엔비디아, 오픈AI 인프라 구축 강화를 위해 2,500억 달러 투자 계획

[이매진]

엔비디아, 오픈AI 인프라 구축 강화를 위해 2,500억 달러 투자 계획

https://www.aljazeera.com/economy/2026/7/27/nvidia-plans-250bn-push-to-bolster-openais-infrastructure-ambitions

Nvidia plans $250bn push to bolster OpenAI’s infrastructure ambitions

미국 여러 주에서 신규 데이터 센터 설립 금지안을 발의하면서 정치적 반발이 거세지고 있으며, 이는 엔비디아와 AI 산업에 어려움을 야기하고 있다.

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엔비디아 CEO 젠슨 황은 지난 한 해 동안 인공지능 분야에서 두 회사의 야심이 커짐에 따라 오픈AI와 여러 차례 협력 관계를 맺었습니다. [사진: ​​마나미 야마다/로이터]

앤디 허쉬펠드 지음

2026년 7월 27일 게시됨2026년 7월 27일

반도체 대기업 엔비디아가 오하이오주 데이터센터 건설에 대한 자금 보증을 제공하기 위해 오픈AI와 협상을 진행 중인 것으로 알려졌다.

월스트리트저널이 처음 보도한 2,500억 달러 규모의 이번 계약은 ChatGPT 소유주가 소프트뱅크 자회사인 SB 에너지가 오하이오주 콜럼버스에서 남쪽으로 109km 떨어진 피케톤에 건설 중인 10기가와트 규모의 발전소를 임대하는 데 도움이 될 것입니다.

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이 프로젝트는 데이터 센터 내부에 들어갈 칩을 포함하여 5천억 달러 이상의 비용이 소요될 수 있으며, 2028년까지 최대 800메가와트의 전력을 생산할 것으로 예상됩니다. 이는 64만 가구에 전력을 공급하기에 충분한 양입니다.

전력 공급은 미국 정부가 일본과 체결한 330억 달러 규모의 별도 천연가스 발전소 건설 계약에서 나올 예정입니다.

2,500억 달러 규모의 보증금은 해당 센터의 임대료를 보장하지만, 센터 내에 있는 칩(약 3,500억 달러 상당)은 포함하지 않습니다. 하지만 젠슨 황이 이끄는 엔비디아는 칩 구매에 대해서도 협상 중이라고 밝혔습니다.

지난 6월, 더 인포메이션(The Information) 은 샘 알트만이 이끄는 오픈AI가 AI 장비 관리 및 시설 사용료 지불을 포함한 최대 20년 장기 임대 계약을 체결할 가능성이 있다고 보도했습니다. 계약이 최종 성사될 경우 오픈AI가 사용할 오하이오 센터는 미국 에너지부(DOE) 가 소프트뱅크에 임대 부지에 세계 최대 규모의 AI 데이터 센터를 건설할 수 있도록 허가한 민관 협력 사업입니다.

오하이오주는 166개의 데이터 센터를 운영하고 있으며 57개를 추가로 건설할 계획으로, 버지니아, 텍사스, 캘리포니아에 이어 미국에서 네 번째로 많은 데이터 센터를 보유하고 있습니다.

이번 계약이 성사되면 오픈AI는 아마존, 오라클, 마이크로소프트 등 다른 거대 기술 기업으로부터 인프라를 임대해 온 기존 방식대로 인프라를 직접 구축하려는 야심찬 계획을 실현할 수 있게 된다.

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하지만 분석가들은 8,520억 달러의 기업 가치를 가진 이 스타트업이 수익성이 없고, 데이터 센터, 칩, 처리 능력을 제공하는 파트너사들이 11월 기준 최대 960억 달러의 부채를 안고 있는 상황에서 이러한 수십억 달러 규모의 투자가 과연 결실을 맺을 수 있을지 의문을 제기했다.

자금 조달 문제

보스턴 칼리지의 부학장인 알렉산다르 토미치와 같은 비평가들은 이번에 보도된 거래가 인공지능 산업 전반에 걸쳐 나타나는 순환 금융의 가장 최근 사례이며, 합법적인 시장 수요와 그렇지 않은 것을 구분하기 어렵게 만든다고 지적했습니다.

토믹은 "현재 오픈AI를 비롯한 여러 기업들이 겪고 있는 문제는 컴퓨팅 자원이 필요하지만, 활동을 지원하는 데 필요한 자본 지출을 감당할 만한 수익이나 재정적 능력이 부족하다는 점"이라고 말했다.

"엔비디아가 개입하여 자금을 지원함으로써 엔비디아 칩을 계속 구매할 수 있도록 합니다. 전체 공급망에 대한 수요가 어디에서 오는지, 또는 자금이 어디에서 오는지가 매우 중요한 문제가 됩니다."

오픈AI는 2025년 한 해에만 마이크로소프트로부터 2,500억 달러 규모의 클라우드 서비스를 구매하겠다고 밝혔는데, 마이크로소프트는 공교롭게도 오픈AI의 주요 투자자 중 하나입니다. 같은 해 엔비디아는 자사 칩을 사용하는 데이터 센터 구축을 위해 오픈AI에 1,000억 달러를 투자하겠다고 발표했습니다. 그리고 2026년 초에는 엔비디아가 오픈AI에 300억 달러를 투자하겠다고 약속했습니다.

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엔비디아, 마이크로소프트, 오라클을 포함한 여러 기업들이 AI 개발자에게 수십억 달러를 투자했지만, 정작 개발자들은 클라우드 컴퓨팅 서비스의 주요 구매자가 되어 동일한 자본이 여러 회사를 거쳐 수익으로 나타나는 결과를 초래했다고 토믹은 지적했다.

