<p>AI 투자 경쟁</p><p> </p><p><a href="https://www.bis.org/publ/work1367.htm" target="_blank" class="ke-link">https://www.bis.org/publ/work1367.htm</a></p><div class="figure-open" contenteditable="false" data-ke-type="opengraph" data-ke-align="alignCenter" data-og-type="website" data-og-title="The AI investment race" data-og-description="The AI build-out ranks among the largest technology-driven investment booms in US history. Its scale, reliance on debt and circular equity ties raise questions about the boom's sustainability and financial stability. We study a dynamic contest in which fir" data-og-host="www.bis.org" data-og-source-url="https://www.bis.org/publ/work1367.htm" data-og-url="https://www.bis.org/publ/work1367.htm" data-og-image="https://scrap.kakaocdn.net/dn/b0mbi7/dJMb86n98HU/7va0p0dYEYRcPK4FtmtyDk/img.jpg?width=1200&height=627&face=0_0_1200_627"><a href="https://www.bis.org/publ/work1367.htm" target="_blank" data-source-url="https://www.bis.org/publ/work1367.htm"><div class="og-image"><img class="thumb_img" src="https://scrap.kakaocdn.net/dn/b0mbi7/dJMb86n98HU/7va0p0dYEYRcPK4FtmtyDk/img.jpg?width=1200&height=627&face=0_0_1200_627" alt="" xxonerror="this.src="//img1.kakaocdn.net/thumb/C200x200/?fname=https%3A%2F%2Ft1.daumcdn.net%2Fcafe_image%2Fcafe_meta_image_190529.png""></div><div class="og-text"><p class="og-title">The AI investment race</p><p class="og-desc">The AI build-out ranks among the largest technology-driven investment booms in US history. Its scale, reliance on debt and circular equity ties raise questions about the boom's sustainability and financial stability. We study a dynamic contest in which fir</p><p class="og-host">www.bis.org</p></div></a></div><div class="figure-file" data-ke-type="file" data-file-src="https://t1.daumcdn.net/cafeattach/1YXpP/8896e714e7daf704ee414d4e6fd22de8169d01eb?download" data-file-name="work1367 (1).pdf" data-file-size="2300718" data-mimetype="application/pdf" data-ke-align="alignCenter"><a href="javascript:checkVirus('grpid%3D1YXpP%26fldid%3DqLvi%26dataid%3D37658%26fileid%3D1%26regdt%3D20260716134506&url=https%3A%2F%2Ft1.daumcdn.net%2Fcafeattach%2F1YXpP%2F8896e714e7daf704ee414d4e6fd22de8169d01eb')"><div class="image"></div><div class="desc"><div class="filename"><span class="name">work1367 (1)</span><span class="type">.pdf</span></div><div class="size">2.19MB</div></div></a></div><p> </p><p>요약집중하다</p><p style="text-align: start;">신기술에 대한 열광은 종종 투자 붐을 일으킵니다. 기업들이 수익 점유율을 확보하기 위한 경쟁은 과도한 투자로 이어져, 이러한 붐이 결국 파괴적인 결과로 끝나는 경우가 많습니다. 이러한 호황과 불황의 순환은 19세기 운하 및 철도 건설 열풍부터 1990년대 닷컴 버블에 이르기까지 역사 전반에 걸쳐 반복되어 왔습니다. 현재의 인공지능(AI) 개발 붐은 미국 역사상 가장 큰 규모의 기술 주도 투자 붐 중 하나로 꼽힙니다. 과연 이 붐도 과거의 사례들과 같은 운명을 맞이하게 될까요?</p><p>기부금</p><p style="text-align: start;">본 연구에서는 인공지능(AI) 붐을 승자독식 환경에서 기업 간 경쟁으로 모델링합니다. 경쟁의 외부효과는 기업들이 기술로부터 얻는 사회적 수익에 비해 과도하게 자본을 투입하도록 유도합니다. 부채와 순환적 지분을 활용한 투자 자금 조달은 재정적 취약성을 초래하여, 경기 침체 시 기업들이 전문 자산을 헐값에 매각할 위험에 노출시킵니다. 기업 재무제표와 공개된 거래 데이터를 사용하여 모델을 검증하고 정량적 분석을 수행합니다. 마지막으로, 해당 부문 내 순환적 금융 연계로 인해 발생하는 시스템적 전염 위험을 분석합니다.</p><p>연구 결과</p><p style="text-align: start;">인공지능 경쟁은 상당한 과잉 투자를 초래하며, 보수적인 기준선에서도 사회적으로 효율적인 수준을 약 50% 초과합니다. 큰 호황은 더 큰 파괴적인 불황으로 이어집니다. AI 하드웨어는 특수화되어 있기 때문에, 헐값에 매각되는 경우 부채가 증가함에 따라 손실도 커집니다. 선두 자리를 차지하기 위해 조기에 투자하려는 경향 또한 취약성을 증가시키고 불황의 가능성을 높입니다. 이러한 호황은 기술의 생산성에 대한 확고한 인식이 있을 때만 지속될 수 있습니다. 특히 집중된 네트워크에서는 한 기업의 실패가 파급 효과를 일으킬 수 있습니다.</p><hr data-ke-style="style1"><p>추상적인</p><p style="text-align: start;">인공지능(AI) 산업의 성장은 미국 역사상 가장 큰 규모의 기술 주도 투자 붐 중 하나로 꼽힙니다. 이러한 붐의 규모, 부채 의존도, 그리고 순환적 자본 구조는 붐의 지속가능성과 재정적 안정성에 대한 의문을 제기합니다. 본 연구에서는 몇몇 기업들이 시장 지배적 위치를 확보하기 위해 자원을 과도하게 투입하는 역동적인 경쟁 구도를 분석합니다. 과잉 투자는 해당 산업을 매출 부진에 노출시켜 붐이 불황으로 이어질 가능성을 높입니다. 붐의 규모가 클수록 불황의 심각성도 커집니다. 부채와 순환적 금융을 통한 조기 투자 경쟁 또한 불황의 가능성을 높입니다. 재무제표 및 거래 데이터를 기반으로 보정된 모델은 효율적인 투자 수준의 약 1.5배에 달하는 과잉 투자를 예측하며, 수요 탄력성이 낮은 경우에는 최대 3배까지 증가할 수 있음을 보여줍니다. 네트워크 분석 결과, 한 기업의 스트레스가 재정적 위험의 연쇄 반응을 통해 다른 기업으로 파급될 수 있음을 시사합니다.</p><p style="text-align: start;">JEL 코드: G01, G32, L13, O33</p><p style="text-align: start;">핵심어: 인공지능, 투자, 경쟁 이론, 순환 금융, 경기 호황-불황 주기, 금융 취약성, 네트워크</p>
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