호전되는 모습이다.

*금호타이어 주가하락이유는?

 우리은행 전환사채권 전환(약 1008만주)에 따른 오버행 이슈로 하락하고 있는것으로 판단된다.

작년 10월 오버행이슈는 마무리 되는 모습이다. 산업은행등의 지분매각이 있었다.

그때 매수한 기관들의 매도가 나오고 있는것으로 풀이된다.

오버행 이슈만 마무리 되면 주가는 회복하게 된다.

워크아웃 이후 시작된 임금인사 노사분규도 부담이 되긴 하나 이것도 곧 해결될 수 있다.

광주광역시 광산구 어등대로

최대주주:한국산업은행(18%) 우리은행(12%) 국민연금(8%) 국민은행(5%)

대표이사:박삼구 회장 광주제일고등학교 금호아시아나그룹 회장

김창규 사장 오현고등학교

*요약 재무제표

매년 꾸준한 매출과 영역이익 달성중이나 큰 성장은 없음.

부채비율은 300%로 과도하나 과거 600%에서 축소중

영업활동으로 벌어들이는 현금흐름도 수년째 흑자유지중

올해 1분기 영업이익은 전년동기대비 10%정도 증가

▲금호타이어 주가에 결정적 뉴스보기

@요약—매출액 하락 vs원자재가격 하락

전체적인 판매량은 감소했지만 원자재가격 하락으로 수익성은 호전.

수익성은 한국타이어, 넥센타이어 보다는 낮게 형성되어 주가도 가장 힘든 모습.

금호타이어는 현재 4억2400만달러(약 4650억원)를 투입해 연간 생산량 400만개 규모의 미국 공장을 짓고 있다. 2008년 건설에 착수했지만 이듬해 자금난과 워크아웃(기업개선작업) 돌입 등으로 중단했다가 지난해 8월 채권단 승인을 얻어 공사를 재개했다

하반기 부터 주가의 본격회복 시도가 나타날 가능성이 높다.

미국 상무부는 21일(현지시간) 중국산 승용차·경트럭타이어에 반덤핑 관세를 19.17~87.99% 부과키로 예비판결했는데 최종 결정은 7월에 발표될 것으로 보인다.

이것은 국내기업에는 우호적이긴 하나.. 큰 수혜를 기대하긴 어렵다.

*타이어는 수요와 원자재 가격영향을 많이 받습니다.

향후 글로벌 경기의 완만한 개선 및 전방 자동차산업의 생산 증가로 타이어 수요 증가예상됩니다.

벤츠, bmw에 이어 아우디에도 타이어를 공급해 독일 3사 모두 공급하는 업체로 변신.

타이어시장은 신차용 타이어(Original Equipment) 수요와 교체용 타이어(Replacement Equipment) 수요로

구분되는데 글로벌 타이어 시장 전체의 OE와 RE의 비율을 보면 약 30대 70 정도로 교체용 타이어 비중이 높습니다

*최근 주가하락 원인은?

다른 타이어업체들의 주가는 양호하나 금호타이어는 하락.

금호타이어의 주주는 대부분 금융권입니다. 우리은행 전환사채권 전환(약 1008만주)에 따른 오버행 이슈로 하락하고 있는것으로 판단됩니다. 최근 한전산업도 이런 이슈로 급락이 이어지고 있습니다.

블록세일은 시가에 할인율이 붙을 뿐만 아니라 물량을 받아간 기관투자가들이 차익을 얻기 위해 곧바로 매각하는 경우가 많아 관련 기업 주가에는 부담으로 작용하게 됩니다.

따라서 오버행이슈 해소될 경우 주가 빠르게 회복 가능합니다.

@결론

최악의 상황은 지나가고 있는것으로 풀이된다.

하반기 이후 타이어교체주기도 도래하고 생산량도 증가하게 되면 매출증가로 주가도 회복될 수있다.

아직 바닥을 논하기는 이르나 서서히 분할매수로 대응할 필요는 있다.

12000원까지 회복을 노려본다.

@사업내용

금호타이어는 한국, 중국 그리고 베트남에 위치한 8개 타이어 생산공장을 토대로 글
로벌 생산체계를 구축하고, 전세계 9개의 판매법인, 14개의 지사를 통해 글로벌 판매
네트워크를 갖춘 타이어 제조, 판매기업입니다.

