신세계인터내셔날 : 어뮤즈로 성장에 날개 다나

[주식 이야기]

『신세계인터내셔날(031430.KS) 어뮤즈로 성장에 날개 다나』 
화장품/섬유의복 박현진 ☎️) 02-3772-1563
 
▶️ 패션 실적 부진 vs. 화장품 실적 회복
- 내수 패션 소비 침체 지속되는 가운데 화장품 실적은 천천히 회복 기조
- 어뮤즈 인수합병 통해 인디뷰티 수요 강세 트렌드에 적극 대응 기대
- 과거 비디비치의 실적 성장세를 어뮤지가 재연할 수 있을지 관심 필요
 
▶️ 2Q24 Review: M&A로 화장품 성장동력 확보, 해외 패션 사업 시작
- 2Q24 연결매출 3,209억원, 영업이익 133억원으로 실적 감소. 당사 추정 영업이익(212억원) 하회
- 부문별로는 해외패션 -5%, 국내패션 -12%, 화장품 +9%, 자주 -12%로 화장품만 실적 선방
- 어뮤즈 2023년 매출 367억원에서 2024년 상반기 매출 254억원, 연간 매출 500억원 이상 전망. 9~10월부터 연결 실적 반영 예정 
- 패션은 '할리데이비슨'이 9월부터 해외 패션 사업 시작. 홀세일 형태로 진행하며 점진적 실적 기여 예상
 
▶️ Valuation & Risk
- 패션 실적 추정치는 하향
- 어뮤즈 연결 편입 효과와 향후 화장품 이익 기여 늘려나갈 것으로 보여 회복 초기 사이클 감안해 밸류에이션은 상향
 
*원문 링크: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=328016