토믹은 이것이 1999년과 유사하다고 말합니다. 당시 기업들이 서로 제품을 구매하면서 수요가 실제보다 더 강해 보이는 효과를 냈고, 이것이 결국 닷컴 버블을 초래한 요인 중 하나였다는 것입니다.

토믹은 "기업들은 서로에게서 물건을 사들이는 순환 금융 거래를 통해 실제 수요보다 서비스 수요가 더 많은 것처럼 보이게 만들곤 했습니다. 그러다 결국 자금이 바닥나게 되는 거죠."라고 말했습니다.

다시 말해, 수요가 겉으로 보이는 것만큼 크지 않은 이유는 기업들이 서로에게서 자사 자금을 어느 정도 사용하고 있기 때문입니다. 반면 오픈아이얼은 엄청난 고객 수요를 확보하고 이를 제대로 수익화한 다음, 고객 자금으로 엔비디아 칩을 구매하고 있습니다. 사실상 엔비디아의 자금으로 엔비디아 칩을 사는 셈이죠.

파운더스 ETF의 창립자인 마이클 모나한은 이 문제를 전혀 다르게 보고 있습니다.

"인생의 많은 일처럼, 긍정적인 면과 부정적인 면이 있는데, 이건 부정적인 면이죠. 긍정적인 면은 이게 경제라는 겁니다. 제가 방금 커피숍에서 커피를 사러 갔는데, 그건 제가 그에게서 뭔가를 산 셈이에요. 그러면 그는 그 돈을 제 펀드에 투자할 수도 있겠죠."라고 모나한은 말했다.

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"그건 순환 금융이라고 할 순 없어요. 그냥 경제 시스템일 뿐이죠. 반발이 있다는 건 이해하지만, 그 안에 담긴 실질적인 내용은 부족하다고 생각합니다."

엔비디아 주가는 발표 직후인 월요일 정오 거래에서 4.9% 하락했습니다. 토믹은 이번 사태가 엔비디아를 비롯한 반도체 제조업체들이 안고 있는 더 광범위한 문제를 시사한다고 말했습니다.

“인공지능 생태계 전반이 순조롭고 모든 것이 잘 진행되고 있다면, 왜 이런 종류의 거래가 필요한 걸까요? 시장에 불안감을 조성하는 것은 바로 이 점이라고 생각합니다. ‘왜 이런 거래가 필요한 걸까? 왜 엔비디아는 이런 방식으로 자사 칩 수요를 끌어올리려 하는 걸까?’라는 의문이 생기는 거죠.”라고 토믹은 말했다.

엔비디아 주가는 전반적으로 상승세를 보이고 있습니다. 올해 들어 현재까지 4% 상승했고, 지난 1년 동안 11%, 지난 5년 동안 908% 상승했습니다.

정치적 반발

어쨌든 전국 데이터 센터는 좌우를 막론하고 모든 후보들에게 정치적 쟁점이 되었으며, 이는 향후 프로젝트에 압력을 가할 수 있습니다.

지난주 뉴욕주는 미국 주 중에서 처음으로 신규 데이터센터 건설을 1년간 공식적으로 중단하는 조치를 시행했습니다. 최소 12개 주에서 유사한 법안을 제안했지만, 뉴욕주의 법안이 가장 강력한 조치였습니다.

유타주에서는 주 예비선거 직후, 막강한 영향력을 행사하는 주 상원 의장이 투자자 케빈 오리어리가 지원하는 데이터 센터를 지지한 사실이 드러나 공화당 후보 지명 재선에 실패했습니다. 그는 해당 데이터 센터를 지지하지 않은 상대 후보에게 패배했습니다.

텍사스 주에서는 공화당 소속 그렉 애벗 주지사가 6월 말 농촌 지역의 데이터 센터 건설 금지를 촉구했습니다. 반면, 보수 성향이 강한 텍사스 주에서 상원 의원 자리를 놓고 공화당 켄 팩스턴과 치열한 경쟁을 벌이고 있는 민주당 소속 제임스 탈라리코 주 하원의원은 지난주 말 데이터 센터 건설을 제한하는 방안을 발표했습니다.

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How is the US tech industry regulated?

민주당의 제안은 현재 운영 중이거나 계획 중인 데이터 센터 수가 미국에서 버지니아주에 이어 두 번째로 많은 466개의 데이터 센터를 보유한 주에서 데이터 센터 건설에 대한 세금 감면 혜택을 종료하는 것입니다.

그의 제안에는 통신 사업자가 전력망 비용을 부담하도록 하고, 지역 사회가 해당 지역에 데이터 센터를 건설할지 여부를 결정할 수 있는 발언권을 더 많이 부여하는 내용도 포함되어 있는데, 최근 갤럽 여론조사에 따르면 미국인의 71%가 데이터 센터 건설에 반대하는 것으로 나타났습니다.

모나한은 정치적 압력이 업계에 큰 부담을 주어 규모를 축소하거나 후퇴하게 만들 것이라고는 생각하지 않습니다.

"일단 그렇게 큰 규모의 프로젝트가 완료되면 이를 되돌리는 것에 대한 역사적 선례가 있는지 잘 모르겠습니다. 따라서 이 특정 사례에서는 규제 위험이 크지 않다고 생각합니다. 데이터 센터의 일반적인 사용과 관련해서도, 기술 혐오적인 세계관이 현실화될 가능성은 낮다고 봅니다."

오픈AI와 엔비디아 모두 알자지라의 논평 요청에 응답하지 않았습니다.