엔에프씨 : 화장품 소재와 완제품 모두 견조한 성장세

[맥가이버]

키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]

▶️ 엔에프씨 (265740)

: 화장품 소재와 완제품 모두 견조한 성장세

◎ 완연한 완제품 부문의 성장

- 25년 매출액 716억원(YoY 78%), 영업이익 125억원(흑자전환)으로 턴어라운드를 기록
- 실적 개선의 주요 요인은 완제품 사업 부문의 성장으로 올해에도 완제품 부문 중심의 외형 성장이 지속
- 1Q26 기준 완제품 부문 매출은 149억원(YoY 174%)으로, 매출 내 비중도 67% 차지
- 26년 완제품 부문 매출액 712억원(YoY 45%)을 전망

◎ 소재 부문도 반등 전망

- 동사는 유산균에서 추출한 ‘Lacto-PDRN’을 개발 후 관련 전시 참여 등 마케팅 진행
- Lacto-PDRN은 기존 방식(연어 정소 추출방식) 대비 감영 위험 등이 적으며 생산 효율성 등에서 장점이 있을 것으로 판단
- 올해 북미 시장을 중심으로 매출 본격화 예상되며 소재 사업 특성상 수익성 제고 기여도 높을 것으로 전망
- 26년 소재 부문 매출은 175억원(YoY 21%)을 전망

◎ 높아지는 투자 매력도 주목

- 26년 실적은 매출액 973억원(YoY 36%), 영업이익 177억원(YoY 42%)을 전망
- 현재 주가는 올해 기준 PER 6.1배로 저평가 국면
- 밸류에이션 매력과 견조한 성장성을 보유한 동사의 높은 투자 매력도를 주목

▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12244