수출과 유사해진 ODM 실적 흐름

[맥가이버]

[하나증권 유통/화장품 박종대]

•Weekly Retail-Cos.Letter: 수출과 유사해진 ODM 실적 흐름(26.10.13)

■화장품 3분기 실적 전망 - 동국제약: 화장품 수출 B2B 확대 중

- 3분기 매출, 영업이익 전년 동기 대비 12%, 5% 증가한 2,540억원, 260억원(OPM 10.2%), 시장 기대치(OP 272억원) 하회 예상
- 아마존 프라임데이에도 불구 헬스케어 매출 QoQ 감소, 동국생명과학 실적 부진 지속 때문
- 동국제약 본사, OTC/ETC 매출 YoY 5%, 헬스케어 매출 YoY 29% 증가 전망, 헬스케어 내 화장품 비중 80%
- 4분기 아마존 블랙프라이데이, 일본 메가와리 행사 효과 기대, 오프라인 B2B 사업 올해 본격 시작, 수출 내 B2B 매출 30%
- 동국생명과학 진단장비 판매 부진은 연결 기준 실적 저하 주요인, 리봄화장품, 화장품 ODM 시장 호황 효과

■수출 지표와 유사한 흐름을 보이고 있는 ODM 실적

- 최근 ODM 톱2 국내 사업 매출, 수출 실적과 유사한 흐름
- 수출 실적 2분기 QoQ 24%, 3분기 QoQ 7% 증가, 코스맥스 2분기 국내 사업 매출 QoQ 23%, 3분기 QoQ 7% 증가 예상
- 한국콜마 2분기 국내 사업 매출 QoQ 25% 증가, 3분기 국내 사업 3분기 QoQ 2% 증가 추산
- 톱2 ODM 업체 매출, 두 회사의 국내 사업에서 수출 비중 커져 수출과 동행성 높아짐
- 현재 국내 사업 매출 70% 실질적 수출로 추정

■유통 3분기 실적 전망 - 호텔신라: 환율 영향 크지 않을 듯

- 3분기 연결 매출 9,688억원(YoY -5%), 영업이익 565억원(YoY 391%, OPM 5.8%), 시장 기대치(OP 620억원)하회 예상
- 면세점 부문, 화장품 비수기로 매출과 영업이익 모두 전분기 대비 낮아질 전망, 시내 면세점 영향
- 인천공항 DF3점, QoQ 유사한 매출 예상, 전년도 8월 샤넬 매장 그랜드 오픈, 외국인 인바운드 증가로 패션 카테고리 성장
- 호텔 사업 매출 2분기 대비 소폭 증가, 서울점/스테이는 2분기와 유사, 제주점 성수기 효과로 QoQ 증가

■9월 외국인 관광소비 소폭 둔화

- 8월 외국인 인바운드 관광객 YoY 23% 증가한 225만명 기록
- 증가율만 보면 지난 3월 이후 최고, 규모로 보면 월간 기준 역대 최대 수치, 중국인 증가율 최다
- 9월 외국인 관광소비 YoY 21% 증가했으나, 증가율은 2분기 YoY 32% -> 3분기 YoY 25%로 둔화
- 대형쇼핑몰 관광소비 증가율 3분기 YoY 29%로 2분기 대비 하락, 약국, 뷰티 YoY 142%, 92%로 높은 신장세 지속

보고서 링크: https://buly.kr/Edw9fIJ