RFHIC : 실적 걱정 없는 회사

[맥가이버]

[신한투자증권 김아람] RFHIC
3Q26 Review: 실적 걱정 없는 회사

▶️ 무엇이 더 필요한가
. 3분기 깜짝 서프라이즈 실적에 주가는 장중 최대 14%까지 상승했다가 보합 마감. 그러나 세부 내용은 전반적으로 좋았음

. 현재 주가는 27년 예상 주가수익비율(PER) 18.4배로 밸류에이션 밴드 하단. 향후 2~3년 간 고성장 담보된 회사인만큼 시차를 두고 주가가 실적을 따라올 것으로 기대. 27년에는 반도체 장비 부품 양산 및 통신 업황 회복(스타링크 지상국 투자 시) 모멘텀 기대

▶️ 3Q26 잠정실적: 서프라이즈
. 3분기 매출액과 영업이익(이하 YoY)은 각각 711억원(+76%), 217억원 (+194%)으로 영업이익 컨센서스를 38% 상회하는 서프라이즈 기록

. [RFHIC] 별도 법인 수익성은 23~24년 1%대에서 25년 18%, 2Q26 35%까지 높아진 것으로 추정. 연초 수주했던 고마진 레이시온향 물량이 매출화되기 시작했으며(~27년 2월, 누적 수주 약 700억원) 후속 수주 유력

. [RF머트리얼즈(이하 RF머트)] 루멘텀향 펌프레이저 패키지 생산하는 RF머트는 원화강세, 루멘텀향 물량이 4분기에 집중되며 수익성(19.4%) 일시적 악화. 방산용 패키지 생산하는 RF시스템즈는 LIG/파크시스템즈향 매출액 늘며 수익성(19.6%) 개선 부각

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354529