LG디스플레이 : 예상보다 빠른 TV와 모바일의 이익 달성

[NH/이규하] LG디스플레이 ■ LG디스플레이 - 예상보다 빠른 TV와 모바일의 이익 달성 - TV 및 스마트폰 수요 개선 및 이익 턴어라운드를 고려해 동사 실적 전망 상향. 유럽 등 주요시장에서 OLED TV 수요가 개선되고 있고 모바일에서는 북미 고객사 물량 확대가 포착되고 있다는 점 긍정적. 광저우 LCD 공장 매각에 대한 우려도 있으나 예정대로 진행되고 있고 중장기 실적 회복 고려해 투자의견 Buy 유지  - 먼저 TV부문에서 이익을 기록했다는 점이 인상적. LCD 가격 상승으로 인한 LCD 마진 확대도 긍정적이었지만 유럽 등 주요 시장에서의 OLED TV 수요 개선, 비용 절감도 큰 기여를 한 것으로 파악 - 참고로 동사의 OLED TV 손익분기점은 연간 800만대 수준에서 600만대 후반으로 낮아졌고 2025년 7월 이후로 연간 1조원 상당의 광저우 대형 OLED 1라인 감가상각이 종료 예정 되어있어 점진적으로 이익 개선이 나타날 것으로 전망 - 모바일 부문에서도 비수기임에도 불구하고 북미 고객사 구모델 판매 호조세와 환율효과로 턴어라운드 달성. 하반기에도 최대 생산능력에 육박하는 물량(약 7,000만대 수준)을 확보해 이익 개선세 가파를 것으로 기대 -2분기 영업적자는 937억원(적지 y-y)으로 컨센서스 대폭 상회. 3분기에도 TV 및 모바일 OLED 출하량 확대로 적자폭 줄일 것으로 전망. 4분기에는 북미 고객사 물량이 대거 납품될 것으로 예상되어 대폭의 흑자 달성 가능할 것으로 기대