진화하는 연계: 정부, 은행 및 비은행 금융기관

[이매진]

진화하는 연계: 정부, 은행 및 비은행 금융기관

https://www.bis.org/publ/work1369.htm

The evolving nexus: sovereigns, banks and NBFIs

work1369 (1).pdf

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요약집중하다

역사적으로 은행의 국채 보유량은 국가 리스크와 은행 리스크 간의 동조성을 유발하는 주요 요인이었습니다. 최근 몇 년 동안 은행과 비은행 금융기관(NBFI) 간의 연계가 강화되었고, NBFI의 국채 시장 참여도 증가했습니다. 이러한 변화는 기존의 국가-은행 연관성을 국가-은행-NBFI 연관성으로 확장할 가능성을 내포하고 있습니다. 본 연구에서는 유럽 은행 데이터와 전 세계 국가 데이터를 활용하여 이러한 변화가 어느 정도 진행되었는지 분석합니다.

기부금

본 논문은 국가 신용 위험이 금융 시스템으로 전파되는 방식에 근본적인 변화가 있었는지 여부를 공식적으로 분석한 최초의 연구입니다. 보다 구체적으로, 우리는 국가 신용 위험과 은행 신용 위험 간의 동조 현상이 은행의 국가 신용 및 비은행 금융기관(NBFI) 익스포저에 의해 어느 정도 영향을 받는지 살펴봅니다. 이는 글로벌 금융 시스템이 직면한 주요 위험을 분석하고 이를 해결하기 위한 정책을 수립하는 데 중요한 시사점을 제공합니다.

연구 결과

본 연구에서는 은행의 직접적인 국가채권 익스포저가 최근 은행과 국가채권 위험 간의 동조성을 설명하는 데 있어 중요성이 감소했음을 발견했습니다. 반면, 은행의 비은행 금융기관(NBFI) 익스포저는 은행과 국가채권 위험 간의 동조성을 결정하는 중요한 요인으로 부상했습니다. 또한, NBFI의 국채 보유 비중이 NBFI와 국가채권 위험 간의 동조성을 유발하는 중요한 요인이 되었다는 증거도 확인했습니다.

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추상적인

본 논문은 전통적인 국가-은행 연관성이 비은행 금융기관(NBFI)까지 포함하는 더 광범위한 연관성, 즉 국가-은행-NBFI 연관성으로 변모했음을 분석합니다. 고전적인 국가-은행 연관성은 유로존 위기 이후 주요 금융 안정 요인으로 지목되어 왔습니다. 그 이후 많은 주요 경제국에서 국가 부채 수준이 크게 증가했으며, NBFI의 국채 시장 참여 규모 또한 상당히 확대되었습니다. 본 논문은 유럽 은행 데이터와 전 세계 국가 데이터를 활용하여 은행, 국가, NBFI 간의 위험 전파 양상을 분석합니다. 분석 결과, 은행의 직접적인 국가 부채 익스포저는 최근 은행과 국가 부채 위험 간의 동조성을 설명하는 데 있어 중요성이 감소한 것으로 나타났습니다. 반면, 은행의 NBFI에 대한 익스포저는 은행과 국가 부채 위험 간의 동조성을 결정하는 중요한 요인으로 부상했습니다. 또한, NBFI의 국채 보유 규모가 NBFI와 국가 부채 위험 간의 동조성을 유발하는 중요한 요인으로 작용하고 있다는 증거를 발견했습니다.

JEL 코드: F34, G01, G21, G23, H63

키워드: 은행, 국가 부도, 피드백 루프, 비은행 금융기관(NBFI), 연관성, 위험