위메이드 : 신작으로 반등 모색

[주식 이야기]

[Web발신]
[NH/안재민] 위메이드

■ 위메이드 - 신작으로 반등 모색

하반기 중 예정되어 있는 '레전드오브이미르’가 성공한다면 출시작의 연이은 성공에 따라 게임 사업의 가치 인정이 시작될 것. 위믹스 반감기 도입에 따른 위믹스 가격 반등도 위메이드 주가에는 긍정적일 것

▶️ 나이트크로우에 이어 레전드오브이미르까지 기대

- 위메이드에 대한 투자의견 Buy 유지. 나이트크로우(글로벌)의 매출이 급격한 하락 없이 안정화되고 있고, 3분기 반영될 로열티(1,000억원)와 출시 예정인 '레전드오브이미르'로 2분기 영업적자 폭 축소, 3분기 영업이익 흑자 전환 기대

- 아직 사전예약을 진행하지 않아 3분기 출시에 대한 우려가 있는 '레전드오브이미르'도 머지않은 시점에 테스트를 진행하고 출시 시점을 확정할 것으로 예상

- 다만, 목표주가는 기존 73,000원에서 56,000원으로 하향. 나이트크로우(글로벌)의 성과는 양호하나, 당초 3분기 중 미르4(중국)와 4분기 중 미르M(중국) 출시를 예상하였으나, 지연 가능성을 감안하여 2024년 실적 추정치를 하향하였기 때문. 다만, 두 게임 모두 중국 내 퍼블리셔를 선정하였고, 미르M의 경우 판호를 이미 발급받았다는 점에서 6개월 이상 크게 지연되지는 않을 것으로 예상. 목표주가는 12개월 Forward EPS 2,820원에 Target PER 20배를 적용

▶️ 영업적자 폭을 크게 줄일 것으로 예상되는 2분기 실적

- 위메이드의 2분기 실적은 매출액 2,332억원(+46.4% y-y, +44.6% q-q), 영업이익 -43억원(적자지속) 전망. 나이트크로우 매출이 하향 안정화되고 있으나 3개월 온전히 반영되어 매출 성장이 두드러질 것이며, 영업적자도 줄어들 것으로 추정. 3분기부터는 영업이익 흑자로 돌아설 것으로 기대하며, 2024년 영업이익은 625억원으로 흑자 전환 충분히 가능할 전망

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