트럼프 모멘텀 + 로테이션

[주식 이야기]

[Global ETF] 트럼프 모멘텀 + 로테이션
▶️ 하나 Global ETF 박승진
▶️ 자료: https://bit.ly/3LlfxaK

- 본격적인 2분기 기업실적 발표 시즌으로 들어서는 시점. 주초에는 골드만삭스, BofA를 비롯한 주요 IB들이 실적 발표를 이어갈 예정이며, 이어 UnitedHealth(7/16), ASML(7/17), TSMC(7/18), DR Horton(7/18) 등의 기업들도 분기 실적을 공개. ASML과 TSMC의 경우 이들의 실적이 엔비디아를 비롯한 주요 반도체, AI 관련 테크 기업들의 주가 변동성으로 연결

- 6월 CPI 지표를 확인한 이후 연준의 금리인하 전망이 더욱 확대. Supercore CPI까지 2개월 연속 전월대비 (-) 상승률을 기록하면서, 디스인플레이션에 대한 확신이 높아지고 있다는 점이 고무적. 파월의장 역시 의회 발언을 통해 통화정책 판단의 무게중심을 고용 중심의 경제 모멘텀으로 일부 조정해야 할 필요성에 대해 언급. 이번주 발표되는 6월 소매판매(예상치: MoM -0.2%) 역시 가계의 구매력 약화 흐름을 반영할 것. 가계 신용이나 물가 민감도, 소비심리 등의 전반적인 상황을 고려해보면 의미있는 반전이 나타날 가능성은 제한적이라는 판단

- 지난 주말에 발생한 트럼프 전 대통령 피습 사건 역시 상기 이슈들과 최근의 시장 흐름에 함께 대입하여 대응할 필요. 트럼프 우위의 흐름을 이어가기에 우호적 환경이 조성된 것은 명백한 사실이기 때문. 공교롭게도 트럼프의 공약을 기반으로 한 수혜 예상 산업에는 순환매 장세에서 부각될 수 있는 업종들이 포함

- ETF 포트폴리오 전략의 관점에서는 역시 업종과 종목 선택의 무게중심 조정이 동반되어야 하는 시기라고 생각. 퀄리티 모멘텀을 고려하여 빅테크 기업들에 대한 선호도는 유지할 필요가 있겠지만 실적 시즌에 진입한 만큼 밸런스의 변화는 병행될 필요. 금리 레벨과 커브 변화 가능성 등을 바탕으로 KBWB/KBE/KRE, 인프라 투자 기대를 반영한 PAVE/IFRA, 방산과 우주항공 기업 ETF인 XAR/PPA/ITA, 규제 완화 및 유동성 환경 개선 기대를 고려한 BLOK/BKCH/BITQ, 헬스케어 서비스 ETF인 IHF 역시 긍정적인 관점에서 살펴볼 만한 종목군