엔터 업종 2Q26 Preview

[맥가이버]

메리츠증권 엔터/레저 김민영]

엔터 2Q26 Preview

▶️ 하이브(352820) [Buy, TP 350,000원]
역사적 숫자의 시작

- 2Q26 연결 매출액은 1.3조원(+84.3% YoY), 영업이익은 1,537억원(+56.8% YoY)으로 컨센서스를 소폭 상회할 전망

- 2분기 실적 확인을 통해 대규모 투어, 아티스트 재계약 등에 따른 실적 불확실성이 해소. 저연차/현지화 그룹의 성장 속도가 매우 가파른 만큼, 향후 하이브 아메리카를 포함한 자회사의 적자 축소, 전사 수익성 개선에 대한 기여도 확대가 기대

(Report) https://buly.kr/9BXdzpq

▶️ 에스엠(041510) [Buy, TP 120,000원]
견조한 본업, 기대되는 저연차 

- 2Q26 연결 매출액은 3,389억원(+11.9% YoY), 영업이익은 535억원(+12.3% YoY)으로 컨센서스를 부합할 전망

- SMTR25의 정식 데뷔 예정. 2027년부터 저연차 IP의 활동 규모와 수익화가 확대되며 이익 레버리지가 본격화될 전망

(Report) https://buly.kr/CqzyDj

▶️ 와이지엔터테인먼트(122870) [Buy, TP 65,000원]
하반기 Big Bang

-2Q26 연결 매출액은 1,146억원(+14.2% YoY), 영업이익은 99억원(+18.2% YoY)으로 낮아진 컨센서스에 부합할 전망

- 하반기에는 Mega IP의 활동으로 실적 가시성이 높아질 전망. 이후 베몬의 두 번째 월드투어를 통한 팬덤 확장 확인 및 신인 보이그룹의 초기 성과는 중장기 실적 성장과 밸류에이션 리레이팅에 핵심 변수로 작용할 전망

(Report) https://buly.kr/4QpBVmj

▶️ JYP Ent.(035900) [Buy, TP 79,000원]
방향성은 그대로

- 2Q26 연결 매출액은 2,071억원(-4.0% YoY), 영업이익은 389억원(-26.5% YoY)으로 컨센서스를 소폭 하회

- 도시별 특화 상품, IP 콜라보, 글로벌 물류 거점 구축 등 활동 공백기에도 상시 수익화가 가능한 구조로 사업 모델이 고도화되고 있다는 점이 매우 긍정적

(Report) https://buly.kr/5fEUNUD