종근당바이오 : 실적 개선 가속화 및 성장성 가시화

[주식 이야기]

[iM증권 이상헌(지주/Mid-Small Cap)]
[종근당바이오(063160)/NR] 
★ 실적 개선 가속화 및 성장성 가시화

▶️발효기술 기반으로 원료의약품 뿐만 아니라 프로바이오틱스와 보툴리눔 톡신 등을 개발 및 생산하는 업체 
- 동사는 발효 기술을 바탕으로 항생제 및 면역억제제 등의 원료의약품을 생산할 뿐만 아니라 프로바이오틱스 원료 및 완제를 생산하면서 이를 기반으로 마이크로바이옴 등으로 사업영역을 확대중
- 보툴리눔 톡신 등을 개발 및 생산

▶️지난 3년간의 적자를 뒤로하고 올해부터 가동률 회복을 통한 원가율 개선으로 실적 턴어라운드 가속화 될 듯 
- 동사는 2021년부터 지난해까지 3년 연속하여 적자를 기록하였다. 이는 지난 3년동안 원료의약품 및 프로바이오틱스 사업부문에서 수익성이 악화 되었기 때문
- 그러나 올해 상반기의 경우 매출액 965억원(+16.7% YoY), 영업이익 82억원(흑자전환 YoY)으로 실적 개선이 가속화되었음
- 이는 원료의약품 및 프로바이오틱스 사업부문에서 가동률 회복으로 수익성이 개선 되면서 매출원가율이 78.4%으로 안정화 된 데에 기인

▶️보툴리눔 톡신 및 마이크로바이옴 CDMO 성장성 가시화 될 듯 
- 올해 5월 동사는 자체 개발 보툴리눔 톡신 제제 타임버스주 100단위(CKDB-501A)에 대하여 식약처 제조판매 품목허가를 신청함에 따라 내년 상반기 중에 품목허가를 승인받아 하반기부터 국내에서 매출이 본격화 되면서 실적개선의 기반이 마련될 수 있을 것
- 지난 2021년 동사는 GMP 수준의 마이크로바이옴 CDMO 전용설비를 구축함에 따라 국내 마이크로바이옴 치료제 개발 기업들과 파트너관계를 맺으면서 CDMO 사업을 확대 중

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<보고서: https://han.gl/DVhci>