현대위아 : 기대가 되는 종목

[주식 이야기]

[현대위아 (011210)/BUY(유지)/TP 7.6만원(유지)/ DAOL 자동차 유지웅]

★ 2Q24 Review: 기대가 되는 종목

▶️ 2Q24 손익은 시장 기대치 하회 했으나 공작기계 부분에서 유의미한 개선세를 보임. 투자의견 BUY, 적정주가 76,000원 유지. 부품주 중에서 상대적으로 높은 주가반등여력 보유. 부품에서 일회성 비용 발생 불구, 공작기계 부분 마진율 개선을 반영해 2024년 EPS는 약 4% 가량 상향조정

▶️ 2Q24 매출액 및 영업이익은 각각 2.2조원(YoY -2.3%), 692억원(YoY +6.1%)기록, 시장 기대치 하회. 모빌리티와 공작 각각 영업이익은 469억원, 223억원 기록했으며, 영업이익률은 2.4%, 11.3% 기록

▶️ 모빌리티 부분에서 일회성 요인 발생. 했으며, 생산전문법인 관련 처우개선 비용과 지위관련 보상금 에서 총 180억원 가량 비용이 발생. 협력사 단가정산비가 약 80억 가량까지 추가. 이중 2Q24에만 국한된 일회성 비용은 처우개선비용과 단가정산비로, 이를 제외시 모빌리티 부분 영업이익은 600억원 이상 시현 

▶️ 엔진부분에서 특히 증가세 주목 필요. 기아의 중국 수출전략 호조로 동사 산동법인 매출 반등(동사 대응 3.1만대, YoY +50%), 러시아 재가동 등으로 2Q24에는 러시아/중국 엔진사업 매출에서만 약 400억원 증가. 그 외에 향후 하이브리드 물량 증가에 따른 해외/국내 중소형 엔진 수주 진행 중으로, 하반기에 유의미한 수주결과 기대

▶️ 금번 실적의 가장 큰 특징은 공작/특수. 공작기계의 경우 OEM방식 생산으로 전환하며 수익성 개선에 크게 기여. 그동안의 합리화 작업효과가 나타나며 2Q24 부터 두자릿수 마진율 본격화. 특수부분은 K2, K9 수출 본격화로 YoY+33% 증가. 연간 가이던스 YoY +50%에 맞추어 순항 중    

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