LG에너지솔루션 - 3Q26 잠정실적 발표: 매출 가속 시작

[맥가이버]

[다올투자증권 자동차/이차전지 유지웅]

★ LG에너지솔루션(373220) - 3Q26 잠정실적 발표: 매출 가속 시작

▶️ 투자의견 BUY 및 적정주가 62만원 유지. 4Q26 ESS 수주 모멘텀(90GWh 가이던스 달성에 70GWh 필요)과 폴란드 공장 가동 증가에 따른 Non-AMPC 영업이익 BEP 돌파로 주가 재평가 가능성 공존

▶️ 3Q26 매출액 및 영업이익은 각각 9.6조원(YoY +59%, QoQ +27%), 7,560억원 기록. 당사 추정치 2,570억원 대비 큰 폭 상회

▶️ AMPC 제외 영업이익은 3,391억원, 역산 시 AMPC 약 4,170억원 인식 추정. 4천억원 이상 추정되는 일회성 OEM발 보상금 포함, 이를 제외한 Non-AMPC 영업이익은 -1천억원 내외 추정(vs 2Q26 -1,280억원)

▶️ 중대형 EV 매출은 유럽/아시아 출하 증가로 QoQ +10% 내외, ESS는 미시건과 테네시 JV 전환 본격화로 QoQ +50% 내외 증가 추정

▶️ 3Q26 ESS 매출액 약 3.1조원(YoY +600%) 추정. 연말 기준 5개 사이트에서 ESS 생산 예정, 연간 ESS 매출 ‘26년 10조원, ‘27년 15조원 예상

▶️ ‘27년부터 추가 고정비 발생하는 ESS 전환 사이트가 없어 본업 이익마진 개선세 뚜렷할 전망

★ 보고서원문 및 컴플라이언스 → https://buly.kr/9tDgxl9