주요 제품등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	매출액 (제12기 1분기)	매출액 (제11기)	매출액 (제10기)
타이어	제품 및 상품	타이어	852,244 (99.19%)	3,671,207 (99.26%)	4,043,194 (99.33%)
비타이어	기타	임대료	6,929 (0.81%)	27,335 (0.74%)	27,450 (0.67%)

*경쟁업체 상황

2012년 세계 타이어 시장규모는 USD 1,
873억이며, 미쉐린, 브릿지스톤, 굿이어 Big3 업체의 매출액이 전체 시장의 약 40%
를 차지하고 있으며, 매출액 10억불을 넘는 업체수가 32개 입니다

*지역별 판매실적

*타이어는 원재료가 중요합니다.

원재료 비중과 가격동향은 아래와 같습니다.

천연고무와 합성고무가 각각 27%씩 투입되어 총 55%정도의 비중을 차지합니다.

*원자재 가격동향 주목

@신규사업 분야

@관계사 현황

타법인출자 현황

(기준일 :

2014년 03월 31일

)

(단위 : 백만원, 주, %)

법인명	기말잔액			최근사업연도 재무현황
	수량	지분율	장부 가액	총자산	당기 순손익
Kumho Tire U.S.A. Inc. (비상장)	212,000	100%	-	311,772	940
Kumho Tyre U.K. Ltd. (비상장)	20,000	100%	-	46,871	316
Kumho Tire Europe Gmbh (비상장)	-	100%	12,029	129,711	-224
Kumho Tire Japan Inc. (비상장)	40,012	100%	-	9,003	10
Kumho Tire Canada Inc. 주1) (비상장)	537	100%	1,163	10,476	44
Kumho Tyre Australia Pty., Ltd.(비상장)	5,100,000	100%	-	81,667	1,409
Kumho Tire France S.A.S 주1) (비상장)	67,000	100%	604	58,806	96
Kumho Tire H.K. Co., Ltd 주1) (비상장)	784,235,457	100%	500,095	936,027	-9,220
금호사옥주식회사 주2) (비상장)	-	-	-	273,151	6,990
(주)대우건설 (상장)	18,227,029	4.40%	145,303	10,122,312	-718,036

@투자참고사항

자동차 수요와 달리 OE판매가 감소하면 RE수요가 증가하기에 경기침체기에도 상대적으로 안정적인 매출을 유지하는 산업입니다.

초경량ㆍ친환경 타이어 등 차세대 신제품을 공동 연구개발할 계획입니다.

[[레드헌터]]

감사합니다^^

[빙가]

감사합니다

[샤라]

감사합니다~참고하겠습니다~^^

[100억을모았다]

감사합니다

[젤짱]

감사합니다.

[밧데리]

고마워요

[방개]

감사합니다

[승승장구]

감사합니다

[단양가]

감사합니다

[특전사훈련병]

감사합니다

[에너지]

감사합니다..

[zion]

감사합니다.

[땀뛰]

감사합니다..

[아이시테이루]

감사합니다~~

[으라차차]

감사합니다

[부자가문]

감사합니다.

[재테크왕이되쟈]

감사합니다

[제현화이팅]

저도 들어갈 타이밍만 눈여겨보고있습니다. 감사합니다.^^

[김민석]

감사합니다

[도솔인]

감사합니다.

[뜬구름]

감사^^^

[상한천억]

ㄳ합니다.

[물레방아]

감사합니다

[스키]

감사합니다..

[춘하추동]

조금씩 저가매수중입니다

[때죽나무]

감사합니다

[라온혜윰]

감사합니다

[두원(斗原)]

자료 감사합니다^^

[드림정]

감사합니다

[완행열차]

감사

[으라차차]

감사합니다

[위드미]

감사합니다.
벌써 조금씩 모으는중이라서.. 미국에서 꽤 공격적으로 광고하고 금호산업이 어디로 넘어갈까 궁금해서 무리가 안되는 정도로 조금씩 모아가고 있습니다. 늘 좋은정보 감사합니다.

[아자아자홧팅]

감사합니다