LG전자 : 업황 우려 과도, 밸류에이션 및 배당 매력적

[NH/이규하] LG전자    ■ LG전자 - 업황 우려 과도, 밸류에이션 및 배당 매력적    - 동사 주가는 최근 글로벌 매크로 불확실성 우려로 하락. 하지만 글로벌 주택 거래량 회복 가능성 등을 고려했을 때 가전 수요에 대한 우려가 과도하고 전장사업부도 고부가가치 인포테인먼트 제품 매출 확대로 실적 개선될 가능성이 높아 과매도 구간이라고 판단. 밸류에이션 매력과 배당 확대 고려한 저가매수 권고    - 가전 시장의 회복이 예상보다 더디다는 점은 아쉬운 부분. 하지만 미국 Fannie Mae 등 주요 기관들은 금리 인하 사이클로 진입하면서 미국의 주택 거래량이 2024년 3분기부터 전년비 회복세를 기록할 것으로 전망. 따라서 우려와는 달리 하반기 및 2025년 가전의 전반적인 수요 개선 가능성이 높다고 판단    - 또한 전장사업부에 대해서도 최근 전기차 수요 둔화로 시장의 기대감이 많이 낮아져 있는 상황. 하지만 주력사업인 인포테인먼트에서 대화면 디스플레이 등 고부가 가치 솔루션 매출이 증가하고 있어 영업이익률이 낮은 한자리 수준에서 한자리 중반까지 개선될 것으로 기대되는 점도 긍정적    - 최근 매크로 우려로 인해 동사 2025년 기준 PER이 역사적 밸류에이션 저점 수준인 5.6배까지 하락. 또한 높아진 배당성향(25%)과 연결 자회사 및 관계회사의 실적 개선 고려했을 때 현재 주가 기준 2024년 배당수익률은 3%를 상회할 가능성이 높다고 판단. 업종 내 Top-pick 관점 유지